Önümüzdeki Hafta: Tatil Öncesi Düşük Hacim Hisselere Noel Rallisi Getirebilir Ancak Riskler Mevcut
Investing.com | 19.12.2021 18:42
- Piyasalar tatil sebebiyle azalan işlem hacimleriyle yılı tamamlayacak, ancak riskler devam ediyor
- Defansif hisselerden yüksek performans
- Genişlik negatif ayrışma sunuyor
- Hazine tahvili verim eğrisi düzleşiyor
Yatırımcıların FED'in sıkılaşma takvimini pozitif karşılamasının ardından, piyasalar 2021'in son işlem haftalarına girerken oynaklığın sabit kalması ya da düşmesi beklenirdi. Ancak Omicron riskinin devam etmesiyle birlikte, yatırımcıların ABD merkez bankasının şahinleşen para politikasına daha gecikmeli bir tepki vermesi de bir sürpriz olmamalıydı.
Çarşamba günü FOMC toplantısı sonrasında hisselerin sürpriz bir ralli yapmasının ardından, analistler tahvil alımlarını hızlandırma ve 2022'de üç faiz artışı yapma kararının yatırımcılar tarafından çoktan fiyatlandırıldığını düşündü. Ancak Perşembe günü hissiyat tersine döndü ve teknoloji hisseleri düşüşün öncülüğünü yaptı.
h2 Gecikmiş Tepki mi, Daha Uzun Vadeli Endişeler mi?/h2 Acaba borçlanma maliyetlerindeki artışın teknoloji devlerinin değerleme seviyelerini baskılayacağı bir anda yatırımcıların aklına mı geldi? Hisselerdeki düşüş Cuma günü de devam ettiği için, teknoloji sektöründeki aşırı değerleme seviyelerinin tek sebep olmadığı açık. Gayrimenku hisseleri %0,34 düştü, İletişim Hizmetleri hisseleri %0,4 değer kaybetti ve Teknoloji hisselerini düşüşlerini sürdürerek, geçtiğimiz haftanın son işlem gününde %0,67 kadar geriledi. Teknolojiden fazla kayıp yaşayanlar yalnızca döngüsel sektörler oldu: Enerji günde %2, Finans ise %2,2 düştü.
Cuma günkü satışların en büyük nedeni, opsiyon ve vadeli işlemlerin çeyreklik vade sonlarının gelişiydi. Yani, belki de satışlar sona erdi ve hisseler artık tatil sebebiyle hacimlerin düşeceği yıl sonunda pürüzsüz bir yol izleyecek ya da belki de Noel Baba bir ralli hediyesi getirir.
Ancak bazı endişe verici işaretler de mevcut.
İlk olarak, Cuma günkü satışların en azından kısmen, FED üyesi Christopher Waller tarafından tetiklenmiş olabilir. Waller ABD maksimum istihdama "yaklaştığı" için faizlerin Mart kadar erken bir tarihte artabileceğini söylemişti . Waller'ın yorumları doları yükseltti ve belki de aynı zamanda hisseleri de baskılamış olabilir.
Bir başka tehlike işareti daha var: Piyasa genişliği daralmaktaydı.
Teknoloji hisseleri bu yıl ABD'nin majör endekslerinin kaydettiği rekor zirveler serisinin arkasındaki ana itici güç olsa da, teknoloji endeksi NASDAQ Composite bu yıl %18 yükselmiş olmasına rağmen endekste yer alan hisselerin yalnızca %31'i kendi 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde bulunuyor. Diğer yandan, küçük piyasa değerli hisselerden oluşan Russell 2000 endeksinin ise %36'sı 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde.
S&P 500 daha da pozitif bir genişleme gösteriyor; endeksin bileşenlerinin %68'i 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görüyor. Yine de, sadece Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Tesla (NASDAQ:TSLA), ve Alphabet (NASDAQ:GOOGL) endeksin Nisan ayından bu yana gerçekleştirdiği rallinin yaklaşık %50'sinden sorumlu olduğu için, SPX ek oynaklık riskiyle karşı karşıya.
S&P 500 2021'de şimdiye dek %24 civarında yükseldi ve rekor zirvelerine yakın seviyelerde seyretmeyi sürdürüyor. Yine de, NASDAQ'da listelenen teknoloji hisseleri daha büyük bir risk taşıyor.
Uygulamayı İndirin
Küresel finans piyasalarını takip etmek için her gün Investing.com uygulamasını kullanan milyonlarca kişiye sen de katıl!
Şimdi İndir
Aylık grafiğe baktığımızda, Ocak 2018'den bu yana teknoloji ağırlıklı endeksin fiyatı ile Yükseliş-Düşüş (Advance-Decline) çizgisi arasında güçlü bir negatif ayrışmanın olduğunu görmek mümkün. Belki de aylık bir Akşam Yıldızı modelinin oluşumuna tanık oluyoruz. Eğer fiyat aylık düşük seviyelerine gerilerse, Kasım'daki mumun yukarı yönlü boşluğunun ardından Ekim'deki mumun yarısına kadar penetrasyonla bir Gravestone Doji formasyonu geliştirmiş olacak.
Yatırımcıların riskten kaçındığını gösteren diğer bazı işaretler de var.
Geçtiğimiz hafta boyunca ve aynı zamanda geçtiğimiz ayda, en iyi performans gösteren hisselerin hepsi defansif sektörlerdendi. İki zaman aralığında, yalnızca dört segment yeşildeydi. Haftalık bazda, Sağlık Hizmetleri %2,5 yükselişle en iyi performansı kaydederken, Gayrimenkul onu %1,75'le takip etti. Temel Tüketici Ürünleri %1,35, Kamu Hizmetleri ise %1,25 yükseldi.
Aralık'ta şimdiye kadar; Kamu Hizmetleri %4,1, Temel Tüketici Ürünleri %3,6, Gayrimenkul %3,25, Sağlık Hizmetleri ise %3,1 yükseldi.
Tahvil verim grafiğinin düzleşmesi de risk iştahındaki azalmanın bir diğer işareti; 5 yıllık ve 30 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark daraldı.
Ekonominin sağlıklı olduğu düşünüldüğünde, yatırımcılar daha uzun vadelerde yatıracakları varlıkları için daha yüksek bir faiz geliri ister. Kısa ve uzun vadeli tahvil faizleri arasındaki fark azaldığında, yatırımcıların tahvil faizlerinin daha uzun vadelerde kendilerini ödüllendireceğine yönelik inancı kaybettiklerine işaret eder.
Eğrinin tersine dönmesi, yani kısa vadeli tahvillerin faizleri uzun vadeli tahvil faizlerinin üzerine çıkması, kısa vadeli borçlanma maliyetlerinin uzun vadeli borçlanmalara kıyasla daha pahalı olduğunun sinyalidir. Bu tersine dönüş, ekonomide bir sorun olduğunun işaretidir ve öncü bir resesyon göstergesi olarak kabul edilir.
Temkinli olmayı gerektiren çeşitli nedenler dışında, mevcut piyasa anlatısı hisselerin en azından önümüzdeki hafta ve takip edecek düşük hacimli haftada rekor zirvelerini korumasını bekliyor. Ancak oynaklık seviyeleri daha da artabilir.
FED üyesi Waller'ın bankanın ilk faiz artışını Mart ayında yapabileceğini söylemesinin ardından dolar Cuma günü yükseldi.
Dolar, yukarı yönlü bir çıkışla tamamlanacak olan yükselen bir üçgen modeli oluşturuyor olabilir.
Doların 10 Kasım'dan bu yana gerçekleştirdiği en güçlü yükseliş kapsamında Cuma günü kaydettiği güçlü yeşil muma rağmen, altın da Cuma günü yükseldi ve rallisini ikinci güne uzattı.
Sarı metal simetrik bir üçgenin tabanının üzerinde destek buldu. Çıkışın yönü muhtemelen bir sonraki hareketi belirleyecektir.
Altında dolardaki güçlülüğe rağmen yaşanan yükseliş, yatırımcıların defansif pozisyonlarını artırdığının bir diğer işareti.
Bitcoin üst üste altıncı haftasında da düşüşte ve Aralık 2018'den bu yana en uzun haftalık kayıp serisini kaydetti.
Temmuz tabanından beri gelen yukarı trend çizgisinin altına inmenin ardından, Bitcoin'in bir sonraki destek seviyesi Eylül ve Kasım ayı düşük seviyelerinin Ekim 2020'den beri gelen yukarı trend çizgisiyle birleştiği, düşük 40 bin dolar seviyelerinde.
Petrol Cuma günü düşerek iki günlük bir ralliyi sonlandırdı.
Geçtiğimiz Çarşamba günü WTI'da bir düşüş beklediğimizi söylemiştik. Ancak petrol yukarı döner ve 73 dolar seviyesini kırarsa, 10 Kasım zirvesinden beri gelen (noktalı) aşağı trend çizgisini kırmış olacak ve düşüş eğilimli olacak bir bayrağı yükseliş eğilimli bir bayrağa çevirecek. Tabii ki tüm bunlar muhtemelen Omicron konusundaki gelişmelere bağlı olacak.
h2 Önümüzdeki Hafta/h2 Tüm saatler Türkiye bazlıdır
h3 Pazartesi/h3 03:30: Çin - PBoC Ana Faiz Oranı: önceki %3,85
h3 Salı/h3 02:30: Avustralya - RBA Toplantı Tutanakları
11:30: İngiltere - Perakende Satışlar: aylık (MoM) %0,8'den %1,0'a yükselmesi bekleniyor.
15:30: Kanada - Çekirdek Perakende Satışlar: %-0,2'den %1,6'ya yükseliş muhtemel.
h3 Çarşamba/h3 01:50: Japonya - BoJ Para Politikası Açıklaması
09:00: İngiltere - GSYH: çeyrekte %1,3, yıllık (YoY) %6,6'da sabit kalması bekleniyor.
15:30: ABD - GSYH: çeyreklik (QoQ) %2,1'de sabit kalması bekleniyor.
17:00: ABD - CB Tüketici Güveni: 109,5'ten 110,2'ye yükselmesi bekleniyor.
17:00: ABD - Var Olan Ev Satışları: 6,34 milyondan 6,50 milyona yükselmesi bekleniyor.
17:30: ABD - Ham Petrol Stokları: -4,58 milyondan -2,082 milyona yükseliş muhtemel.
h3 Perşembe/h3 15:30: ABD - Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri: %0,5'ten %0,6'ya yükseliş bekleniyor.
15:30: ABD - İlk İşsizlik Maaşı Başvuruları: 206 binden 205 bine düşmesi bekleniyor.
15:30: Kanada - GSYH: aylık (MoM) %0,1'den %0,8'e gerilemesi bekleniyor.
17:00: ABD - Yeni Ev Satışları: 745 binden 770 bine artış bekleniyor.
h3 Cuma/h3 Noel tatili öncesinde birçok küresel piyasa kapalı olacak.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.