3 Şubat 2018’de görev süresi sona erecek olan Fed Başkanı Janet Yellen’ın yerine kimin geleceği veya tekrardan Yellen’ın seçilip seçilmeyeceği piyasalarda merak konusu olmaya devam ediyor. Özellikle ABD Başkanı Trump’ın gerçekleştirmiş olduğu söylemlerde Fed aday listesinin 5 kişiden oluştuğunu görüyoruz. Ayrıca bu hafta ABD Başkanı Trump ve Yellen arasında gerçekleşecek olan görüşmenin ne şekilde sonuçlanacağı ve Trump’ın kararını ne yönde etkileceği önemli bir detay olarak takip edilecek. Birbirinden farklı özelliklere sahip olan 5 adayın aşağıdaki isimlerden oluştuğu görülüyor:
· Kevin Warsh
· John Taylor
· Jerome Powell
· Gary Cohn
· Janet Yellen
Kevin Warsh : Fed eski Yönetim Kurulu Başkanı olan Kevin Warsh hem cumhuriyetçi hem de demokrat parti tarafından aldığı eleştiriler ile tanınıyor. Bahislerde ilk sırada yer aldığını gördüğümüz bu ismin faiz artışını destekleyen şahin görünümlü bir aday olduğu söylentileri mevcut. Özellikle akademik olarak diğer adaylar kadar güçlü olmaması da piyasa oyuncuları tarafından yapılan birçok eleştiriyi beraberinde getiriyor. 2006-2011 yılları arasında Fed yöneticiliği yapan Warsh düşük faiz-düşük Dolar politikası içerisinde olan Trump ile nasıl bir süreci üstlenir merak konusu.
John Taylor : Stanford Üniversitesi Profesörü John Taylor, Yellen karşıtı görüşlere sahip bir aday olarak karşımıza çıkıyor. Para Politikası konusunda oldukça bilgili olan Taylor, Fed’in para politikasının zayıf ve yasa koyucuların etkisinde olduğunu düşünüyor. Daha yüksek faiz seviyelerini modelleyen politikanın öncüsü olan profesör adayların arasında en şahin görünümlü olma özelliğine sahip olması piyasalar tarafında farklı sonuçlar doğurabilir.
Jerome Powell : Fed Yönetim Kurulu üyesi olan Jerome Powell cumhuriyetçileri destekleyen tek üye olma özelliğine sahip. Eski Başkan George H. W. Bush döneminde Hazine Bakanlığı’nda çalışmış olan Powell, ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin’ın Powell’den yana Beyaz Saray’da kulis çalışması yapması söylentiler arasında yer alıyor.
Gary Cohn : Trump’ın ekonomi danışmanı olarak görev yapan Ulusal Ekonomik Konsey Direktörü Gary Cohn’un en kuvvetli adaylardan biri olarak karşımıza çıkıyor. 25 yıl Goldman Sachs’ta çalışmış olan Cohn, 10 yıl bankanın başkanlığını gerçekleştirmiş. Önemli bir yatırım bankacısı olan Cohn, ekonomi alanında edindiği rolü nedeniyle güçlü isimlerden biri. Ancak akademik olarak diğer adaylara oranla beklentileri karşılamadığı söylenebilir.
Janet Yellen : 6 Ocak 2014 yılında Fed Başkanı olma görevini üstlenen Janet Yellen, rekor düşük faiz oranı politikası ve piyasaların alışagelmiş olduğu tavrı tekrardan Başkan olarak seçilmesi durumunda piyasa tarafından olumlu algılanabilir. Ancak Trump politikaları ile ne şekilde uyum sağladığı tartışma konusu olup, seçilme yönündeki ihtimalleri zayıflatıyor.
Trump’ın ABD’nin Başkan koltuğuna geçmesiyle birlikte kendi yakın çevresiyle çalışma isteği piyasalar tarafından biliniyor. Özellikle adaylar arasında şahin duruş sergileyen bir Başkan’ın Fed’in koltuğuna yerleşmesi durumunda piyasalar bu duruma çok sert cevap verebilir. Trump’ın önemle söz ettiği ekonomik büyüme ve alt yapı harcamaları ibareleri Başkan koltuğuna oturacak olan adayın hedefleriyle örtüşmesinin birincil koşul olduğu söylenebilir. Ayrıca Trump, karar mekanizması açısından düşük faiz ve güçlü olmayan Dolar hedefini öncelikli olarak göz önünde bulunduracağa benziyor. Yellen’ın agresif olmayan tutumu ve faiz konusunda temkinli davranarak Dolar’’ı etkileyecek katalizörlerden uzak duruşu aslında Trump’ın hedeflerine uygun olduğunu gösteriyor. Ancak Başkan olduktan sonra kadro değişikliğinde titiz davranan Trump’ın Yellen ile birlikte çalışıp çalışmayacağı belirsizliğini koruyor. Ancak Fed Başkan koltuğunda değişiklik meydana gelse de Janet Yellen’in, 31 Ocak 2024 tarihine kadar Fed yönetim kurulu üyeliğini sürdüreceğini biliyoruz. ABD Başkanı Trump’ın yeni başkan duyurusunu 3 Kasım’da yapacağı uzun süreli seyahat öncesi gerçekleştirmesi bekleniyor.
Fiyatlamalar Nasıl Olur?
Finansal piyasalarda Fed Başkanı olarak Janet Yellen’ın görevine devam etmesi fiyatlamalar açısından en sakin senaryo olarak görülüyor. Ancak bu durumda Trump’ın politika üzerinde etkisi ne şekilde olur tartışılır. Ancak olası bir şahin tonda olan adayın Başkan olarak seçilmesi Dolar tarafında hiç beklenmedik fiyatlamalara yol açabilir ve böylece 2018 yılında çok farklı seviyeleri konuşuyor olabiliriz.