Benzin Vadeli İşlemlerinde Son Durum

Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.

• Bireysel yatırımcılar benzin vadeli işlemlerindeki hareketlere UGA ETF yoluyla katılabilir
• Haziran’da tarihi bir zirveye ulaşmanın ardından, RBOB vadelileri desteğe geriledi
• Üçüncü çeyrekte genellikle düşüş eğilimli dönemsel trendler etki göstermeye başlar

Tatilciler 4 Temmuz seyahatlerinden geri dönerken, benzin istasyonlarındaki faturalar da oldukça yüksek. Tatil sebebiyle uzayan hafta sonunda, ortalama benzin fiyatı galın başına 5 doların hemen altındaydı. Amerikan Otomobil Birliği’ne göre, bu da geçtiğimiz ay görülen tarihi zirveye çok yakın bir seviyede. Bireysel yatırımcıların riskli bir vadeli işlem hesabı açmadan benzin vadeli işlemlerindeki hareketlere katılmasının bir yolu olduğunu biliyor muydunuz?

United States Gasoline Fund (NYSE:UGA), toptan yakıt fiyatlarında yaşanan hareketler için güçlü bir vekil. UGA ETF, emtianın fiyatını takip etmekte örneğin United States Oil ETF (NYSE:USO) gibi popüler bir petrol ETF’inden çok daha iyi bir iş çıkarıyor. UGA hisselerini ihraç eden USCF’ye göre, UGA fonu RBOB benzin vadeli işlem fiyatlarındaki hareketleri yüzdelik bazda takip ediyor. Fon genel olarak, yakın vadeli sözleşmeleri içeriyor. İlginç bir şekilde, ABD genelinde ortalama pompa fiyatı genellikle spot RBOB fiyatının yaklaşık 90 sent üzerindedir.

UGA’ya dair en beğendiğim özellik, RBOB’u çok yakından takip etmesi. Emtiaya dayalı ETF’lerde bu kadar yakın getiriler her zaman görülmez. Aşağıdaki performans grafiği, UGA’nın benzin vadeli işlemlerini satın almaya çok iyi bir alternatif olduğunu gösteriyor. UGA’nın geçtiğimiz 10 yılda RBOB’a kıyasla neden daha yüksek performans kaydettiğini merak edebilirsiniz. Bunun sebebi, emtiaya dayalı ETF’lerin “roll”, ya da taşıma riski içermesi. Yani fon vadesi yaklaşan sözleşmeleri satarak, daha ileri tarihli bir sözleşmeyi satın almak zorundadır. Bir emtia “backwardation“da ise, yani daha yakın vadeli sözleşmelerin daha uzun vadeli sözleşmelere kıyasla yüksek fiyattan işlem görüyorsa, emtia pozitif taşıma veriminden (roll yield) fayda sağlar. Bunun aksi “contango“dur ve bir maliyettir. RBOB’da contango durumları çok nadir yaşanır.

UGA ve Benzin Vadelileri: Son 10 Yılda Çok Yakın Bir Performans İlişkisi

Uygulamayı İndirin

Küresel finans piyasalarını takip etmek için her gün Investing.com uygulamasını kullanan milyonlarca kişiye sen de katıl!

Şimdi İndir

Kaynak: Stockcharts.com

Peki grafikler benzin fiyatlarının hangi yönde ilerleyeceğine işaret ediyor?

Teknik bir analiz için, en yakın vadeli devamlı RBOB vadeli işlem sözleşmesine bakmak istiyorum. Aşağıdaki grafik, 2000’lerin ortasına kadar geri gidiyor. Bir önceki tarihi zirve, 2008’de yine bu tarihlerde 3,60 dolar üzerinde kaydedilmişti. RBOB 2011’den 2013’e kadar yaşanan rallilerde bu seviyenin üzerine bir daha çıkmadı. Bu yüzden, RBOB vadelilerinin gerilemesi durumunda 3,34 – 3,63 dolar destek işlevi görecektir, ancak bu aralığın aşağı yönde kırılması 2,45 dolar civarında bulunan bir sonraki destek noktasına doğru bir hareketi tetikleyebilir. RBOB vadelilerindeki bu seviyelere dayalı olarak UGA’da işlem yapabilirsiniz.

2000 Ortalarından Bu Yana RBOB Benzin Vadelileri: Destek Bir Önceki Zirvelerde ve 2,45 Dolar Seviyesinde

Kaynak: Stockcharts.com

Değerlendirilmesi gereken bir diğer faktör de dönemsellik. EquityClock.com’a göre, RBOB yılın bu dönemlerinde tepe yapıyor. Takvim yılının ikinci yarısında genellikle aşağı yönde güçlü fiyat hareketine tanık oluyoruz, bu yüzden teknik grafikte düşüşe dair güçlü bir argüman oluşturulabilir.

RBOB Benzin Vadelilerinde ‘Ortalama Bir Yıl’: Ufukta Düşüş mü Var?

Sonuç

Hafta sonu tatilinin ardından cüzdanınız biraz hafiflemiş olabilir, ancak önemli bir destek bölgesinde bulunan RBOB benzin vadelileri grafiğini takip etmenizi tavsiye ederiz. Aşağı yönde bir kırılma, yılın ikinci yarısında ciddi bir düşüşü tetikleyebilir.

Yazar: Mike Zaccardi, CFA, CMT