Dolar'ın Kazancına ve Hisselerin Düşüşüne Hazırlanmalı mısınız?

• Ev Fiyatları Endeksi %0,3 Beklenen %0,3
• İmalat PMI Endeksi 55,9 Beklenen 55,3
• Hizmet PMI Endeksi 54,7 Beklenen 54,0
• Bileşik PMI Endeksi 54,8 Bir Önceki 53,9
• Yeni Ev Satışları %-5,5 Beklenen %-0,6
• Emtia Ticaret Dengesi -76,0 milyar Dolar Beklenen -75,1 milyar Dolar
• Toptan Satış Stokları %0,3 Beklenen %0,5
• Perakende Satış Stokları %0,1 Bir Önceki %0,6
• Dayanıklı Mal Siparişleri %0,8 Beklenen %-1,5
• Ulaşım Hariç Dayanıklı Mal Siparişleri %0,1 Beklenen %0,4
• Bekleyen Ev Satışları %0,5 Beklenen %0,0
• Yıllık GSYİH %3,5 Beklenen %3,3
• Kişisel Tüketim %4,0 Beklenen %3,5
• Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları %1,6 Beklenen %1,8
• U. of Mich. Duyarlılık 98,6 Beklenen 99
• U. of Mich. Mevcut Şartlar 113,1 Bir Önceki 114,4
• U. of Mich. Beklentiler 89,3 Bir Önceki 89,1

• Kişisel Gelir, Kişisel Harcamalar ve Kişisel Tüketim Harcamaları Deflatörü - Perakende satışlardaki zayıflık nedeniyle aşağı yönde bir sürpriz mümkün
• Tüketici Güveni - Perakende satışlardaki ve hisselerdeki zayıflık nedeniyle aşağı yönde bir sürpriz mümkün. Michigan Üniversitesi anketi de güvende zayıflama gösteriyor
• ADP İstihdam'daki Değişim - ADP'yi öngörmek zor ancak değişiklikler piyasaya önemli etki edebilir
• Chicago PMI Endeksi - Empire'ın güçlü olması ve Philly Fed imalat endeksinin biraz daha zayıf olması sebebiyle yukarı yönde bir sürpriz mümkün
• ISM İmalat - Chicago PMI Endeksi'nin nasıl olduğunu görmek gerekecek ancak Empire güçlü ve Philly zayıf
• Ticaret Dengesi ve İşgücü Raporu - Ekim'deki zayıf rakamların ardından istihdam büyümesinde yükseliş bekleniyor ancak maaşlardaki yükseliş zayıflayabilir
• Japonya Merkez Bankası Faiz Oranı Kararı - Bir değişiklik beklenmese de faiz oran kararlarını her zaman takip etmek gerekir

• Destek 111,00
• Direnç 113,00

Uygulamayı İndirin

Küresel finans piyasalarını takip etmek için her gün Investing.com uygulamasını kullanan milyonlarca kişiye sen de katıl!

Şimdi İndir

Şu an, ABD Doları'nın trendinde bir değişim olacağını düşünmek için bir sebep yok. Son birkaç aydır 3 ayrı faktör doları yükseltti – ABD'de faiz oranlarındaki artış, ticaret savaşı ve ekonomik performansın çok iyi olması. Geçen haftada da bu üç faktörde hiçbir ciddi bir değişim yaşanmadı. FED faiz oranlarını yükseltmekte hala kararlı, Başkan Trump korunmacı politikalara odaklı ve son ekonomik raporlar üçüncü çeyrekte GSYİH'deki büyümenin beklenenin altında kalacağını gösteriyor. Emlak piyasasında ve ticaret faaliyetlerinde zayıflık işaretleri olsa da PMI endekslerine göre imalat ve hizmet sektörlerindeki faaliyetlerde iyileşme var. Gelirler ve Bej Kitap gibi daha da endişe vermeye başlayan zayıflık bölgeleri var ancak, yakın zamanda hisselerdeki düşüşe rağmen, FED'in Aralık'ta faiz oranlarını artıracağını düşünüyoruz. Daha da önemlisi, riskten kaçış doların yükselişinde dördüncü bir faktör oldu ve duyarlılığın kötüleşmesi ve gelirlerin hayal kırıklığı yaratmasıyla, hisselerde elden çıkarmalar artabilir ve yatırımcıları ABD Doları'nın güvenliğine itebilir. Dolar'ın Euro, Sterlin, Avustralya Doları ve Yeni Zelanda Doları'na karşı yükselişini görebilirsek de, riskten kaçış USD/JPY çiftini baskı altında tutabilir.

Şimdi ise soru: Hisselerdeki düşüşü ve doların yükselişini ne durdurabilir? Piyasanın duyarlılığını kolayca değiştirebilecek olan iki faktör görüyoruz. İlki, FED'in rehberliğinde bir değişim yaşanması. Aralık'ta bir faiz oran artırımı bekliyor olsak da, FED önümüzdeki sene bu kadar agresif olmak istemeyebilir, özellikle de hisseler düşmeye devam ederse. FED belli bir süredir hisseleri değerinin üzerinde olarak gördü ve bu yüzden mevcut düşüşü bir düzeltme olarak görüyor, ancak düşüş büyürse endişeleri artabilir. Bu Cuma yayınlanacak olan Tarım Dışı İstihdam raporu, ABD'nin ekonomik gücünün ilk testi olacak. Geçen ay içinde yatırımcılar karışık verileri görmezden geldi ancak Ekim'de sabit bir maaş artışıyla beraber istihdam artışında önemli bir toparlanma göremezsek (Eylül'de sadece 134 bin yeni iş yaratıldı), Dolar kazancını yitirebilir. Piyasayı tersine döndürebilecek ikinci faktör ABD ara seçimleri. Eğer Demokratlar Kongre'nin ya da Senato'nun kontrolünü elde ederse, Başkan Trump'ın korumacı davranışını hafifleteceğine yönelik umut hisselerde, high-beta ve yükselen piyasa dövizlerinde rahatlama kaynaklı bir yükselişe sebep olur.

• Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını sabit tuttu, Draghi verilerdeki bozulmayı önemsiz gösterdi
• ALM ÜFE %0,5 Beklenen %0,3
• Euro Bölgesi Tüketici Güveni -2,7 Beklenen -3,2
• ALM İmalat PMI Endeksi 52,3 Beklenen 53,4
• ALM Hizmet PMI Endeksi 53,6 Beklenen 55,5
• ALM Bileşik PMI Endeksi 52,7 Beklenen 54,8
• Euro Bölgesi İmalat PMI Endeksi 52,1 Beklenen 53
• Euro Bölgesi Hizmet PMI Endeksi 53,3 Beklenen 54,5
• Euro Bölgesi Bileşik PMI Endeksi 52,7 Beklenen 53,9
• ALM IFO İş Ortamı 102,8 Beklenen 1013,1
• ALM IFO Beklentileri 99,8 Beklenen 100,4
• ALM IFO Mevcut Değerlendirme 105,9 Beklenen 106
• ALM GfK Tüketici Güveni 10,6 Beklenen 10,5

• ALM İşsizlikte Değişim ve işsizlik maaşı başvuruları - işgücü piyasası faaliyetinin güçlü ancak biraz daha zayıf olması sebebiyle aşağı yönde bir sürpriz mümkün
• Euro Bölgesi GSYİH - En önemli açıklama üçüncü çeyrek GSYİH ve Euro Bölgesi perakende satış & ticaretine baktığımızda, veriler daha zayıf olacak gibi
• ALM TFE - ÜFE'deki keskin yükseliş sebebiyle yukarı yönde bir sürpriz mümkün. Euro'nun düşmesi de enflasyonu artırabilir
• Euro Bölgesi İşsizlik Oranı ve Çekirdek TFE - Alman verilerini beklemek gerekecek
• ALM ve Euro Bölgesi İmalat PMI Endeksi - Revizyonları tahmin etmek güç ancak piyasaya önemli etki edebilir

• Destek 1.1300
• Direnç 1.1600

Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi verilerindeki yakın zamandaki bozulmadan etkilenmemiş olabilir ancak bu Euro'nun ABD Doları karşısında son iki ayın en düşük seviyesine gerilemesine engel olmadı. Geçen hafta faiz oranlarını değiştirmemenin ve bu yıl içinde varlık alışlarını bitirme planını güçlendirmenin ardından Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi PMI, IFO ve ZEW verilerindeki düşüşleri önemsiz göstererek, ekonomik momentumdaki kaybı 2017'deki fevkalade performansın ardından normale dönüş olarak tanımladı. Draghi, "Bir gerileme döneminden değil, momentum zayıflamasından bahsediyoruz." "Bu, temel senaryoyu değiştirmemize yetecek kadar büyük bir değişim mi? Cevap 'Hayır'." dedi. Dragi aynı zamanda enflasyon konusunda da olumluydu ve gelir artışındaki trendi rahatlatıcı bulduklarını söyledi. Bu yorumlar piyasanın beklentisinden farklı olsa da, veriler ya da piyasa duyarlılığı iyileşene kadar yatırımcılar kendisinin iyimserliğini paylaşmakta zorlanabilir. Eğer iyileşme olmazsa da, ekonomideki kötüleşme ya da varlıkların değer kayıplarının hızlanması Avrupa Merkez Bankası'nı tahminlerini düşürmeye ve Draghi'yi iyimserliğini yeniden düşünmeye zorlayabilir. Euro Bölgesi enflasyon rakamları önümüzdeki hafta açıklanacak – Euro'daki zayıflık fiyat baskılarını yükseltmiş olabilir ancak bu verinin etkisi piyasanın risk iştahına verdiği önemle ve ABD Tarım Dışı İstihdam raporuyla sınırlı kalabilir. S&P'nin İtalya'nın kredi notunu değiştirmeyip beklentiyi olumsuza çevirmesi de kötü bir etki yaratabilir. Teknik açıdan, EUR/USD 1,14 civarında destek bulmuş gibi görünüyor ancak 1,16 altında işlem gördükçe aşağı trend bozulmayacak.

• CBI (İngiliz Sanayi Birliği) Toplam Trendler -6 Beklenen 2
  CBI Satış Fiyatları 10 Beklenen 15
  CBI İş İyimserliği -16 Beklenen -4

• İmalat PMI Endeksi - CBI Endeksi'ndeki keskin düşüş sebebiyle aşağı yönde bir sürpriz mümkün
• İngiltere Merkez Bankası Faiz Oranı Kararı - Değişiklik beklenmiyor

• Destek 1,2700
• Direnç 1,3000

Sterlin geçen hafta boyunca büyük darbe aldı ve malesef kayıplarına önümüzdeki haftada da devam edebilir. Saatler işlemeye devam ederken, Brexit'te bir anlaşmaya varılamayacağına yönelik endişeler büyüyor. Başbakan May, devletin anlaşmasız bir Brexit'e hazırlanması için Kasım tarihini belirledi. Bunlar önlem amaçlı hazırlıklar olsa da, başlatılmış olmaları, İngiltere'nin AB'den bir anlaşma olmadan çıkması riskini gözler önüne koyuyor. Biz Mart'a kadar bir anlaşmaya varılacağını düşünsek de, o güne kadar özellikle bu hafta İngiltere Merkez Bankası'nın para politikası açıklaması ve Çeyreksel Enflasyon Raporu'nun da yayınlanacak olmasıyla Sterlin zor bir dönemde olacak. Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirebilecek bir durumda olmadığını herkes bilse de, yatırımcıların dövizi elden çıkarmak için bahane aradığı bir ortamda enflasyon ya da büyüme hakkında olumsuz yorumlar GBP/USD çiftini 1,28'in altına itebilir. Merkez Bankası Eylül'deki son toplantısında maaşlar ve istihdam piyasası hakkındaki iyimserliğini belirtti ancak enerji fiyatının sınırı sebebiyle enflasyonun önümüzdeki yıl düşebileceğini söylemişti. Küresel piyasalarda hisselerdeki düşüş ve anlaşmasız bir Brexit ihtimalinin yarattığı korku sebebiyle bu ayki açıklamaları daha da tedbirli bir tonda olabilir. Eğer İngiltere AB ile bir anlaşma sağlayamazsa, daha uzun bir belirsizlik dönemi ekonomiye daha çok zarar vereceği için Merkez Bankası daha uyumlu bir politikaya yönelecek. Alttaki tabloda da görüldüğü gibi, perakende satışlar, enflasyon, imalat ve hizmet sektörü faaliyetlerinde şimdiden zayıflık görüyoruz. Piyasa 2018 ve 2019 için başka bir faiz oran artırımı beklemiyor ve Merkez Bankası'nın da buna uyacağını düşünüyoruz. Çeyreksel Enflasyon Raporu büyümede ya da enflasyon beklentisinde düşüş gösterirse, Sterlin hızlı ve keskin bir değer kaybı yaşayabilir. Tahminlerinde değişiklik yapmayıp, daha tedbirli bir tutuma geçseler bile, Sterlin'de daha az da olsa bir düşüş görebiliriz. Kademeli bir sıkılaşma ihtiyacını vurgularlarsa, Sterlin yükselişe geçer.