FED bu hafta emtia piyasasına bir yardım eli uzatacak mı? Yoksa petrol ve altın fiyatlarını düşürecek mi?
FED her yıl Jackson Hole'da düzenlediği toplantı Perşembe ile Cumartesi günleri arasında gerçekleşecek ve Başkan Jerome Powell da Cuma günü foruma hitap edecek. Bunun öncesinde ise, Çarşamba günü merkez bankası son on yılda ilk kez faiz oranlarında indirime gittiği Temmuz toplantısının tutanaklarını yayınlayacak.
FED Resesyon Risklerine Yönelik Hangi Adımları Atacak?
Jackson Hole inzivası, küresel ekonomik takvimin en önemli gelişmelerinden biri: Dünya çapında yatırımcılar gelecekteki para politikasına yönelik en ufak ayrıntıları elde edebilmeye çalışacak.
Powell'ın konuşması en dikkat çekici kısım olsa da, faiz oranları konusuna uzaktan da olsa değinen her tartışma ciddi piyasa hareketlerini tetikleyebilir, özellikle de yatırımcılar FED'den Eylül ayında bir faiz oranı indirimi daha beklerken. Oran indirimine yönelik herhangi bir ipucunun ham petrol ve altın fiyatlarını yükseltmesi kesin.
Merkez bankasının Temmuz ayında yaptığı 25 baz puanlık indirime ekleme olmasa bile, yatırımcılar FED'in ABD Hazine tahvil gelir eğrisindeki tersine dönmenin yarattığı resesyon korkularına nasıl bir cevap vereceğini takip edecek.
Radarda AMB Tutanakları ve Alman PMI Verileri de Var
Bu hafta Jackson Hole dışında diğer merkez bankaları da takip edilecek; Avrupa Merkez Bankası Temmuz toplantısı tutanaklarını FED'den bir gün sonra, Perşembe günü yayınlayacak.
AMB geçen ay faiz oranlarda değişikliğe gitmemiş olsa da, sözlü yönlendirmesini oranların düşebileceğini işaret edecek şekilde düzenledi. Bu da aslında Eylül ayında muhtemel bir indirim için ortamın hazırlandığı anlamına geliyor. Banka aynı zamanda önümüzdeki aylarda parasal gevşeme programını yeniden canlandırabileceğinin işaretini verdi.
AMB'nin toplantı tutanakları öncesinde yatırımcılar Eurö Bölgesi'nin imalat ve hizmet sektörlerinin sağlığı konusunda bir güncelleme de edinecek. Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'nın ekonomisinin ikinci çeyrekte daralarak bir resesyon korkusu yaratmasının ardından ülkenin PMI verileri yakından takip edilecek.
ABD tarafında ise piyasanın dikkati, sırasıyla Çarşamba ve Cuma günü yayınlanacak olan varolan ev satışları ve yeni ev satışları verilerinde olacak. Mevcut koşullarda iki veri de sağlam tüketici güveni, yükselen maaşlar ve düşen ev kredisi faiz oranlarıyla destekleniyor.
Petrolde Çelişkili Etkenler
Dalgalanma ham petrol piyasalarını üst üste iki haftadır etkisi altına aldı ve tacirler izlenecek yön konusunda hala emin değil.
Geçen hafta en büyük sallantı Salı ve Çarşamba günleri arasında art arda yaşandı: ABD ham petrolü, Çin mallarına yönelik yeni gümrük vergilerinin ertelenmesiyle birlikte önce %4 yükseldi, bir sonraki seansta ise resesyon korkuları ve ham petrol stoklarındaki artış sebebiyle %3 düştü. Bundan ayrı olarak, CBOE petrol dalgalanma endeksi Çarşamba günü %8'lik artışla 1 Ağustos'tan bu yana en büyük günlük hareketini yaşadı.
Bu dönüşler, petrolde çelişkili etkenlerin olduğu bir haftada geldi. Örneğin Cuma günü, OPEC bu ve önümüzdeki yıldaki petrol talebine yönelik iç karartıcı bir rapor yayınladı. Buna rağmen, hisselerde yaşanan bir "rahatlama yükselişinin" petroldeki dalgalanmayı bir miktar dindirmesinin ardından ham petrol fiyatları yükselerek haftayı kazançla tamamladı.
New York'ta işlem gören West Texas Intermediate ham petrolü haftayı %0,7'lik artışla varil başına 54,87 Dolar'da tamamlarken, Londra'da işlem gören Brent ham petrolü haftalık bazda sadece %0,2 yükselerek 58,64 Dolar'da kapandı ve kilit 60 Dolar seviyesinin altında kalmayı sürdürdü.
Çin Maliye Bakanlığı ise geçen hafta ilk olarak ABD'nin 300 milyar Dolar değerindeki Çin malına getirmeyi planladığı son gümrük vergilerine karşı tedbir almaları gerektiğini belirtti.
Ancak henüz bir gün geçmeden, Xi Jinping yönetimi ticari anlaşmazlık konusunda Washington'la orta yolda buluşmayı umduklarını söyledi. Salı günü Trump, gümrük vergilerini 1 Eylül'de hayata geçirmeye yönelik orijinal planından geri adım atarak tarihi Aralık'a erteledi. Bunun sebebi ise, ek vergi getirilecek olan Çin yapımı cep telefonu, dizüstü bilgisayar ve diğer tüketici ürünlerin ABD tatil satışlarında yaşayacağı etkiyi biraz olsun azaltmaktı.
Altın Hala Parlıyor...
Altın yatırımcıları ise, bugüne kadar pek çok hatalı çıkış görmelerine rağmen parlak metaldeki bu yükseliş konusunda daha fazla güven sahibi olamazlardı.
Hem iyi—mücevheral ve diğer süslerdeki kullanımı gibi—hem de kötü zamanların—ekonomik ve siyasi sıkıntılara karşı güvenli liman—aranan değerli madeni olan altın, sekiz yıl önce ulaştığı rekor zirvelerden bu yana en iyi yılını yaşıyor.
Ons başına 1.530 Dolar'ın üzerinde, altı yıllık zirvelerde gezen New York Ticaret Borsası Comex'teki benchmark altın vadeli işlemleri sözleşmesi yıl başından bu yana %16'lık yükseliş kaydederek, tüm zamanların en yüksek zirvesi olan 1.911,60 Dolar'a ulaştığı 2011'deki getirileri yakaladı.
Yükselen ticari gerilimler ile hayal kırıklığı yaratan küresel ekonomik verilere karşı merkez bankalarının gerçekleştirdiği istikrarlı alımlar sayesinde Ağustos başından bu yana altın %6'dan fazla, ya da yaklaşık 90 Dolar'lık bir kazanç elde etti. Koruma fonlarının verdiği spekülatif destek ile altın ETF'leri yoluyla yapılan dolaylı alımlar da altındaki yükselişe hız verdi.
Altın ve ilgili fiyat hareketinin güçlü temelleri, altının teknik verilerini besledi. Investing.com'un günlük teknik görünümü Comex altın için "Güçlü Al" tavsiyesi verirken, yakın vadedeki üst direnci 1.599,24 Dolar seviyesinde öngörüyor.
Bazı stratejistler altının üst hedefini 1.820 Dolar olarak görüyor ki, eğer Comex bu hedefe ulaşırsa, altın mevcut rekoruna yeniden ulaşabilir, hatta yeni bir rekor bile kırabilir.
Geçen haftaki değerli metaller yazısında Bank of America Merrill Lynch (NYSE:BAC) merkez bankasının hala ciddi oranda altın alımı yapabileceğini belirtti.
... Ancak Bazılarına Göre Külçe Altın Alıcıları Dikkatli Olmalı
Başka bir grup ise yükseliş beklentisini korumakla birlikte daha makul hedefler belirliyor.
Son haftalardaki günlük %2 ve üzeri artışların ardından, altının yükselişi de son dönemde yavaşladı; yatırımcılar yeni uzun pozisyonlara girmeden önce merkez bankalarından, özellikle de FED'den gevşeme sinyalleri bekliyor. Bu sebeple bazı teknik stratejistler potansiyel bir gerileme görüyor.
Teknik stratejist Michael Boutros'a göre geçen hafta Comex altının 1.526 Dolar altında kapanması uzun vadeli risk maruziyetini düşürüp koruyucu noktaları yükseltmek için bir işaret olabilir: "Muhtemel bir tükenmeye karşı tetikte olun."