Merkez bankaları da dahil olmak üzere yatırımcılar sürdürülebilir yatırım fırsatlarını desteklerken, Avrupa hükümetleri önümüzdeki aylarda devasa miktarda yeşil tahvil ihraç etmeye hazırlanıyor.
AB önümüzdeki dört yılda 225 milyar euro değerinde yeşil tahvil satmayı planlıyor. Londra'nın lider finans merkezi statüsünü korumak isteyen İngiltere Maliye Bakanı Rishi Sunak geçen hafta, önümüzdeki yıl için ilk yeşil tahvillerin ihraç edilmesi planını açıkladı.
Birleşik Krallık önümüzdeki yıl Glasgow'da COP26 iklim değişikliği konferansına ev sahipliği yapacak ve Londra'yı yeşil finansın merkezi haline getirmek bakanın planları arasında.
Fransa, Almanya, Hollanda, Macaristan, Polonya ve İsveç, düşük karbonlu altyapı projelerine ya da diğer çevresel, sosyal ve yönetimsel (ESG) hedeflere yönelik tahviller ihraç eden 16 ülke arasında. İtalya ise ilk yeşil tahvil ihracını bu yıl içinde ya da yeni yılın başında gerçekleştireceğini söyledi.
h2
COVID-19 Vakalarındaki Artış Sürdürülebilirlik Girişimlerine mi Teşvik Ediyor?/h2
Climate Bonds Initiative'e göre, yılın ilk dokuz ayında Avrupa'da yeşil tahvil ihracı 10,3 milyar dolara ulaştı.
Ülkelerin sürdürülebilirliğe yatırım yapma ihtiyacının bir hatırılatıcısı olan COVID-19 vakalarındaki artış da yeşil tahvil piyasasına yardımcı oluyor olabilir.
AB, yeşil yatırımların "yeşilliğini" çok ciddiye alıyor ve hatta bir yatırımı yeşil yapan faktörlerin ne olduğunu ortaya koymak için bir sınıflandırma bile oluşturdu.
İlk olarak 2018'de sunulan Sınıflandırma Düzenlemesi, Temmuz ayında hayata geçirildi. Düzenleme direkt olarak devlet tahvillerine değinmese de, hükümetler yeşil tahvillere yönelik kendi çerçevelerini oluştururken genel olarak AB kriterlerini takip ediyor.
Tahvil genel olarak iklim değişikliğini azaltma ya da değişime adapte olma, su kaynaklarının sürdürülebilir kullanımı, döngüsel ekonominin teşvik edilmesi, çevre kirliliğini engelleme ya da kontrol etme, ya da biyoçeşitlilik ve ekosistemin korunması ve iyileştirilmesi alanlarındaki çalışmaları fonlaması gerekiyor.
İlk olarak, bir likidite sorunu yaşandı. Örneğin Almanya, yeşil tahvil ihracını aynı kupona ve vadeye sahip geleneksel bir tahville eşleştiriyor. 10 yıllık vadeye sahip 6,5 milyar euroluk ilk yeşil tahvil ihracı Ağustos'ta 33 milyar euroluk talep aldı ve Berlin'in geleneksel eş tahvilinin gelirinde bir baz puan indirime gitmesine izin verdi.
Uygulamayı İndirin
Küresel finans piyasalarını takip etmek için her gün Investing.com uygulamasını kullanan milyonlarca kişiye sen de katıl!
Şimdi İndir
Almanya 5 milyar euroluk ikinci yeşil tahvil ihracını bu ay kötü bir zamanlamayla gerçekleştirdi. İhraç 4 Kasım'da, geleneksel tahvillerindeki gelirlerin ABD seçimlerinin belirsizliği nedeniyle düşüş yaşadığı bir dönemde gerçekleştirildi. 5 yıllık tahvil %0'lık bir kupona sahipti ve 104'ün hemen üzerinde, %-0,83'lük getiriyle fiyatlandırıldı ve yeterli talebe zor ulaştı.
Yatırımcılar ayrı Almanya'yı yeni fonları mevcut ya da gelecek projeleri için tahsis etmek yerine eski harcamaların ödemesini yapmak için kullanması sebebiyle eleştirdi. Berlin yeşil tahvilleri için tam bir gelir eğrisi oluşturmayı hedefliyor ve Sunak da Birleşik Krallık için aynı hedefi açıkladı.
Danimarka, yeşil bir sertifikanın çıkarılarak, geriye geleneksel bir tahvilin kaldığı ve devletin aynı miktarı ESG projelerine harcadığı yeni bir yeşil tahvil geliştirdi. Bunun düşük borçluluğa (ve sınırlı sayıda ESG projelerine) sahip daha küçük ülkelerin tahvillerinde likiditeyi korumak adına bir model olması umuluyor.
Fransa ise şimdiye dek en büyük yeşil tahvil ihracını gerçekleştiren ülke konumunda; ilk olarak Ocak 2017'de ihraç ettiği 7 milyar euroluk 22 yıllık tahviller, bu yıl Ağustos ayı itibariyle 27,4 milyar euroya ulaştı.
Tahsil edilmemiş borçları 20 trilyon doların üzerine çıkan ABD Hazine tahvilleri en büyük ve en likit devlet tahvil piyasası durumunda ve ABD hükümetinin yeni yönetim döneminde yeşil tahvil ihracında bulunup bulunmayacağı, piyasadaki bir başka bilinmeyen.
Seçilmiş Başkan Joe Biden söz verdiği şekilde Paris anlaşmasına yeniden katılırsa ve 2 trilyon dolarlık yeşil altyapı harcamalarını gerçekleştirirse, Avrupa'nın yeşil tahvil piyasasına yeni bir hareket getirebilir.