FED'in Tahvil Alımlarını Azaltması Bir Sonraki Piyasa Düzeltmesine Yol Açabilir

 | 27.08.2021 16:54

Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
 
Hisseler, FED'in tahvil alımlarını azaltma görünümüne rağmen daha da yüksek seviyelere doğru tırmanmaya devam etti. Tahvil alımlarında azaltımın ne zaman başlayacağının bir önemi yok, çünkü bu yaşanacak ve hisse fiyatları üzerinde ciddi bir etki yaratabilir. Bu gelişmeye yönelik beklenti doların güçlenmesine yardımcı oldu, 10 yıllık da dahil olmak üzere tahvil faizlerini yükseltti ve hatta dünyadaki bazı hisse piyasalarını düşürmeye başladı.
 
ABD piyasaları ise farklı bir yol izledi; FED'in politikada sıkılaşma mesajlarını görmezden gelerek, rekor zirve ardına rekor zirve kırdı. Hisse piyasasının inkarına rağmen, mali koşullar sıkılaşmaya başladı. Bu durum genellikle oynaklıkta ciddi bir artışla sonuçların ve bu yüzden  mevcut dönem özellikle risk taşıyor.
h2 Mali Koşullar Sıkılaşmaya Başlıyor/h2
 
Chicago FED'in Ulusal Mali Koşullar Endeksi (NFCI), geçmişten bu yana S&P 500'deki risk iştahı ve riskten kaçış hissiyatlarıyla yüksek bir korelasyona sahiptir. Gevşeyen mali koşullar hisse fiyatlarının yükselmesine yardımcı olurken, daha sıkı koşullar türbülansa ya da çok keskin gerilemelere yol açtı. Salgının başlamasının ardından, para politikası son derece uyumlu hale gelerek koşulların da çok gevşemesine yol açtı ve S&P 500'ün rekor zirvelere tırmanmasına yardımcı oldu. Ancak koşullar Haziran sonunda taban yapmanın ardından tersine döndü ve şu an yükselişte; endeks 2 Temmuz'daki -0,72'den 25 Ağustos itibariyle -0,67'ye ulaştı.
h2