Chipotle Mexican Grill Güçlü Performansını Sürdürebilir mi?
Chandan Khandelwal | 26.08.2022 15:21
- Chipotle ikinci çeyrekte gelirini %17, faaliyet marjını %15,3 artırdı
- Şirket önümüzdeki yıllarda restoran sayısını iki katın üzerinde artırmayı planlıyor
- Hissenin güçlü büyüme görünümü, primli değerlemesi için haklı bir gerekçe sunuyor
Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG), son beş yılda tam %450’nin üzerinde bir getiriyle S&P 500 Total Return’ün %85’lik performansına büyük bir fark attı. Hissenin bu yüksek performansı devam ettirmesine katkıda bulunabilecek bazı faktörler de hâlâ mevcut.
h2 Etkileyici Performans/h2Geçtiğimiz çeyrekte, Chipotle Mexican Grill'in geliri yıllık bazda (YoY) %17 yükseldi. Ancak daha da önemli olarak, menü fiyatlarındaki artışlar sebebiyle şirketin faaliyet marjı yıllık %13’ten %15,3’e yükseldi.
Bu marj artışı, Chipotle’ın emtia ve işgücü maliyetleri gibi maliyet artışlarını gelirine ciddi bir zarar vermeden müşterilerine yansıtabilme becerisini gösteriyor.
Chipotle’ın uzun vadeli performansı da aynı derecede etkileyici. Gelirin faaliyet giderlerinden daha hızlı yükselmesi, faaliyet kârında ciddi bir sıçrama sağladı. Toplam gelir 2018 – 2021 arasında %15,7’lik bir bileşik yıllık büyüme oranıyla büyürken (CAGR), faaliyet giderleri aynı dönemde %13,5 yükseldi ve bu sayede şirketin faaliyet kârı 2018-2021 arasında %46’lık bir bileşik yıllık büyüme oranı kaydetti.
h2 Genişleme Planları Kazançları Artıracaktır/h2Chipotle önümüzdeki yıllarda da güçlü büyümenin devam edeceği sözünü veriyor. Yönetim şu an 3 bin civarında olan restoran sayısını 7 binin üzerine çıkarmayı planlıyor. ABD dışında, Chipotle Kanada ve Avrupa’ya odaklanıyor. Kanada’da 28 restorana sahip olan şirket, bu sayısı 100’ün üzerine çıkarmayı hedefliyor. Şirket İngiltere’de beş yeni restoran açtı ve Avrupa’nın önemli bir pazar olacağını umuyor. Bir diğer pozitif trend de, Chipotle’ın Chipotlane adlı arabaya servis noktalarına önem vermesi.
h2 Arabaya Servis Şubeleri Marjları Yükseltebilir/h2
Uygulamayı İndirin
Arabaya servis şubeleri, restoran zincirlerinin faaliyet giderlerinin önemli bir bileşeni olan ek gayrimenkul maliyetleri olmadan gelir artışı sağlıyor. Son çeyrekte, Chipotle 42 yeni restoran açtı ve bunların 32’si Chipotlane’di.
Kaynak: InvestingPro
Şirket 2022’de 235-250 yeni restoran açmayı planlıyor ve yönetim yıllık yeni restoran sayısında %8-10’luk bir büyüme hedefliyor. Bu yeni restoranların %80’i Chipotlane şubeleri olacak.
Chipotle yönetimi, Chipotlane şubelerinin daha yüksek ortalama birim hacim ve restoran marjları ürettiklerini yeniden vurguladı. Bu yüzden, önümüzdeki dönemlerde şirketin marjlarındaki iyileşmenin devam etmesini bekleyebiliriz.
h2 Primli Değerleme/h2Hisse şu an denklerine kıyasla yüksek bir fiyat-kazanç oranından işlem görüyor. Ancak kendi beş yıllık medyan fiyat-kazanç oranı olan 74,36’ya kıyasla, mevcut değerleme 61,5 seviyesinde ve beş yıllık tarihsel medyanın %20 altında oldukça cazip görünüyor.
Hissenin bir yıllık ileriye dönük fiyat-kazanç oranı ise 50 ve bu da önümüzdeki çeyreklerde daha yüksek kazanç beklentilerine işaret ediyor.
h2 Analistler Fiyat Hedeflerini Yükseltiyor/h2Ağustos ayında, Stifel analisti Chris O’Cull Chipotle hissesine yönelik fiyat hedefini 1.550 dolardan 1.750 dolara çıkararak ‘satın al’ derecesini yineledi ve 2022’nin ikinci çeyreğinde istikrarlı bir marj performansının muhtemel olduğunu ekledi.
Temmuz ayında ise, Morgan Stanley analisti John Glass “korkulandan daha iyi çeyrek sonuçları, kademeli fiyatlama adımları ve ilişkili marj faydaları“ sayesinde kazanç tahminlerindeki artışla birlikte hisseye yönelik fiyat hedefini 1.768 dolardan 1.808 dolara çıkardı .
Benzer şekilde, Piper Sandler analisti Nicole Miller Regan da 2.500 dolarlık fiyat hedefiyle Chipotle hissesinde yükseliş beklentisinde .
InvestingPro ’da Chipotle Mexican Grill hissesine yönelik ortalama analist fiyat hedefi 1.749 dolar ve bu da mevcut seviyelerden %6’lık bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
h2 Uzun Vadede Güçlü Bir Restoran Seçimi/h2Denklerine kıyasla daha yüksek bir fiyat-kazanç oranına sahip olmasına rağmen, Chipotle hissesinin önümüzdeki yıllarda büyümek için iyi bir pozisyonda olan güçlü bir restoran hissesi olduğunu düşünüyorum. Hissenin değerlemesi de, tarihsel açıdan düşük seviyede.
Restoran sayısındaki artış şirketin kazanç büyümesine destek olacak ve yeni arabaya servis şubeleriyle birlikte faaliyet marjında iyileşme için ciddi bir potansiyel mevcut. Restoran zincirinin maliyet artışlarını müşterilerine yansıtma becerisi de marjları koruyacaktır.
Not: Bu yazıda kullanılan fiyat verileri 24 Ağustos Çarşamba seansı kapanışı bazlıdır.
Açıklama: Yazar Chipotle Mexican Grill ya da yazıda geçen herhangi bir hissede bir pozisyona sahip değildir.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.