Brezilya'yı Nasıl Yendik
Deniz Kahraman | 26.10.2013 23:05
Deniz Kahraman/ 23.10.2013
Borsalar kısa dönemde irrasyonel hareket edebilen varlıklar olsa da, uzun dönemde fiyatlamanın rasyonel olduğu bir yapıya sahiptir. Bu nedenle, bu çalışmada Brezilya ve Türkiye Borsa Endekslerinin 2000-2013 dönemindeki performansını, daha önceki yıllarda yapılan altyapı yatırımları ve makro çerçeveyle birlikte değerlendireceğiz.
Tablo, Brezilya ve Türkiye Borsa Endeksleri (2000- 2013)
Kaynak: www.stockcharts.com
Kamu harcamaları altında yer alan altyapı yatırımları, uzun dönemde büyüme oranlarına doğrudan katkı sağlamasa da, özel sektör yatırımlarını doğrudan etkilemektedir.
“Brezilya, Dünya’nın 1 numaralı, “Kahve, Şeker, Portakal Suyu, Alkol ve Et” üreticisi olmasına rağmen, neden Borsa Endeksinin getirisi uzun dönemde Türkiye’nin gerisinde kaldı?”
Bu sorunun cevabını 1970’e kadar giderek, Altyapı Harcamalarında aramaya çalışalım.
Tablo, Altyapı Harcamaları 1970- 2010
Kaynak: Ministério da Fazenda of Brazil, TÜİK.
Altyapı harcamaları kalemine bakıldığında, Türkiye’nin 1995-2000 dönemi dışında tüm dönemlerde altyapıya Brezilya’dan daha fazla kaynak ayırdığı gözlenmiştir. 1970-2000 döneminde GDP’nin Türkiye’de 3.12%’si altyapı harcamalarına ayrılırken, Brezilya’da bu rakam 2.91%’de kalmıştır. Brezilya, doğal yapısı gereğince altyapı harcamalarına daha fazla kaynak ayırmak durumunda kalmaktadır.
Gelirin dağılımını ölçen Gini Index’e göre, Brezilya gelir dağılımı sıralamasına göre en bozuk 17. ülke iken, Türkiye 58. sırada yer almaktadır. Bu durum, Brezilya’nın uzun dönemde transfer harcamalarına da daha fazla kaynak ayırması durumunu ortaya çıkarabilir.
“The Rede Ferroviária Federal, Sociedade Anônima (RFFSA) verilerine göre, kişi başına düşen, Demiryolu(km) 6397 km iken, Türkiye’de 6708 kmdir”
Emtia Fiyatları
Emtia kompleksinin tamamına yönelik fiyat düzeylerini izlemek adına, Dünya’daki önemli 19 emtiayı içine alan, “The Thomson Reuters/Jefferies CRB Index CRB:IND” endeksinin performansını dikkate alacağız.
Uygulamayı İndirin
Son 10 yıllık dönemde, yüksek likidite ortamıyla birlikte Emtia fiyatları yüksek seyrediyor. Küresel finansal krizin etkilerinin en yoğun olduğu döneme oranla %40 daha yüksek. Emtia ihracatı Brezilya’nın en önemli gelir kalemlerinden birini oluşturuyor. “Çin kaynaklı endişeler ve daha sıkı likidite koşullarına geçiş, önümüzdeki dönemde Brezilya Ekonomisini şiddetle etkileyebilir!”
Soru: Brezilya’nın yapısal sorunlarını aşması için daha fazla çalışması lazım, olumlu ayrışma uzunca bir süre daha sürebilir mi?
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.