Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
NASDAQ 100 Mart'tan bu yana kaydettiği %44,5'lik artışla S&P 500'ün aynı dönemdeki %39,4'lük toparlanmasını rahat bir şekilde geride bırakarak iyi bir seri yakaladı. NASDAQ'ın teknoloji ağırlıklı DNA'sı ve "evden çalışmalı" yatırım temasının son zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasıyla birlikte endeksin attığı ciddi fark bir sürpriz olmadı.
Bu yükselişin arkasında, yıllardır devam eden uzun vadeli liderlik süreci var. Ancak bu patlama NASDAQ 100'ü riskli bir noktaya getirdi; endeks, 1990'ların sonundaki dot.com balonundan beri S&P 500'e kıyasla en yüksek seviyesinde. Bu, dönemin bir işareti ve geleceğe dair bir belirti olabilir.
Açık Ara En İyi Performans
NASDAQ 100, S&P 500'ün değerinin 3,3 katının hemen altında işlem görüyor. Endeks S&P 500'e karşı bu değerde en son 10 Mart 2000'de, işlerin ciddi bir şekilde tersine dönüşünden tam iki hafta önce işlem gördü. NASDAQ 100 18 ayda kaydettiği %300 üzerindeki yükseliş sonrasında 24 Mart 2000'de 4.816'lık rekora ulaşırken, S&P 500 de sadece %53'lük bir artış sonrasında aynı günde 1.552,87'lik zirveye ulaştı.
Balonun patlayışını takip eden yıllar NASDAQ 100 için yıkıcı sonuçlar yaratırken, endeksin değerinde büyük düşüşler yaşandı. Endeksler arasındaki oran Ekim 2002'de yeniden 1'e geri döndü ve NDX'in 2000'de ulaştığı tepeye geri dönmesi neredeyse 17 yıl sürdü. S&P 500 ise Mart 2000'deki zirvelerine sadece 7 yılda geri döndü.
Bu, tarih tekerrür edecek ve NASDAQ 100'de devasa bir çöküş yaşanacak demek değil. Ancak NASDAQ 100'ün ne kadar ilerlediğini ve 2020 başından bu yana nasıl ivme kazandığını ortaya koyuyor. 2018'den 2019'un sonuna kadarki dönemde NASDAQ 100 S&P 500'ün yaklaşık 2,6 katında işlem gördü. Bugün aynı oranda, S&P 500'ün de NASDAQ ile birlikte düşmediğini varsayarsak, NASDAQ 100 8.015'te, ya da dünkü kapanıştaki değerinin %20 altında işlem görürdü.
Teknoloji Devlerinin Omuzlarında
NASDAQ 100'ün, piyasa değeri olarak en büyükler olan ve endeksin %40'ından fazlasını oluşturan Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ve Facebook (NASDAQ:FB) gibi şirketlerle beraber yükselmesi nedensiz değil. Ek olarak, bu beş hisse S&P 500'ün de yaklaşık %20'sini oluşturuyor. Bu muhtemelen, endekslerin yapıları itibariyle NASDAQ gelecekte bir bozulma yaşarsa S&P 500'ün de aynı acıyı deneyimleyeceği anlamına geliyor.
Bu beş büyük teknoloji şirketi yükselişlerini sürdürürse, NASDAQ 100 S&P 500'ün üzerinde performans göstererek görece değerini daha da yükseltir. Evden işlem modası geçerse ya da değerlemeler çok incelirse, yatırımcılar kârlarını garantilemeyi seçebilir. Böyle bir gelişme, NASDAQ 100'ün S&P 500'ün altında kalmasına yol açacak tetikleyici olur.
NASDAQ 100 yükselirken en iyi performansı gösterişine benzer bir şekilde, düşerken de en kötü performansa sahip olacak gibi görünüyor. En önemli soru, en kötü performansı göstermeye başlarsa elden çıkarma ne şekilde olacak ve bu süreç ne kadar acılı olacak? Ancak tarihin tekerrür etmemesini ve yaşanacak herhangi bir elden çıkarmanın yüzyılın başındakine benzememesini umut edebiliriz.
Açıklama: Michael Kramer ve Mott Capital müşterileri AAPL, GOOGL, ve MSFT hisselerine sahiptir.