FOMC Öncesi Dolardan Uzaklaşıyor musunuz?
Kathy Lien | 18.12.2018 16:09
Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
2018’in son Fed para politikası toplantısı bu Çarşamba ve yatırımcılar, bu yılın dördüncü artırımını bekledikleri toplantı öncesinde dolarlarını satıyor. Yaygın inanışa karşıt olarak, faiz oranı artırımları döviz için her zaman iyi değildir. Geçtiğimiz 2 yıl boyunca, merkez bankasının iyi zamanlanmış hamleleri ekonominin ilerlemesine, doların yükselmesine ve hisse senetlerinin rekor yükseklikleri görmesine yardımcı oldu.
Ancak son 3 ay içinde, hisse senetleri ve Amerikan doları için eğilim değişti ve ekonomi zayıfladı. Ekonomiye dair endişelerle başladı ve hisse senetlerine ve dolar üzerine yayıldı. İlkin imalat, tarım ve konut sektörlerinde yavaşlama sinyalleri ortaya çıktı. Sonrasında veriler kötüleşti, ticaret savaşı yoğunlaştı ve yatırımcılar, Fed faiz oranlarını artırmaya devam ettikçe ülkenin 10 yıllık genişlemesini sürdürebilme yetisi üzerine endişelerini artırdı. Önce hisse senetleri düşüş yaşadı ve Fed yetkilileri büyüme üzerine endişelerini paylaştığında, dolar ve verimler de alt üst oldu. Bazı yatırımcılar FOMC oran kararı öncesinde dolarlarını satıyor, diğerleri ise Fed Başkanı Powell’ın ek sıkılaşma ihtiyacı üzerine nötr oranlara yakınlığı vurgulayıp vurgulamayacağını görmeyi bekliyor. Fed mevcut olarak 2019 için üç artırım tahmin ediyor ve doların reaksiyonları da büyük oranda bu öngörülerin değişip değişmeyeceğine bağlı olacak.
Fed Başkanı Powell geçen ay, faiz oranlarının nötr seviyenin çok az altında olduğunu söyledi, ancak grup üyelerinin tümü onunla aynı görüşü paylaşmıyor. Daha da önemlisi, Fed sıkılaşma temposunu yavaşlatsa bile, önümüzdeki yıl faiz oranlarını artıracak tek majör merkez bankası yine onlar olabilir. Bazı yatırımcıların dolarlarını satmak için FOMC’un oran kararı sonrasına kadar beklemelerinin en önemli nedenlerinden birisi bu olasılık.
Uygulamayı İndirin
Bu ayın Fed oran kararı ile ticaret yapmaya gelince, dikkate alınması gereken birkaç şey var. İlk ve en önemlisi, yatırımcılar 25 bp sıkılaşma ile tam fiyatlandı, bu nedenle bir artırım olması sürpriz olmayacak. İkincisi, pek çok yatırımcı merkez bankasının daha az şahin olmasını bekliyor, böylece Fed daha çok faiz artırımına ihtiyaç olduğuna açıklık getirir ve yine üç sıkılaşma turu ölçeklendirirse, Powell’ın ekonomi endişelerine bakmaksızın dolar yükselecektir. Fed’in üç faiz artırımı öngörmesine rağmen, Fed fon vadeli işlemleri gelecek yıl için yalnızca 1 artırım ile fiyatlanıyor ve bu büyük uyumsuzluk FX volatilitesine dönüşecek. Fed’in noktasal grafik tahminleri 3’ten 2’ye düşerse, dolar düşecektir – ancak büyüklüğü Fed’in tonuna bağlı olacak. Fed’in oran artırımlarının sayısını yükseltmesi için şimdilik bir neden yok, çünkü hisse senetleri düşüyor, verimler geriliyor ve dolar zayıflıyor. Düşük verimler ve düşük bir dolar, değer kaybeden hisse senetlerinin acısını minimize etmeye de fayda sağlar.
Pazartesi günü özellikle sert bir düşüş yaşayan USD/JPY, FOMC öncesi 112,40’ı test edebilir, ancak bu seviye altındaki bir hamle, oran kararı sonrasına kadar gerçekleşmeyebilir. Aşağıdaki tabloya bakacak olursak, ekonomi, hisse senetlerinin ve oran artırımı beklentilerinin yansıttığı kadar kötü bir performans sergilemiyor ve Fed’in faiz oranlarını artırmayı istediğini biliyoruz. Yalnızca beklediği kadar agresif değil. Bu nedenle, büyük bir güvercinlik dışında, USD/JPY içindeki herhangi bir geri çekilme kısa vadeli olabilir. EUR/USD ve GBP/USD gibi diğer dövizler ise farklı hikaye.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.