Kurda Geri Çekilme Bitti mi ?

Türkiye ve diğer gelişen ülkelerde düşen CDS’lerin de olumlu performansa katkı sağladığı söylenebilir.

FED de dengeleme çabasında
Bir yandan Trump destekleyici politikalarına rağmen absürt bir şekilde zayıf Dolar istiyor, bir yandan FED üyeleri ağız birliği yaparak bu durumu dengelemeye çalışıyor. Yeniden şahin duruşa geçen Yellen, Dudley, Fischer gibi ağır üyeler ortak çağrı yapmaya devam ediyor. Ancak piyasalar henüz ortadaki uyumsuzluğu görerek FED’in Mart ayında aksiyon alacağına inanmıyor. Beklenti yönetme konusunda usta olan üyelerin bundan sonra en azından Mart ayını canlı tutma amacı, Dolar’ın aşırı zayıflamasına da engel olacak etkenler arasında. Ayrıca Avrupa seçimleri gibi bir ortama geçiş aşamasında olan piyasalarda henüz FED’in faiz artırımına olan inancın yüksek olmasını beklemek çok da doğru olmayabilir. Haziran ve Aralık ayları ise hala en güçlü beklentilerin olduğu aylar arasında yer alıyor.

Riskler devam ediyor !
İçeride bir referandum süreci yaşayacağız. Sonucun piyasalara yansıması öncesi mutlak suretle TL’nin ince bir ip üzerinde yürüyeceği görülüyor. Çünkü sadece iç siyasi gündemden öte, dışarıda da oldukça hareketli haftalar yaşayacağımız görülüyor. Bununda adı FREXIT endişeleri olacak. Fransa’da cumhurbaşkanlığı seçimleri yarışında Marine Le Pen’in anketlerde öne çıkması bu ihtimalleri de artırmaya devam ediyor. ‘Bu neden bizi ilgilendiriyor’ demeyelim. Brexit sürecini hatırlayalım ve Dolar’ın gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı güvenli liman olduğunu unutmayalım. Biz içeride referandum sürecine odaklanırken, yurtdışındaki gelişmeler ve siyasi istikrarsızlık süreci Dolar’da yeni bir rallinin önünü açabilir. Bu noktada en önemli görev TL’de geçici stabilizasyonu sağlayan TCMB’de. Fiyat istikrarının sorgulandığı şu süreçte, Mart ve Nisan aylarında kalıcı bir sıkılaşma gelmezse, yurt dışında risklere karşı savunma alanımız azalacak. Enflasyonda çift hanelerle mücadele sürecine yaklaştığımız günler yakın. Artan kırılganlıklar ve yükselebilecek risk primi MB’nin işini daha da zorlayacak. Yani Dolar/TL’de henüz en kötü geride kaldı demek ve bu iyimserliği gün yüzüne çıkarmak için erken olduğunu görüyoruz.

USDTRY