FOMC’de Piyasa Neleri Fiyatlayacak?
Yusuf Kavak | 20.03.2018 20:55
ABD Merkez Bankaları Sistemi(FED)’in bugün başlayan Mart ayı Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantılarının sonuç bildirisi yarın akşam TSİ 21:00’de açıklanacak. Ayrıca, Şubat ayında başkanlık koltuğuna oturan Jerome Powell saat 21:30’da ilk kez bu sıfatla “FOMC Basın Toplantısı” düzenleyecek. Her iki zaman dilimi de oldukça kritik olacak. Sonuç bildirisinde Federal Fonlama Faiz aralığının 25 baz puan artışla 1.50-1.75 düzeyine çekilmesi beklenmekte. Ancak, CME FedWatch’a göre şuan için yüzde 94’ün üzerinde olasılık verilen 25 baz puanlık bir faiz artırımı zaten fiyatlanmış durumda.
Yarın akşam fiyatlamalar açısından izlenmesi gereken konular daha çok; enflasyon görünümüne dair açıklamalar ve “dot plot” olarak tabir edilen faiz artırım sayılarına ışık tutan noktasal grafik olacak. Hatırlanacağı gibi geçtiğimiz yılın son toplantıları sonrası 13 Aralık’taki FOMC bildirisinde açıklanan grafik yüzde 2.00’lik faiz medyanı ile 2018 yılında 3 adet faiz artışına işaret etmişti.
Öte yandan, Şubat başında açıklanan Ortalama Saatlik Kazançlar verisinin senelik bazda yüzde 2.9 ile 2009 Haziran ayından bu yana en yüksek gerçekleşmesinin görülmüş olması; bir anda 4 faiz artırımı beklentisini gündeme getirmiş, tahvil piyasası üzerinden piyasalarda sert fiyat hareketleri görülmüştü. Ancak bu ay gelen veriler(senelik yüzde 2.6) Şubat’taki kadar bir şahin görünümü yansıtmadı. Bu kapsamda yarın akşam açıklanacak bildiri ve sonrasında Başkan J.Powell’ın yapacağı açıklamalar bu belirsizliğin ortadan kalkmasını sağlaması açısından önemli olacaktır. Enflasyon görünümü için de Banka’nın aynı tarihte açıklamış olduğu projeksiyonlar; 2019 yılından itibaren yüzde 2’lik hedefin tutturulabileceği yönündeydi. Bu bağlamda, yarınki enflasyon projeksiyonlarının önemi de; hem bu hedeflerde değişiklik olup olmadığını görmemiz, hem de FED faiz artırımı beklentilerinin gerçekçiliğini ölçmemiz açısından kritik olacak.
Uygulamayı İndirin
Yarın akşam için pek önemsiz gibi gözükse de sürpriz bir şekilde fiyatlamaların odağına yerleşebilecek diğer konu ise bilanço azaltımları olacak. Bilindiği gibi, geçtiğimiz yıl Haziran toplantıları ile gündeme gelen ve Eylül toplantılarında detayları açıklanan operasyona göre; Hazine tahvillerinde 2017 son çeyreğinden itibaren 6 Milyar Dolar, Mortgage destekli tahvillerinde ise 4 Milyar Dolarlık aylık azaltım öngörülmüş ve her çeyrek için ilave 10 Milyar Dolarlık(6 Milyar Dolar Hazine, 4 Milyar Dolar Mortgage kağıtları) sıkılaştırma ile ilerleyen çeyreklerde aylık 50 Milyar Dolar’a sabitlenerek, birkaç sene içerisinde bilançonun hemen hemen yarı yarıya indirilmesi düşünülmüştü. Bu konudaki gidişata dair olası değişiklikler de fiyatlamalara etkisi açısından önemli olacaktır.
Kısaca özetlemek gerekirse, fiyatlamalar açısından yarın;
1) FED Federal Fonlama Aralığı’nda yapılacak artış,
2) Enflasyon görünümüne dair projeksiyonlarda yapılacak değişiklikler,
3) Sene içi faiz artırım adedi hedefinde olası değişiklikler,
4) Bilanço küçültme operasyonuna dair yapılabilecek değişiklikler,
5) Politika değişikliği sinyalleri(pek olasılık dahilinde olmamakla birlikte hiçbir ihtimal göz ardı edilemez)
takip edilecek. Şunu da hatırlatmak isterim ki saat 21:00’de açıklanacak bildiri metni ile saat 21:30’da FED Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı basın toplantılarında bir birini pekiştiren fiyatlamalar olabileceği gibi, her iki zaman dilimi için farklı fiyatlamalar da ortaya çıkabilir. Şunu çok iyi biliyoruz ki kararlar ve açıklamalar ne yönde olursa olsun volatilitenin çok yükseleceği bir gece bizi bekliyor.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.