Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Günlük FX Piyasa Özeti, 25 Haziran 2019
Salı günkü ralli, Yeni Zelanda dolarının art arda altıncı günde de artış yaşamasını sağladı. Kısa süre içinde NZD/USD 0,6490 olan düşük seviyeden 0,6650 olan yüksek bir seviyeye ulaştı. ABD dolarının geniş kapsamlı zayıflığı bu hamlede büyük rol oynadı ancak Yeni Zelanda doları en güçlü dövizlerden birisi, çünkü getirileri beklenenden daha iyi gelen ekonomi verileri ile meşrulaştı. Pazartesi gecesi, ülkenin ticaret fazlasında daralma olmuşken, bilançonun beklenenden daha az düştüğünü ve en önemlisi ihracat ve ithalatın Mayıs ayında yükseldiğini öğrendik. Hatta süt tozu ve bebek mamasına olan güçlü talebin ardından ihracat 5,8 milyar Yeni Zelanda dolarıyla rekor kırdı. Bebek maması dahil yiyecek hazırlama %41 artarken, süt tozu ihracatı %32 artış gösterdi. Çin ekonomisi yavaşlıyor olabilir ancak Çin şu an esas olarak gördüklerinde kesinti yapmıyor – tereyağı, süt ve yüksek kalite bebek maması gibi. Böyle veriler, Merkez Bankası’nın para politikası duyurusunda büyük rol oynayacak.
Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) para politikası duyurusunun eli kulağında ve pek çok yatırımcı merkez bankasının NZD/USD’de yaşanan ralliyi durdurup durdurmayacağını merak ediyor. Döviz çiftinin fiyat aksiyonu, piyasanın daha az ve daha fazla güvercinlik aramayacağını ancak herkesin yavaşlayan küresel büyümeye dair endişesinin RBNZ’nin de endişesi olması gerektiğini gösteriyor. RBNZ son toplantısında faizleri 25 bp indirdi. Bu karar NZD/USD çiftini 6 ayın düşük seviyesine çekti ancak bu düşüş kısa ömürlü oldu, çünkü merkez bankası indirimin bir tane olduğunu belirtti. O zamandan beri Yeni Zelanda ekonomisinde net bir eğilim görmedik. Son GSYH rakamları güçlüydü ve hizmet sektör aktivitesi yüksek. İmalat aktivitesi, enflasyon ve harcama daha düşük ancak bu RBNZ’yi bir faiz indirimine daha ihtiyaç olduğuna ikna etmeye yeterli olmayabilir. Küresel ekonominin zayıfladığına şüphe yok ve RBNZ’nin bu endişelerini dile getirmemesi talihsizlik olacaktır. Ancak Yeni Zelanda dolarının nasıl karşılık vereceği, RBNZ’nin genişlemeye ne kadar ihtiyacı olduğu hakkında ne kadar agresif olduğuna bağlı olacak. Eğer önleyici bir indirime daha ihtiyaç olduğunu hissederlerse, NZD/USD getirilerini çabucak kaybedecek ancak politik ifadenin çoğunu değiştirmezlerse, NZD/USD 67 senti kolaylıkla kırabilir.
Öte yanda euro, sterlin, İsviçre frangı ve Kanada doları geri çekilmiş olsa da, ABD dolarının ayıları kontrol altında. Son ekonomi raporları gevşeme durumunu pekiştiriyor. Konut fiyatları Nisan ayında duraksadı, yeni konut satışları Kasım ayından beri en büyük bir aylık düşüşünü gerçekleştirdi ve %7,8 azaldı ve tüketici güven endeksi 10 puan geriledi. Tüm bunlar gösteriyor ki, düşük oranlar ve hisse senedi piyasası getirileri yeterli değil. Bu nedenle Fed Başkanı Bullard mevcut durumun 50 bp’lik bir faiz indirimine ihtiyaç olduğunu göstermediğini söylerken, “sigortalık bir faiz indirimi için iyi bir zamanmış gibi görünüyor.” Salı günü konuşan Fed Başkanı Powell’a göre, merkez bankası gelen verileri yakından izliyor ve belirsizlikleri tartıyor. Gevşeme meselesi güçlendi çünkü ticari endişeler önemli miktarda yüksek ve hedef altındaki enflasyon umduklarından daha kalıcı olabilir. Salı günkü mesajının FOMC basın toplantısı ile tutarlı olmaya meyilli olması gerçeği, doların daha düşük işlem görebileceği ve rapor sonrasında da yükselmeyebileceğine bir işaret. USD/JPY 6 ay içinde ilk kez 107 altına düştü ve günü bu seviye üzerinde bitirirken, bu seviye altına bir başka düşüş hamlesinin kaçınılmaz olduğunu düşünüyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin