FED'in Tahvil Alımlarını Azaltmasıyla Birlikte Küresel Büyüme Yavaşlayabilir
Michael Kramer | 15.10.2021 13:19
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
Piyasa FED'in tahvil alım programını azaltma sürecine hazırlanırken, tahvil faizleri ve {dolar son dönemde keskin bir yükselişteydi. Para politikasında bu değişimin beklentisi kısa vadeli tahvillerin faizlerini ve beraberinde doları yukarı taşıyor. Ancak uzun vadeli tahvillerin faizleri son günlerde düşerek, getiri eğrisini düzleştirdi.
Güçlü dolar ve düzleşen eğri bir uyarı mesajı veriyormuş gibi görünüyor. Piyasa kısa vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş ve güçlü doların sonuçları sebebiyle, para politikasındaki kaymanın belki de küresel büyümede bir yavaşlamaya yol açacağı konusunda endişeleniyor gibi. FED piyasaya politikadaki bu değişime hazırlanmak için gereğinden fazla bir süre vermiş gibi görünüyor.
h2 Dolar Güçleniyor/h2Dolar Endeksi 3 Eylül'de taban yapmasından bu yana keskin bir yükselişe geçti ve %2'nin üzerinde artışla 94 civarına ulaştı. Dolar potansiyel olarak ciddi bir çıkışa doğru yaklaşıyor ve bu çıkış kendisini 98 kadar yüksek bir seviyeye taşıyabilir. Endeksin bir sonraki seviyeye doğru yükselişe geçmesi için, 94,60'daki bir direnci aşması gerekli. RSI istikrarlı bir şekilde yükseliş trendindeydi ve dolardaki yükselişin arkasında güçlü bir momentumun bulunduğunun işaretini verdi.
2 yıllık tahvil faizleri de yükselişteydi ve şu an, 2020 ilkbaharından bu yana en yüksek seviye olan 35 baz puandan işlem görüyor. 2 yıllık tahvil faizindeki yükseliş hareketi, tahvil piyasasının FED'in çok yakın bir tarihte tahvil alımlarını azaltmaya başlamasını beklediğini doğruluyor. Ek olarak, tahvil alımlarının azaltılması 2 yıllık tahvil faizinin daha da yüksek seviyelere yükselmesine yol açacaktır. FED'in tahvil alım programını sonlandırdığı son tarih olan 2014'te, 2 yıllık tahvil faizi 50 baz puanın üzerindeydi. 2013 ilkbaharında ise 20 baz puan civarındaydı.
Uygulamayı İndirin
Ancak 10 yıllık tahvil faizi konu hakkında farklı bir düşünceye sahip gibi görünüyor; faiz Eylül başlangıcından bu yana yalnızca çok ufak bir artış kaydetti ve son günlerde keskin bir düşüşe geçti. 11 Ekim'de %1,63'te zirve yapmanın ardından, faiz %1,51 civarına geri döndü. Eğrinin uzun vadeli ucu, daha güçlü bir doların ve FED'in teşviği kaldırmasının küresel büyüme oranlarının geleceği için ne anlama gelebileceği konusunda endişelenmeye başlıyor gibi görünüyor.
Yatırımcılar, FED tahvil alımlarını azaltırken, en gevşek mali uyumlulukların bazılarını da kaldırabileceğini fark etmeye başlıyor gibi ki bu da sıkılaşmadan çok da farklı bir adım değil. Bu daha sıkı koşullar dolardaki güçlenmeyle beraber gelecek ve küresel büyüme üzerinde ciddi bir baskı yaratacak. Güçlenen bir dolar emtia alımlarını, borç finansmanını ya da herhangi bir ticaretini dolar bazında gerçekleştiren her ülke için fiyatlarda yükselişe yol açacak. Ülkelerin para birimlerinin alım gücünün zayıflaması, büyümenin yavaşlamasına yol açar.
Belki de, FED'in tahvil alımlarını azaltma süreci için gereğinden fazla bekleyerek piyasaya çok fazla hazırlanma süresi verdiğini ve bunun sonucunda FED'in azaltım sürecinin etkilerinin gereğinden erken bir şekilde hissedilmeye başladığını göreceğiz. Tahvil alımlarındaki azaltım, etkilerinin hissedilmeye başladığı bir dönemde gelecek ve bu da güçlü dolar ve sıkı mali koşullar sebebiyle getiri eğrilerinin düzleştiğini ve küresel çapta büyüme oranlarının yavaşladığını gören hisse piyasasını daha tedirgin hale getirebilir.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.