Piyasalar Fed'e Dair Beklentilerinde Yanlış Bir Hesaplama Yapmış Olabilir
Investing.com | 05.08.2022 13:41
- FOMC toplantısının ardından piyasalar daha yumuşak bir Fed'i fiyatlamaktaydı
- Ancak Fed başkanları ve yönetim kurulu üyeleri buna zıt açıklamalarda bulundu
- Piyasaların büyük bir yanlış hesaplama yaptığı ortaya çıkabilir
Fed'in daha yumuşak ve kibar bir hale geleceğini düşünmek, piyasalar için büyük bir hata olmuş olabilir. Bu hafta bazı Fed başkanları ve yönetim kurulu üyeleri, enflasyonu %2 hedefine geri getirmek için faiz oranlarının hala çok daha yüksek olması ve bir süre orada kalması gerektiğini belirtti.
Bu mesaj piyasalarda etkisini gösteriyor gibi görünüyor ve ilk tepki Federal Fon vadeli işlemlerinden geldi. Geçtiğimiz haftada, en önemli değişimin Fed'in ilk faiz indiriminin zamanlaması konusunda yaşandığı görülüyor.
Geçen hafta, Federal Fon vadeli işlemleri ilk faiz indirimini Mart 2023'te fiyatlarken, bu tarih Mayıs 2023'e kaydı. Ayrıca, Federal Fon vadeli işlemleri %3,25'lik bir zirve oran öngörüyordu; şimdi ise oranların %3,45'te zirve yapması bekleniyor. Eğer Fed istediği gibi davranırsa, bu faiz indirimlerinin zaman içinde daha da uzaklaşmaya devam edeceği ve faiz beklentilerinin yükseleceği anlamına geliyor.
Bu ince bir değişim olabilir, ancak yine de bir değişimdir çünkü piyasa FOMC toplantısının ardından verilere bağlı bir Fed'in daha güvercin, borsa dostu bir Fed'e yol açacağına kendini ikna etmişti. Toplantıdan bu yana Fed başkanlarından gelen ton ise bunun tam tersini gösteriyor: faizleri çok daha fazla yükseltmesi ve bu oranları beklenenden daha uzun süre yüksek tutması gerekebilecek bir Fed.
Hisse senetlerinde, özellikle de büyüme hisselerinde son zamanlarda görülen ralli, piyasanın çarpık görüşü nedeniyle gevşeyen finansal koşullar ve düşen reel faizlerden kaynaklandı. Ancak, piyasa yakın zamanda faiz artırımlarını tamamlaması muhtemel olmayan bir Fed için yeniden fiyatlama yapmaya başladığında, finansal koşullar yeniden sıkılaşmaya başlayacak ve reel faizler yükselecektir.
Uygulamayı İndirin
Daha sıkı finansal koşullar marj seviyelerinin azaltılmasına neden olurken, yükselen reel faizler hisse senetlerinin enflasyonu düşürmeye o kadar ters düşer ve bunu yapmak için Fed'in finansal koşulların gevşemesine değil sıkılaşmasına ihtiyacı vardır - bu da son rallinin birçok farklı düzeyde saçma görünmesine neden oluyor. Yükselen hisse senedi piyasası finansal koşulların gevşemesine yardımcı oluyor ve nihayetinde Fed'in işini zorlaştırıyor. Hatta Fed'in uzun vadede faizleri daha da yükseltmesi gerekebilir.
Yani evet, hisse senetleri yükselmeye devam edebilir, ancak bu lkendileri için bir tehlike yaratır.
Uyarı: Grafikler Bloomberg Finance L.P.'nin izniyle kullanılmıştır. Bu rapor sadece bilgilendirme ve eğitim amaçlı kullanılmak üzere bağımsız yorumlar içermektedir. Michael Kramer, Mott Capital Management'ın bir üyesi ve yatırım danışmanlığıı temsilcisidir. Kramer'in bu şirketle bir bağlantısı yoktur ve bu hisseyi ihraç eden herhangi bir ilgili şirketin yönetim kurulunda görev almamaktadır. Michael Kramer tarafından bu analizde veya piyasa raporunda sunulan tüm görüşler ve analizler yalnızca Michael Kramer'in görüşleridir. Okuyucular, Michael Kramer tarafından ifade edilen herhangi bir görüşü, bakış açısını veya tahmini, belirli bir menkul kıymeti satın almak veya satmak veya belirli bir stratejiyi izlemek için özel bir talep veya tavsiye olarak değerlendirmemelidir. Michael Kramer'in analizleri güvenilir olduğunu düşündüğü bilgilere ve bağımsız araştırmalara dayanmaktadır, ancak ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management bunların eksiksizliğini veya doğruluğunu garanti etmemektedir ve bu nedenle böyle değerlendirilmemelidir. Michael Kramer, analizlerinde sunulan herhangi bir bilgiyi güncelleme veya düzeltme yükümlülüğü altında değildir. Bay Kramer'in beyanları, yönlendirmeleri ve görüşleri önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management belirli bir sonucu veya kârı garanti eder. Bu analizde sunulan herhangi bir strateji veya yatırım yorumunu takip ederken gerçek kayıp riskinin farkında olmalısınız. Tartışılan stratejiler veya yatırımlar fiyat veya değer bakımından dalgalanabilir. Bu analizde bahsedilen yatırımlar veya stratejiler sizin için uygun olmayabilir. Bu materyal sizin özel yatırım hedeflerinizi, mali durumunuzu veya ihtiyaçlarınızı dikkate almaz ve sizin için uygun bir tavsiye niteliği taşımaz. Bu analizdeki yatırımlar veya stratejilerle ilgili bağımsız bir karar vermelisiniz. Talep üzerine, danışman son on iki ay içinde yapılan tüm tavsiyelerin bir listesini sağlayacaktır. Bu analizdeki bilgilere göre hareket etmeden önce, bunların sizin koşullarınıza uygun olup olmadığını değerlendirmeli ve herhangi bir yatırımın uygunluğunu belirlemek için kendi finans veya yatırım danışmanınızdan tavsiye almayı kesinlikle düşünmelisiniz.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.