Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Günlük FX Piyasa Özeti, 1 Temmuz 2019
G20 zirvesi ABD ve Çin arasında ticari bir ateşkesle sona erdi. Trump’ın yeni vergileri geri çekme ve ABD’li şirketlerin Huawei’ye ekipmanlarını satmalarına izin verme sözü ile Başkan Trump ve Başkan Xi görüşmelere yeniden başlamayı kabul ederken, tartışmalar sürüyor. Çin Amerikan mallarını almaya devam etmeyi ve Amerikan gıda ve tarım ürünlerini “muazzam bir miktarda” satın almayı kabul etti. ABD doları buna karşılık yükseldi ancak euro, Avustralya ve Yeni Zelanda dolarlarındaki elden çıkarmalar, genel piyasanın güneşli günler olacağına ikna olmadığına bir işaret.
Sorun, ticari bir ateşkesin ticari bir anlaşmayla aynı olmaması. Çin üzerindeki vergiler azalana ya da kaldırılana kadar, dünyanın en büyük ikinci ekonomisi ciddi ekonomik zorluklarla karşı karşıya. Yatırımcılar Çin hapşırsa dünyanın geri kalanının üşüteceğinden korkuyor ve Avustralya, İngiltere ve Euro bölgesi imalat aktivitesinde görülen yavaşlama ile bu olasılığın birçok kanıtını görüyoruz. Diğer yandan ABD bu vergilerden fayda sağlayan tek taraf ve ticari görüşmelerin yeniden başlama taahhüdünde isteksiz. Başkan Trump’ın ticari öfkesi diğer herkesi ABD’den daha çok yaralıyor. Bu da ABD dolarının Pazartesi günü genel olarak yüksek olmasının bir nedeni.
Avustralya Merkez Bankası (RBA) bu gece toplanıyor ve görüşümüzü paylaşmadan önce, OPEC’in mevcut üretim kesintisi anlaşmasını en azından 2019 sonuna kadar uzatma kararı petrol için muhteşem bir haber. Bununla birlikte ham petrol fiyatlarında görülen %1,7’lik artış Kanada dolarına pek destek sağlamadı. USD/CAD geçen hafta keskin satışlar gördü ve toparlanma bekliyor. ABD dolarındaki bir ralli, USD/CAD ikilisini 1,31 üzerine taşıyan bir hareket için mükemmel bir katalizör sundu. Ticaret, IVEY PMI ve işgücü piyasası rakamlarının paylaşılmasıyla bu hafta Kanada için büyük bir hafta.
Ancak kısa süre içinde esas ilgi bu gecenin RBA faiz oranı kararına dönecek. Son 9 oturumun 8’inde artış yaşadıktan sonra AUD/USD Pazartesi günü keskin düşüşler yaşadı. RBA’nın faizleri 25 bp indirmesi bekleniyor, yani kilit soru sırada neyin olduğu – güvercin duruştan nötre kayarlar mı ya da ek bir gevşeme için kapıyı açık bırakırlar mı? Avustralya dolarındaki son getirilerden yola çıkarsak, yatırımcılar RBA’nın aşırı güvercin olmasını beklemiyor, çünkü piyasa bu yıl merkez bankasından yalnızca bir hamle daha bekliyor.
Geçen haftanın başında RBA Yöneticisi Lowe, eğer “herkes genişliyorsa” faizlerin daha çok indirilmesinin etkinliğini değerlendirdi. Bu sıkıntılı bir yorum, çünkü faizlerdeki eşzamanlı indirimlerin döviz kuru paritesine neden olabileceği doğru olsa da, düşük borçlanma maliyetleri yurtiçinde işletmelere ve tüketicilere yardımcı olma konusunda uzun bir yol kat ediyor. Aşağıdaki tabloya göre, RBA genişlemeden önce daha çok kanıt için bekleyebilir. Perakende satışlar ve imalat aktivitesi zayıf ancak işgücü piyasası güçlü ve hizmet sektör aktivitesi büyüyor.
RBA için olası 3 senaryo var:
1. RBA 25 bp indirim yapar, şimdiye kadar atılmış adımlardan memnun olduklarının ve daha fazlasına ihtiyaç olmadığının sinyalini verir = AUD/USD 0,7050’ye gelir.
2. RBA 25 bp indirim yapar, daha çok gevşeme politikasına ihtiyaç olabileceğini söyler = AUD/USD 0,6900 altına iner.
3. RBA faizleri değiştirmez, indirimi bir sonraki toplantıya erteler = AUD/USD 0,7050’ye gelir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin