ABD'de Sanayi Gücünü Koruyacak ve Resesyon Tüketiciye Odaklanacak Gibi Görünüyor
Ivana Delevska | 08.12.2022 18:12
Bir resesyona çoktan girdik mi?
Çoğu yatırımcı 2023'te bir resesyonun geleceğini beklerken, biz halihazırda bir resesyonun içinde olduğumuza inanıyoruz. Önümüzdeki hafta yayınlayacağımız 2023 Görünümü raporumuzda her alt sektör hakkında daha fazla ayrıntıya gireceğiz, ancak kısaca "kömür madenindeki kanaryalar" olarak gördüğümüz birkaç alt sektör var. Bunlar:
- Keyfi tüketici ürünleri
- Karayolu Taşımacılığı
- Emtia
- Yarı İletkenler
Dördü de Mayıs/Haziran aylarında büyük bir yavaşlama yaşadı ve ana etken stok fazlalarıydı. Yaz boyunca talep daha düşük bir seviyede istikrar kazandı, ancak son Fed faiz artışı (10Y>%3,5) İşçi Bayramı sonrasında önemli bir düşüşe neden oldu.
Kanal kontrollerimiz ve yönetim ekipleriyle yaptığımız görüşmeler, yüksek faiz oranlarının ve resesyon korkularının etkisinin artık belirli sektörlerden çoğu nihai pazara yayıldığını ve harcamaların dondurulmasına neden olduğunu gösteriyor.
Çözmeye çalıştığımız kilit soru, hissiyatın gerçekten de nihai talepten daha kötü olup olmadığı. Resesyon dönemlerinde hissiyatın talepten önce gelmesi yaygındır, ancak şu anda stokların (çeşitli emtiada) normal seviyelerin altına düştüğünü görüyoruz (resesyonlar genellikle arz fazlası ile karakterize edilir).
Aşağıda LME'deki bakır stoklarının bir örneği yer alıyor:
Endüstriyel faaliyetlerin, faiz oranları ve sermaye yetersizliği nedeniyle zayıflamakla birlikte, üretimin ülkeye geri dönüşünden hâlâ önemli bir destek aldığına inanıyoruz. Örnek olarak, bu hafta başında TSMC Arizona'da ikinci bir fabrika kurarak, ABD'deki yatırımını üçe katlayarak 40 milyar dolara çıkardığını duyurdu. Bunu bir bağlama oturtmak gerekirse, ABD'nin yıllık ekipman üretimi sermaye harcamalarının tamamı 200 milyar doların biraz üzerinde.
Uygulamayı İndirin
Sonuç olarak, bu resesyonun büyük olasılıkla tüketici üzerinde odaklanacağını, sanayi sektörlerinin ise daha iyi dayanacağını düşünüyoruz.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.