Hisseler Tahvillere Karşı Son 10 Yılın En Pahalı Seviyesinde
Michael Kramer | 29.04.2022 15:42
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
ABD’de faizlerin artmasıyla birlikte, hisseler göreceli bazda daha pahalı hale geldi. Geçtiğimiz 10 yılda, S&P 500’ün 10 yıllık tahvil faizine kıyasla değerini ölçmenin en iyi yöntemlerinden biri S&P 500’ün temettü verimiydi. Bu değerleme aralığı istikrarlı bir şekilde piyasalardaki tepe ve dipleri işaret etti.
h2 Temettü Verimi vs. Tahvil Faizi/h2Bu ilişkide kayda değer bir değişimin olmadığını varsayarsak, farkın artık açılmaya yer bırakmayacak bir noktaya geldiğine inanabiliriz. Bu da ya 10 yıllık tahvil faizinin düşmesi, ya da S&P 500’ün temettü veriminin yükselmesi gerektiği anlamına geliyor. Ancak geçmişte, genellikle düşen S&P 500 oldu ve bu da temettü verimini yükseltti.
2008 mali krizinden sonra, farkın %1 ya da üzerine açılmasının ardından S&P 500’ün bir gerileme yaşamadığı tek zaman, 2014’tü. Diğer her dönemde, hisseler zirvelerden ciddi gerilemeler yaşadı ve bu da nihai olarak endeksin temettü veriminin yükselmesine yol açtı. Buna 2010, 2011 ve 2018’de tanık olduk. Aynı şeyin 2022’de de yaşanıp yaşanmayacağını göreceğiz, ancak farkın daralması için temettü veriminin yükselmesi oldukça mantıklı.
h2 Kazanç Verimi vs. Tahvil Faizi/h2Bir diğer seçenek ise, S&P 500’ün kazanç verimini, 10 yıllık tahvil faiziyle kıyaslamak. Burada fark Nisan ortasında %1,4 civarına geriledi. Bu da S&P 500’ün kazanç veriminin yükselmesi, ya da daha iyisi, S&P 500’ün daha yüksek faizli ortama uyum sağlamak amacıyla düşmesi gerektiğini gösteriyor.
Uygulamayı İndirin
S&P 500’ün ne kadar düşmesi gerektiği biraz oynak bir hedef, çünkü 10 yıllık tahvil faizinin ne kadar yükseleceğine ya da düşeceğine bağlı. Ancak hisselerin uzun süredir tahvil faizine karşı bu kadar pahalı hale gelmediği açık ve özellikle de faizler yükselmeye devam ederse, hisseler bir zayıflamaya karşı savunmasız durumda. Faizler yükseldikçe, genel olarak hisseler üzerindeki etkisi de o kadar güçlenecek ve muhtemelen hisse fiyatlarında tanık olduğumuz kazanımları sınırlayacak.
Faizlerde artış süreci sebebiyle, hisselerin yakın gelecekte tarihi zirvelerine geri dönmesi çok düşük bir ihtimali gibi görünüyor. Fed’in faiz artışlarına dair sözünü tutması durumunda, faizlerdeki yükselişin acısını daha fazla hissedebilirler.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.