Önümüzdeki Hafta: Fed'in Şahin Duruşunu Koruması Piyasalarda Oynaklığı Artırabilir

S&P 500 endeksi, tam da uzun vadeli düşüş kanalının tepesinde küçük bir omuz baş omuz modelini tamamladı. Bu uzun vadeli kanal, tahmin edileceği gibi kısa vadeli yükseliş kanalına ağır bastı. Fiyat 100 günlük hareketli ortalamanın altında kapandı ve bu ortalama, 200 günlük hareketli ortalamayla birlikte omuz baş omuzun çerçevesini oluşturdu. Bu yüzden, fiyatın uzun vadeli düşüş kanalında devam edeceğini öngörüyorum. Ancak yorumlarda sürekli olarak gördüğüm bazı yanlış anlaşılmaları netleştirmeliyim:

(1) Bir şeyi “öngörüyorum” dediğimde ve bu öngörü hemen gerçekleşmediğinde, okurlar yanlış bir öngörüde bulunduğumu belirterek bir cevap talep ediyor. İlk olarak, yalnızca bir cümle seçilip yazının geri kalanı görmezden gelinmemeli. İkinci olarak, S&P 500’ün yazının okunduğu anda yeni düşük seviyeler göreceğini öngördüğümü söylemedim. Yazılarımda, hisselerin düz bir çizgide hareket etmediğini defalarca dile getiriyorum. S&P 500’ün düşeceğini “öngördüğümü” söylememin ardından yükselmesi, hatalı olduğumu göstermez. Kısa vadede yükseliyor olsa da, orta vadede düşebilir.

(2) Sunduğum öngörü, yalnızca benim fikrimdir. Fazlası değil. Ben geleceği görmüyorum. Bunu hiçbir zaman iddia etmedim. Aksine, bunun aksini net bir şekilde çoğu kez belirttim. Bu bir yorum köşesidir ve bu da benim yorumumdur. Benimle aynı fikirde olmak zorunda değilsiniz.

S&P 500’ün düşüşünü sürdüreceğini öngörmenin ardından, bir şeyi daha tekrarlamalıyım. Düşeceğini kesin olarak bilmemekle birlikte, vardığım sonuç kanıtların ağırlığına dayalı. Ve tabii ki bu düşüşün ne zaman yaşanacağını bilmiyorum. S&P 500 düşmeden önce yine yükselebilir. Hatta yükselmesini beklerim. Serbest piyasalarda duygusal sarkaç bir uçtan diğerine sallanır. Buna gürültü denir. Burada bahane sunmuyorum, hatta kendi ufak araştırmamı da yaptım.

S&P 500 endeksinin bu düşüş kanalı içindeki hareketlerini ölçtüm. Bu, hareketlerin tekrarlanacağı anlamına gelmiyor, ancak S&P 500’ün daha önce yaptığı bir hareketi tekrarlayabileceğini söylediğimde “Onu dinlemeyin.“ ya da “Bize para kaybettirmeyi bırak“ yorumları beni güldürüyor. Yalnızca yazının başlığı ve işlem örneği değil, yazının tamamı okunmalı.

Aşağıda, hem zaman, hem de fiyat bazında, endeksin Ocak’taki rekor zirvesinden bu yana içinde bulunduğu düşüş kanalı içindeki her tepe ve çukurun verilerini derledim.

Tarih Aralığı, seans sayısı, genel fiyat hareketi, günlük ortalama fiyat hareketi

24 Ocak – 24 Şubat = 23 gün, %2,56 (günlük %0,11)

24 Şubat – 2 Mayıs = 4 gün, %1,27 (günlük %0,32)

2 Mayıs – 12 Mayıs = 8 gün, %5,01 (günlük %0,63)

12 Mayıs – 20 Mayıs = 6 gün, %1,26 (günlük %0,21)

20 Mayıs – 17 Haziran = 20 gün, %4,55 (günlük %0,23)

Zaman Değeri

Tepe ve çukur arasında hareket başına 4 – 23 gün

Ortalama 12,2 gün

Medyan 8 gün

Fiyat Değeri

Günlük %0,11 - %0,63

Günlük ortalama %0,3

Günlük medyan %0,23

Buna göre, bir sonraki çukur yukarıdaki zaman ve fiyat değerlerine uygun olabilir. Yani medyan 8 ya da ortalama 12 günde, bir sonraki çukur için günlük medyan %0,23 ya da ortalama %0,3’lük bir hareket. Bu yüzden, eğer bu trend buna uygun olarak devam ederse, bir sonraki çukur yaklaşık 10 seans sonra, 9 Eylül’de ve yaklaşık (ortalama ve medyan arasındaki fark) 0,265 X 10 = %2,65 olacaktır. Yani bir sonraki çukur 9 Eylül’de, 3.965,43 seviyesinde görülebilir. Peki bir sonraki düşük seviyeye ne kadar var?

Aşağıda, endeksin düşüş kanalı içinde her tepeden sonra bir önceki düşük seviyesine kaç günde gerilediğinin verileri mevcut:

4 Ocak rekorundan 20 Ocak’a = 11 seans

2 Şubat’tan 23 Şubat’a = 15 seans

29 Mart’tan 2 Mayıs’a = 23 seans

2 Haziran’dan 13 Haziran’a = 7 seans

Buna göre, S&P 500 Haziran düşük seviyesini 16 Ağustos tepesinden en geç 23 seans içinde görmeli ki bu da geriye 15 seans bırakıyor. Ancak bir faktör daha var: Haziran düşük seviyesi, fiyatın ilk kez kanalın tabanına dokunduğu nokta. Belki de bu uzun düşüş daha uzun bir süre alacak. Ardından, endeksin kanalın tabanına dokunmasının ardından fiyatın düşük seviyenin altına ilk kez inmesinin ne kadar sürdüğüne bakalım.

4 Ekim (çukur) – 24 Ocak (çukur) = 77 işlem günü. Bu çukurlar arasındaki fiyat farkı 56,32, ya da %1,32.

Öncül PMI verilerinin zayıflığı ve Avrupa’daki enerji krizinin getirdiği resesyon riskleriyle birlikte merkez bankaları sıkılaşmayı sürdürürken, dolar boğaları hakimiyetlerini korudu.