Emtia: Petrol ve Altın, ABD Enflasyon Verilerini Bekliyor

ABD'nin muhtemelen en yakından takip edilen verileri bu hafta açıklanacak ve önemli emtialar dar işlem aralıklarında sıkışmış durumda; Tüketici Fiyat Endeksi'nin ne göstereceğine dair beklentilerle birlikte altın üst üste dördüncü haftasında yükselmeye çalışırken, petrol muhtemelen aşağı yönlü olacak.

Investing.com tarafından takip edilen ekonomistler, Haziran ayına kadar olan 12 aylık dönemdeki %9,1'lik artışa karşılık, Temmuz ayına kadar olan yıl için TÜFE'de %8,7'lik bir büyüme öngörüyor. Eğer doğru çıkarsa, Fed'in enflasyon ile mücadele çabalarının işe yaramaya başladığının bir işareti olacaktır.

Yine de, yıllık enflasyonda %0,5'ten daha az bir düşüş, Fed'in mücadele ettiği konuda neredeyse hiç fark yaratmıyor. Hepimizin bildiği gibi, merkez bankası enflasyonu uzun zamandır hedeflediği yıllık %2'ye geri getirmek istiyor; ya da Temmuz ayı TÜFE'sinin 4,5 kat altına.

TÜFE'nin en büyük bileşenlerinden biri olan ABD benzin pompa fiyatları, Haziran ayındaki galon başına 5 dolarlık rekor zirvelerden şimdi 4 doların altına düştü. Bu gelişme, Çarşamba günü açıklanacak olan Temmuz ayı TÜFE rakamının üzerindeki baskıyı bir miktar azaltacaktır. Buna rağmen, oynak benzin ve gıda fiyatlarından arındırılmış çekirdek TÜFE'nin aylık bazda (MoM) %0,5, yıllık bazda (YoY) ise %6,1 artması bekleniyor.

Daha da kötü bir ihtimal de, manşet TÜFE rakamının Haziran ayındaki %9,1'den daha yüksek çıkması. Bunun olma ihtimali düşük. Ancak olması durumunda, Fed'in politika belirleyicisi Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) ne yapacak?

Petrol, altın ve dolar cinsinden diğer emtia yatırımcılarının kafasını kurcalayan soru bu.

Emtia odaklı SPI Asset Management'ın genel müdürü Stephen Innes şöyle diyor:

"Son zamanlarda, FOMC'nin karar alma sürecinde kritik girdi olarak kullandığı veriler, aşırı ısınmış bir işgücü piyasasının ve yoğun ücret baskılarının işaretlerini gösterdi. Dolayısıyla bu haftaki enflasyon raporunun, Fed'in enflasyonla agresif mücadele modundan çıkması için gereken yavaşlamaya dair 'ikna edici kanıtlar' sunması pek olası görünmüyor."

Enflasyonun hala zirve yapmadığına dair işaretler, merkez bankasının gelecek yılın başlarında faiz artırımını durdurabileceğine dair beklentileri azaltabilir ve sadece emtiaları değil, hisse senetlerini de düşürebilir.

Baird'de genel müdür ve piyasa stratejisti olan Michael Antonelli, Reuters tarafından paylaşılan yorumlarında şunları söylüyor:

"Tüketici fiyat verilerinin Super Bowl seviyesinde bir öneme ulaştığı noktadayız. Bu bize bizim ve Fed'in neyle karşı karşıya olduğumuza dair bir işaret veriyor."

Fed Mart ayından bu yana faiz oranlarını dört kez artırarak ana borçlanma faizlerini neredeyse sıfırdan %2,5'e kadar çıkardı. Yıl sonuna kadar üç revizyon daha yapılabilir ve bunların ilkine 21 Eylül'de karar verilecek.

Ancak Cuma günü yayımlanan Temmuz tarım dışı istihdam raporu, ekonomistlerin sadece 250 bin kişilik artış beklentilerine karşın 528 bin kişilik istihdam artışı göstererek her şeyi değiştirdi.

İstihdam verileri açıklanana kadar, para piyasası katılımcıları arasındaki konsensüs gelecek ay 50 baz puanlık bir artış yönündeydi. Ancak Cuma günü itibarıyla, Eylül faiz artırımının 75 baz puan olma ihtimali %62'ydi - Haziran ve Temmuz aylarında olduğu gibi, ki bu oran iki ay önce uygulamaya konduğunda 28 yılın en yüksek artışıydı.

Güçlü istihdam rakamlarıyla ilgili asıl sorun, ücretler üzerinde yarattığı baskı. ABD'de saatlik ücretler Nisan 2021'den bu yana her ay yükselerek, son 16 ayda kümülatif %6,7 ya da ayda ortalama %0,4 artış gösterdi.

TÜFE'nin yanı sıra, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) Temmuz ayı rakamları ve haftalık ilk işsizlik maaşı başvuruları raporu Perşembe günü, Michigan Üniversitesi tüketici hissiyatı endeksi ise Cuma günü yayımlanacak.

Petrolde Pazartesi günü Asya işlemlerinde, Londra'da işlem gören küresel ham petrol Brent Singapur'da saat 15:00 itibarıyla (TSİ 22:00) 79 sent veya %0,8 artışla varil başına 95,71 dolardaydı. Brent Temmuz ayının son haftasında yaklaşık %14 değer kaybederek, COVID-19 salgınının enerji talebini neredeyse yok ettiği Nisan 2020'den bu yana en kötü haftalık kaybını yaşadı.

ABD ham petrolü için gösterge olan West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü 74 sent ya da %0,8 artışla 89,75 dolara yükseldi. WTI Cuma günü varil başına 87,01 dolar ile son altı ayın en düşük seviyesini gördü. Temmuz ayının son haftasında ise yaklaşık %10 değer kaybetti.

SKCharting.com baş teknik stratejisti Sunil Kumar Dixit, 96 doların üzerine çıkılmasının WTI'ın kısa vadeli momentumunu değiştirebileceğini ve 99 ve 101 dolara doğru bir ralliye hazırlayabileceğini söyledi.

Aksi takdirde, Dixit'e göre WTI aşağı, 88-85-82 dolar destek kümesine doğru ilerlemeye devam edebilr.

New York COMEX'te işlem gören altında ise, gösterge Aralık vadeli işlem kontratı Pazartesi günkü Asya işlemlerinde 3,55 dolar veya %0,2 artışla ons başına 1.794,75 dolardaydı oldu. Aralık altın kontratı Cuma günü ons başına 1.780,20 dolara kadar gerilese de, üst üste üçüncü haftasını yükselişle tamamlamıştı.

SKCharting'den Dixit'e göre, altının pozitif seyrini dördüncü haftaya taşıması için fiyatların 1.762 ve 1.754 doların üzerinde kalması gerekiyor.

Uygulamayı İndirin

Küresel finans piyasalarını takip etmek için her gün Investing.com uygulamasını kullanan milyonlarca kişiye sen de katıl!

Şimdi İndir

Açıklama: Barani Krishnan her piyasaya yönelik analizlerine çeşitlilik katmak adına kendine ait olmayan görüşlere de yer verir. Tarafsızlık için, zaman zaman zıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Kaleme aldığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir.