ABD Borsasındaki Düzeltme Riski Bir Alım Fırsatı mı?
Lance Roberts | 16.06.2023 14:31
"Bu 'Yeni Boğa Piyasası'!" Geçtiğimiz birkaç gün içinde, yeni bir boğa piyasası çağrısı manşetleri ve medya yorumlarını süsledi. Şöyle ki:
"S&P 500 Perşembe günü yükselişe geçerek günü boğa piyasasında tamamladı ve 12 Ekim 2022'de ulaştığı düşük seviyesinden bu yana %20'lik bir artış kaydetti. Böylece Ocak 2022'de başlayan ayı piyasası da sona ermiş oldu." - Yeni Bir Boğa Piyasasındayız, CNN
Ya da şöyle:
"Fed'in faiz oranlarını artırmasına, bilançosunu küçültmesine ve enflasyonun %9'da seyretmesine rağmen, finans medyası ve piyasa gurularının çoğu ayı piyasasının sona erdiğine ve yeni bir boğa piyasasının başladığına karar verdi. Görüldüğü üzere, piyasa yükseldikçe, yeni bir boğa piyasasını tartışan makalelerin sayısı da arttı."
Mesele şurada.
İkinci alıntı 6 Ağustos 2022 tarihli haftalık bültenimizden.
O tarihte piyasa Haziran ayının en düşük seviyelerinden %20'den fazla yükselmiş ve bir boğa piyasası seviyesini tetiklemişti. Medya, ayı piyasasının öldüğünü ilan etme yarışına girdi.
Dahası, bu piyasa dip seviyelerden %50 Fibonacci düzeltmesini tamamlamıştı (bir önceki düşüşün yarısını geri çekmişti), bu da tarihsel olarak piyasaların önümüzdeki 12 ay boyunca daha iyi performans göstereceğine işaret ediyordu.
CFRA Research Baş Yatırım Stratejisti Sam Stovall:
"İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana, S&P ayı piyasası fiyat düşüşünün %50'sini her toparladığında, 500 önceki düşük seviyeyi yeniden test etmiş olsa da, hiçbir zaman daha düşük bir düşük seviye görmedi."
Uygulamayı İndirin
O halde sorun, ayı piyasasının sona ermemiş olması ve gösterildiği gibi önümüzdeki birkaç ay boyunca piyasanın yeni dip seviyeler belirlemesiydi.
Buradan çıkarılacak ders, teknik göstergelerin yeni bir boğa piyasasının başladığını göstermesinin, mutlaka başladığı anlamına gelmediğidir. Ancak, o zaman ile şimdi arasında önemli bir fark var.
Görüldüğü gibi, piyasa dip seviyelerden %20'den fazla yükselmiş ve %50 geri çekilmeyi tamamlamıştı, ancak piyasa 200 günlük hareketli ortalamanın ALTINDA işlem görüyordu.
Bu durum, piyasanın bir ayı piyasasında olduğunu ve 200-DMA'ya yapılan rallilerin pozisyon artırmak yerine azaltmak için potansiyel fırsatlar olduğunu gösteriyordu.
Şu anda farklı bir teknik düzen söz konusu.
Düzeltmelere Karşı Ayı Piyasaları/h2
Daha önce 2020 ve 2022 düşüşlerinin "ayı piyasası" olmadığını belirtmiştik.
Bunun yerine, bunlar devam eden bir boğa piyasası içindeki "düzeltmelerdi". Şöyle ki:
"Ayı piyasasını ne tanımlar? Bu soruyu yanıtlamak için temel bir tanım üzerinde anlaşalım."
- Boğa piyasası, piyasa fiyatının uzun vadeli bir dönem boyunca yükseliş trendinde olmasıdır.
- Ayı piyasası ise bir önceki pozitif trendin kırılması ve fiyatların düşüş trendine girmesidir.
"Aşağıdaki grafik bu ayrımı görsel olarak sunmaktadır. Fiyat "trendlerine" bakıldığında aradaki fark belirgin ve değerli hale gelir."
Bu ayrım, "düzeltmeler" ve "ayı piyasaları" arasındaki farkı anlamak için çok önemlidir.
- "Düzeltmeler" kısa zaman dilimlerinde meydana gelir, hakim trendleri bozmaz ve yeni zirvelere geri dönerek hızla çözülür.
- "Ayı Piyasaları" ise değerlemeler tersine döndükçe fiyatların uzun süreler boyunca yatay seyrettiği ya da düştüğü uzun vadeli durumlardır.
Aylık kapanış verilerine dayalı olarak, Mart 2020'deki fiyat düşüşü alışılmadık derecede hızlı olmuştu. Ancak bu düşüş uzun vadeli yükseliş trendini bozmadı. Ayrıca hızlı bir şekilde yeni zirvelere geri dönerek bunun bir "düzeltme" olduğunu gösterdi.
Benzer şekilde, 2022'deki düşüş de uzun vadeli yükseliş trendini önemli ölçüde test etmemiş veya değerlemeleri tersine çevirmemişti. Bu da bunun bir ayı piyasası değil, bir düzeltme olduğunu göstermektedir.
Her iki durumda da piyasa uzun vadeli yükseliş trendinin o kadar üzerindeydi ki, bu sapmaları tersine çevirmek için %20 üzeri düzeltmeler gerekiyordu. Düşüş, yükselen fiyat trendlerini kıracak kadar önemli değildi.
Ayı piyasalarını, düzeltmeleri veya yeni boğa piyasalarını görmenin bir başka yolu da uzun vadeli hareketli ortalamaları kullanmaktır. 40 ve 200 haftalık hareketli ortalamalar fiyat trendlerinin daha iyi görülmesini sağlar.
Piyasa 40 haftalık hareketli ortalamanın (WMA) üzerinde işlem gördüğünde, piyasalar yükseliş eğilimindedir. 40-WMA'nın kırılması genellikle 200-WMA tarafından tanımlanan uzun vadeli boğa piyasası trendinin test edilmesini sağlar.
2008'de olduğu gibi 200-WMA'nın kırılması bir ayı piyasasını temsil eder.
2009'un en düşük seviyelerinden gelen boğa fiyat trendi bozulmadan kalırken "yeni bir boğa piyasasında" olduğumuzu söylemek zor. Bununla birlikte, 2022'deki %20'lik ralli ile 2023'teki mevcut ralli arasında bir fark var.
Bu Sefer Farklı/h2
Yeni bir boğa piyasasında olmasak da, mevcut ralli ile 2022 arasında bir fark var. Belirtildiği gibi, 2022'deki %20'lik ralli 200-DMA'ya kadar yükselmiş ve bu dirençte başarısız olmuştu.
Şu andaki fark, piyasanın 200-DMA'nın üzerinde, 50-DMA ile 200-DMA arasında bir "yukarı yönlü altın kesişim" ile işlem görmesidir.
Teknik zemin 2022'dekinden önemli ölçüde farklı ve hisse senetlerinin önümüzdeki aylarda muhtemelen daha yüksek işlem görmeye devam edeceğini gösteriyor.
Ancak bu, yol boyunca düzeltmeler yaşamayacağımız anlamına gelmiyor.
Piyasalar kesinlikle daha yükseliş yönlü bir trendde olsa da, Salı günü belirttiğimiz gibi gibi, coşkuda son zamanlarda yaşanan artış dikkat çekici.
"Yapay zeka" ile ilgili hisse senetlerine yönelik mevcut ilgi şüphesiz herkesin dikkatini çekti. Bireysel yatırımcılar geçen yıldan bu yana ilk kez iki ayaklarıyla piyasalara geri dönüyor." - A.I. Yeni Dot.com mu?
"Ayı hissiyatından boğa hissiyatına geçiş Mart ayının başından bu yana istikrarlı bir şekilde devam ediyor. Ancak son zamanlarda, ayı hissiyatındaki yatırımcıların yükselişe geçmesiyle belirgin bir değişim yaşandı. Piyasa yükseldikçe, bireysel ve profesyonel yatırımcıların "Net Boğa Oranı" (boğa, daha az ayı yatırımcı) son haftalarda keskin bir şekilde yükseldi. Genelde piyasanın tepe noktalarıyla ilişkilendirilen seviyelerde olmasa da, keskin yükseliş ayıların teslim olduğunu gösteriyor."
Coşkudaki bu dönüşün kritik noktası şudur:
"Bununla birlikte, boğa hissiyatındaki bu dönüş henüz daha aşırı seviyelere ulaşmamış olsa da, genellikle bir rallinin başlangıcından ziyade sonunun işaretidir."
Biraz Uzatıyorum/h2
Piyasada bir düzeltmeye daha yakın olabileceğimizin bir başka göstergesi de uzun vadeli hareketli ortalamalardan sapmadır. Düzeltmeler, piyasa uzun vadeli ortalamasının %10'undan daha fazla üzerine çıkmaya başladığında meydana gelir.
Uzun bir dönem boyunca "ortalama" ya da ortalama fiyat, fiyatların bu seviyenin altında ve üstünde işlem gördüğünü gösterdiğinden bu durum mantıklıdır. Bu nedenle, hareketli ortalamalar fiyatlar üzerinde bir "çekim gücü" sağlar.
Bu uzun vadeli ortalamadan ne kadar sapılırsa, ortalamaya geri dönmek için fiyatlar üzerindeki çekim o kadar güçlü olur.
Şu anda S&P 500 200-DMA'sının %10 üzerinde işlem görüyor.
Bu yıl teknoloji hisselerine yönelik akın nedeniyle, Nasdaq daha da gerilmiş durumda ve %20'lik bir sapmaya yaklaşıyor.
Bu durum piyasaların eninde sonunda yükselmeyeceği anlamına gelmese de, yakın vadede bu sapmalar artan coşkuyla birleştiğinde kısa vadeli bir düzeltmenin olası olduğunu gösteriyor.
Piyasanın açıkça yükseliş eğiliminde olduğu, 50-DMA'nın 200-DMA'nın üzerine çıktığı ve hissiyatın iyileştiği göz önüne alındığında, desteğe doğru herhangi bir geri çekilme yatırımcıların daha fazla risk alması için bir satın alma fırsatı olacaktır.
Bu yeni bir boğa piyasası olmasa da, mevcut boğa piyasasının devamı şu anda bozulmadan devam ediyor.
Bir şeyler değişebilir mi? Kesinlikle değişebilir.
Eğer değişirse, piyasalar desteği kırmaya başlayacak, boğa fiyat hareketi ve hissiyatı tersine dönecek ve yatırımcıların tekrar daha savunmacı hale geldiğini gösterecektir.
Ancak şimdilik, boğalar anlatıyı kontrol ediyor ve ayılar piyasaya geri dönmeye zorlanıyor.
Bu kez durum farklı.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.