ABD – Çin Ticaret Savaşları temasına yönelik haber akışları, son dönemde Ons Altın fiyatında önemli bir baskı oluşturdu. 11 Aralık tarihindeki kritik FOMC kararları ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamaları öncesinde ticaret savaşları temasına yönelik en sıcak haber akışı, ABD başkanı Trump’ın Çin ile ticaret anlaşması konusunda aceleci olmayabileceklerini, gerekirse anlaşmanın ABD seçimleri sonrası yapılabileceğini belirtmesi olarak yer aldı. Ons Altın $1445 seviyesinden başlattığı çıkışını gelen bu sıcak haber akışı ile birlikte devam ettirdi ve bu düşünce ile $1484 seviyesine kadar yükseldi.
Ticaret Savaşları yeni dönemde gündemimizde yer almayı sürdürerek ve bu temaya yönelik haber akışlarını takip etmeyi sürdüreceğiz. Ancak Ons Altın için artık FOMC kararlarına daha fazla dikkat etmenin zamanının geldiğini düşünüyoruz.
Fed, Altın için neden önemli!
Ons Altın 2013 yılı ilk çeyrek sonunda kaydettiği negatif fiyatlama davranışı ile uzun vadeli ayı piyasasına son verdi ve bu değişim o zamanın Fed Başkanı Bernanke’nin Parasal Genişleme’nin (QE) önümüzdeki dönemde azaltılarak son vereceğine ilişkin ABD kongresinde (Mayıs 2013) verdiği mesaj ile desteklendi. Bu vesile ile koltuğu devrettiği yeni Başkan Yellen ise ilk toplantısında (Mart 2014) Parasal Genişleme sonlandırma kararını 6 ay sonra gerçekleştireceğini ağzından kaçırarak süreci hızlandırdı. Bu değişim ile birlikte Fed 2015 ve 2016 yıllarında 1 adet, 2017 yılında 3 adet ve 2018 yılında ise 4 adet faiz artışı ile genişleyici para politikasından sıkı para politikasına doğru önemli bir değişim kaydetti.
Ons Altın 2013 yılı ilk çeyrek sonunda $1525 seviyesinde başlattığı negatif ralliyi 2016 yılı sonuna doğru $1046 seviyesine kadar taşıdı. 2017 Jeopolitik ve Politik risklerin yılın genelinde yer aldığı bir yıl olarak kıymetli madenin önemli toparlanma oluşturmasına imkan tanımasına rağmen 2019 Haziran dönemine kadar $1375 – $1357 eşik bölgesini aşamadı. Ancak Haziran ayı itibariyle kritik eşik bölgesini aşan Ons Altın, 6 yıl aradan sonra ayı piyasasına son verdi.
Kıymetli madenin ayı piyasasına son vermesinin teorik açıdan teknik seviyenin aşılmasının en önemli sebepleri yine politik ve jeopolitik kararlar olarak yerini aldı. ABD – İran gerginliği Haziran ayında her ne kadar dikkat çekiyor olsa da asıl ana değişim Fed tarafından geldi. Banka 2018 Aralıkta 2019 yılı için 2 adet faiz artışı beklentisini izah ederken Mart toplantısında faiz değiştirmeyeceğini açıkladı. Haziran toplantısında ise FOMC üyelerin kararsızlığı ve piyasalardan duyduğu endişe ile birlikte faiz indirimi sinyali vererek Ons Altın değişiminde fitili ateşleyen en önemli sebep olarak yerini aldı.
31 Temmuz, 18 Eylül ve 30 Ekim tarihlerinde 25 baz puanlık indirim gerçekleştirerek %2,5 olan politika faiz oranını %1,75 seviyesine çeken Fed, 1995 yılından beri ilk defa 3 defa üst üste faiz indirimi gerçekleştirdi. Yılın son toplantısı 11 Aralık’ta gerçekleşecek ve Fed bu toplantıda faizi sabit bırakması beklenmektedir. Ancak asıl konu bu toplantıda Fed’in faiz kararından ziyade 2020 ve 2021 yıllarına yönelik tahminlerinde yapacağı değişimdir. Ekonomik Projeksiyonlar adı altında Büyüme, Çekirdek PCE Enflasyon, İşsizlik ve Faiz konusundaki beklentiler ve özellikle FOMC üyelerinin faiz konusunda Dot Plot tablosundaki hangi seviyedeki faizde yoğunlaştığı, Ons Altın fiyatını orta – uzun vadeli olarak yorumlayabilmek adına kritiktir. Eylül ayındaki tahminlerin Aralık’taki sonucuna ulaşacağımız tahminlere göre yapılacak kıyaslama, bu açıdan belirleyici olacaktır. Bir önceki toplantıdaki sonuçları aşağıdaki projeksiyon ve dot plot tablosunda görebilirsiniz.
Fed kararlarının Ons Altın için orta – uzun vadeli olarak ne kadar önemli olduğunu ve 11 Aralık FOMC kararlarına dikkat edilmesi hususunu aktardıktan sonra artık fiyatlama tarafındaki beklentilerimize geçebiliriz.
Ons Altın Hazırlığını Güzel Yaptı!
12 Kasım tarihinde sizlerle paylaşmış olduğumuz “Ons Altın Hazırlık Döneminde” raporunda, 2013 Aralık ayı itibariyle hemen hemen her yılın son dönemi Altın fiyatında önemli bir ralli başlangıcı yapıldığını ve son 6 yıldır ayı piyasasında olan bu istatistiğin yeni başlayan boğa piyasası ile daha da güçlü olabileceğini aktarmış, teknik açıdan da $1445 seviyesinin önemli olduğunu izah etmiştik hatırlarsak. Kıymetli maden raporu hazırladığımız andan itibaren $1145 seviyesini dip olarak kabul etti ve önemli bir dönüş sinyali oluşturarak orta – uzun vadeli boğa piyasası işlemcilerine umut verdi.
Teknik açıdan gerçekleşen dönüşün kısa – orta vadeli olarak teyit kazanabilmesi için, teorik $1494 – $1497 / psikolojik $1500 seviyesi üzerindeki kalıcı hareketlere (tercihen günlük kapanış) ihtiyaç vardır. Ancak bu şartla $1520 başta olmak üzere $1537 ve 04 Eylül zirvesi $1557 seviyesine doğru çıkışlar izlenebilir. Bu tür bir teyit her ne kadar kısa – orta vadeli $1557 seviyesine göz kırpsa da orta – uzun vadeli alıcıların olası isteği, 2020 yılına yönelik önce $1625 daha sonra da $1736 gibi seviyelerin gündemimizde yer almasına imkan tanıyabilir.
Aksi takdirde yani Ons Altın son süreçteki pozitif fiyatlama davranışına rağmen teorik $1494 – $1497 / psikolojik $1500 seviyesi üzerinde kalıcı bir reaksiyon oluşturamazsa, ana pozitif trend içerisinde tepki satışı düşüncesini tekrar gündeme taşıyabilir. Bu tür bir tepki görünümde gidebileceği maksimum bölge, yükseliş trendi destekleyen 200 ve 233 günlük ağırlıklı ortalamaları temsil eden $1437 – $1448 bölgesi olarak kaydedilmiştir. İlgili ortalamalar üzerinde kaldığı müddetçe olası geri çekilmelerin trendsel faaliyete devam etmesi adına kritik bir strateji olduğu da bu açıdan göz ardı edilmemelidir.
- Fed’in genişlemeci politikasına devam edip etmemesi,
- Fed dışında kalan önemli merkez bankaların genişlemeci politikasına devam edip etmemesi,
- ABD 10 yıllık tahvil faiz oranının %2,0 üzerinde seyir oluşturup oluşturmaması,
- Dolar’ın uluslararası arenada güçlü seyrine devam edip etmemesi,
- Küresel borsalardaki ivmelenmenin ve yeni rekor isteklerinin devam edip etmemesi,
- Brexit ve ABD – Çin Ticaret Savaşları belirsizliği, Tek başına Trump’ın Twitter çılgınlığını sürdürüp sürdürmemesi (belirsizlik),
- ABD – İran gerginliğine benzer jeopolitik risk temaların tekrar gündemde yer alıp almaması,
Teknik ve Temel Analiz yöntemlerini birlikte kullanırken dikkat edilmesi gereken Altın KURAL; temel makro – ekonomik gelişmelerin teknik açıdan trendi değiştirip değiştirmeyeceğidir…
Fed başta olmak üzere yukarıda yer verdiğimiz gündem maddelerine ilişkin gelişmeler, Ons Altın fiyatı üzerinde belirleyici bir etki bırakabilir. Teknik açıdan izlediğimiz pozitif trend görünümün ilgili gelişmelerle desteklenmesi, mevcut hedef seviyelerine daha hızlı bir süreçte ulaşmasına imkan tanıyacağı gibi alternatif senaryoda baz aldığımı trend bölgeleri sorgulanmak istenebilir…