Dolar’daki Bir Geri Dönüşün Vakti Geldi

• Dolar’daki Bir Geri Dönüşün Vakti Geldi
• USD/CAD 10 Yılın Zirvesinde
• AUD/USD 6 Yılın Dip Seviyesinde
• NZD: Commonwealth Dolarları Çin Raporundan Darbe Aldı
• Euro: Yunanistan’la Müzakereler Tekrar Başlıyor
• Sterlin Amerikan Doları’nın Güçlülüğü Üzerine Düşmeye Devam Etti

Önümüzdeki hafta FOMC faiz kararı ve ikinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla raporlarının yayınlanacak olmasıyla Dolar’ın da tekrar sahneye çıkmasının vakti geliyor. USD/JPY çifti son yedi işlem gününde 90 piplik sıkı bir marj içerisinde hareket etti ve bu ilk bölüm olay riskleri 124,47 ya da 123,57 seviyelerinden birinin kırılmasına yol açacak. Fed’in Temmuz ayında faiz artırmasını beklemiyoruz, ancak faiz artırımı yakın ve merkez bankası da piyasaya bu yönde bir ikaz vermek için para politikası açıklamasında bir iki ayar yapmak istediği için paramız yukarı yönlü bir duraklamada. Ekonomi ve para politikası üzerine olan yarı yıl sorgusunda Janet Yellen görünümden umutlu olarak konuştu ve kendi tercihinin faizlerin daha erken artırılmasından yana olduğunu söyledi, yani para politikası daha kademeli bir hız için sıkılaştırılabilir. Bazı yatırımcılar endişeliler zira perakende satışları düştü, istihdam büyümesi yavaşladı ve saatlik ortalama kazançlar Haziran ayında geriledi ancak bu üçü üçüncü çeyrekte artışlar da gördü ve böylesi bir durumda Fed zayıflıkları görmezden gelip konut piyasasında kaydedilen gelişme ve işsizlik oranındaki düşüş gibi şeylere odaklanacaktır. İkinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasılasının çok güçlü olması bekleniyor ve bu Amerikan dolarına biraz destek sağlamalı. ABD gelirleri de geçen haftadan bu yana düştü ve Fed’den gelecek şahinlik doları yeniden canlandırmalı. Yani sadece doların tekrar ilgi odağı olmasını değil ayrıca yükselişinin devam etmesini umuyoruz. İşlem yapmak için doğru çifti seçmek önemli çünkü Amerikan doları özellikle emtia dolarları karşısında haddinden fazla alım yaşadı. Amerikan doları bugün Kanada doları karşısında son 10 yılın zirvesini görürken Avustralya doları karşısında da son 6 yılın zirvesindeydi. Biz Japon yeni ve Euro karşısında dolar almayı tercih ediyoruz.

USD/CAD 10 Yılın Zirvesinde, AUD/USD 6 Yılın Dip Seviyesinde

Avustralya ve Kanada dolarlarının yeni çok yıllık dipler görmeleriyle birlikte emtia dövizlerindeki amansız satışlar bugün de devam etti. Avustralya doları %1’den fazla düşerek en sert düşüşü yaşayan döviz olurken, en büyük mihenk taşı son 10 yılın dip seviyesini gören Kanada dolarıydı. Yılın başından bu yana, iki döviz de Amerikan doları karşısında %11’den fazla değer kaybettiler ve bugünkü düşüşleri tetikleyen dinamikler Avustralya ve Kanada ekonomilerindeki problemin daha da ileri gidebileceğinin ip uçlarını verdi. Gecenin en önemli haberi Çin üretim faaliyetindeki keskin yavaşlamaydı. Eskiden HSBC olan Caixin raporuna göre, Çin üretimi son 15 ayda gördü en hızlı daralmayı yaşadı. Son iki haftadır yatırımcılar Şanghay Bileşik Endeksi ile Çin’den kafalarını kaldırabilmişlerdi ancak bugünkü raporla birlikte Çin ekonomisindeki daha fazla daralma korkusu tekrar başladı. Çin hisseleri bu ay başında düştüğünde, herkes Çin ekonomisinin büyük darbe alacağından şüphe etmişti ancak hükümet verileri adeta yoğurarak güven tazelemişti. Caixin, ekonomiye dair daha tutarlı değerlendirmeler yapmaya yatkın özel bir kuruluş. Açık ki endüstriyel sektör sorun yaşıyor ve Çin hisselerindeki düşüş ekonomiye verebileceği zararı verdiğinden daha fazla zayıflık ihtimali var gibi duruyor. AUD/USD ve USD/CAD için bunun anlamı, özellikle Fed önümüzdeki hafta şahin olursa daha fazla düşüş potansiyeli demek olur. Yine de bu dövizlerdeki zayıflığın bu ülke ekonomilerini destekleyici etki yaratacağını hatırlamak önemli bir ayrıntı. Kanada doları son on yıldaki en ucuz döneminde ve bu USD/CAD çiftindeki ABD Direnç seviyesi 1,3350 ve AUD/USD çiftindeki destek seviyesi 70 sentte iken Kanada’da daha fazla turizm ve ticari faaliyeti teşvik edecektir.

Euro: Yunanistan’la Müzakereler Tekrar Başlıyor

Parlamento’nun gerekli tasarruf önlemlerini kabul etmesinin ardından Yunanistan ile kreditörleri arasındaki müzakereler tekrar başladı. Avrupa Merkez Bankası ve Avrupa Komisyonu üyeleri Atina’ya gittiler ve başlangıç görüşmeleri için önümüzdeki 10 gün boyunca Atina’da olacaklar. IMF de dahil olma planları yapıyor ancak Yunan hükümeti kendilerinden resmi olarak yardım talebinde bulunmadan onlar da resmi olarak kurtarma paketi görüşmelerini başlatamıyorlar. Washington merkezli para fonu bazı borç rahatlatmalarının olmadığı herhangi bir durum görmediklerini net ifade etti. Biz de tamamen katılıyoruz ve bu bakış açısı müzakerelerin çözülebileceği yeri işaret ediyor. Kısa bir paydosun ardından, yatırımcılar müzakerelerin çetin geçeceği ve olumsuz haberlerin dövize zarar verebileceği korkusuyla çoktan Euro’larını elden çıkarmaya başladılar. Euro bölgesi satın alma müdürleri endeksi de bizim bölgedeki problemlerin faaliyet ve talebi etkilediği şeklindeki endişemizi doğrularcasına aşağı yönlü bir sürpriz yaptı. Tavsiyemiz EUR/USD artışına satış oynamak zira Yunan Parlamentosu reformları onaylayarak büyük bir safradan kurtulmuşsa da, daha karşılaşılacak çok zorluk var. Avrupalı kreditörler hükümetin bütün reformları yürürlüğe koyma konusundaki kabiliyetini sorgulamaya devam edecekler ve bunların Yunan ekonomisi üzerindeki ağır etkisi düşünüldüğünde, Avrupa Merkez Bankası muslukları kapalı tuttuğu müddetçe Syriza bunları yeniden görüşmek için bastıracaktır. Avrupa Merkez Bankası da IMF de borç yükünde hafifletmenin gerekli olduğunu düşünüyor ancak Almanya bu konuda sert tartışmalara girmeye hazır ve bu direnişleri müzakerelerin yine yarıda kalabileceği, Grexit’in tekrar gündeme gelebileceği endişelerini tekrar yaratıyor. Perşembe günü, Avrupa Merkez Bankası üyesi Nowotny Yunan borçlarının vadesini uzatmayı düşünebileceklerini söyledi. Ağustos aynı Yunanistan için önemli bir ay olacak çünkü Parlamento’nun bütün reformları onaylamasının gerekmesi bir yana, Eurogroup, Yunanistan’ın Avrupa Merkez Bankası’na olan 3,4 milyarlık bono geri ödemesinin son günü gelmeden önce bu ülkeye üçüncü bir kurtarma paketini onaylamak durumunda. Ayrıca Başbakan Çipras erken seçim çağrısında bulunarak bir siyasi belirsizliğe doğru yol alabilir, ki bu bir para birimi için nadiren iyidir. Alt metin: Yunanistan hala kritik eşikte. Önünde uzanan yol çetin olacak ve yoldaki çukurlar yatırımcıları Euro almaktan vazgeçirecektir.

Sterlin Amerikan Doları’nın Güçlülüğü Üzerine Düşmeye Devam Etti

Amerikan dolarına olan talep üst üste ikinci günde de Sterlin’i aşağıya itti. İngiltere Merkez Bankası tutanakları Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırmaya daha da yakın olduğunu gösterirken, bu haftanın perakende satış raporları kırmızı bayrakları çekti ve sterlinin daha yukarı çıkmasını engelledi. Merkez Bankası’nın politika dengesi ve verilerdeki bu farklılık önümüzdeki haftanın ikinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla raporunu daha da önemli hale getirdi. Ekonomistler büyümenin %0,7 hızlanmış olmasını bekliyorlar ve GBP/USD çiftindeki yükselişi tekrar canlandırmak için çok iyi bir rakama ihtiyaç var. Önümüzdeki hafta sterlindeki fiyat hareketi çok büyük oranda ABD ve Yunanistan’daki gelişmelere bağlı olacak çünkü bu iki risk piyasada gayrisafi yurtiçi hasıladan çok daha fazla etkiye sahip olacak.

Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin