Kâr Büyümesindeki Zayıflamayla Birlikte Düşen PayPal Hisseleri Parlak Bir Manzara Çizmiyor

Kaynak: E-Trade

Şirket 1 Şubat’ta, sundu ; mali 2021’e kıyasla GAAP sulandırılmış hisse başına kârda bir düşüş yaşanması, GAAP dışı sulandırılmış hisse başına kârın ise neredeyse sabit kalması bekleniyor.

8 Kasım’da yayımlanan 2021 3. çeyrek raporundan bir hafta önce, 1 Kasım’daki analizimde, kazanç raporunun ardından kısa vadedeki performans konusunda temkinli bir yükseliş beklentisindeydim ancak 2022 ortasına doğru nötr bir görüşe sahiptim. Kasım başında Wall Street konsensüs görüşü boğaydı ve 12 aylık konsensüs fiyat hedefi o dönemdeki hisse fiyatının %40 üzerindeydi. Opsiyon piyasası ise daha farklı bir hikaye anlatıyordu.

Bir opsiyonun fiyatı, günümüzden opsiyonun son tarihine kadar hisse fiyatının belli bir seviyenin (kullanım fiyatı) üzerine çıkma (alım opsiyonu) ya da altına inme (satım opsiyonu) olasılığına yönelik piyasanın konsensüs tahminini yansıtır. Hepsi ortak son tarihe, ancak farklı kullanım fiyatlarına sahip alım ve satım opsiyonlarının fiyatlarını inceleyerek, olasılığa dayalı bir fiyat tahmini oluşturmak mümkün. Buna piyasanın ima ettiği görünüm denir ve opsiyon piyasası katılımcıları arasındaki konsensüs görüşünü yansıtır.

Kasım başında, piyasanın ima ettiği görünüm 2022 başına doğru hafif boğa eğilimli, 2022 ortasına doğru ise nötrdü.

Son analizimden neredeyse altı ay sonra, 27 Nisan’da yayımlanacak yeni kazanç raporu öncesinde, 2022 sonuna doğru piyasanın ima ettiği görünümü hesapladım ve bu görünümü Wall Street’teki mevcut konsensüs görünümüyle karşılaştırdım.

E-Trade PYPL hissesi için Wall Street konsensüs görünümünü son 90 gün içinde görüşlerini ve fiyat hedeflerini yayınlayan 40 analistin görüşlerini kullanarak hesaplıyor. Konsensüs görünümü son 12 ayda olduğu gibi boğa ve 12 aylık fiyat hedefi, mevcut fiyatın %92 üzerinde. Ancak analistlerin bireysel fiyat hedefleri arasında ciddi farklılıklar bulunuyor. Konsensüs 12 aylık fiyat hedefi, yalnızca fiyat hedeflerinin dağılımı görece birbirine yakınsa bir öngörü değerine sahiptir. Eğer hedefler arasında çok yüksek farklılıklar varsa, fiyat hedeflerinin ima ettiği getiri ile hissenin kaydettiği gerçek getiriler arasında negatif bir korelasyon vardır. En yüksek fiyat hedefi, en düşük fiyat hedefinin iki katının üzerindeyken, konsensüs görünümüne ağırlık vermiyorum.