Piyasalar neden TCMB'den faiz indirimi bekliyor?
Investing.com | 04.12.2018 12:22
Dün açıklanan enflasyon rakamlarının ardından TCMB, bugünkü aylık değerlendirme raporunda düşüşün TL'deki değerlenme, petrol fiyatlarındaki gerileme, vergi indirimleri ve azalan iç talepten kaynaklandığını belirtti.
Enflasyon verisinin ardından kur, ilk tepki olarak 5,14'e gerilese de ardından %2'ye yakın kazançla 5,28'e yükseldi. Kurdaki yükselişte faiz beklentileri etkili oldu. Piyasalarda enflasyonun Kasım'da gerileme göstermesi ile TCMB'nin yakın zamanda faiz indirimine gideceği beklentisi oluştu.
Nisan ayı itibariyle kur ve enflasyondaki yükseliş nedeniyle TCMB, faiz artışına gitti ve son olarak Eylül'de ise kur şokunu bertaraf etmek için 625 bp oranında sert bir hamle yaptı. Ancak hatırlanacağı üzere yılın ilk yarısında TCMB'nin siyasi baskı altında olduğuna dair kaygılar yaşanmış, siyasi kanattan her defasında düşük faiz talebi gelmişti. Kur rekor sonrasında %20 üzerinde düşüş yaşasa da yılbaşına oranla hala yüksek seviyelerde fiyatlanıyor.
Bir diğer önemli nokta ise, enflasyonda en kötünün geride kaldığını söylemek için erken olduğu görüşündeyiz. Özellikle vergi indirimlerinin sona ermesi sonrasında yani Ocak-Şubat-Mart döneminde enflasyon riskinin hala yüksek olduğu görüşündeyiz. Bu süreçte gerek iç gerekse dış herhangi bir olumsuz etki ile kurun yükselme riski de enflasyonu tetikleyebilir.
TCMB, sıkı para politikasına devam edeceğini son toplantıda tekrar belirtti ve enflasyonda %1,44'lük bir düşüşün faiz beklentisi yaratmasını çok doğru bulmuyoruz ve eğer TCMB, ekonomide durgunluk, büyümede feragat ve %20 üzerindeki bir enflasyona rağmen yakın vadede faiz indirimine giderse TL üzerindeki kırılganlık artabilir, bununla beraber bağımsızlık endişeleri de tekrar gündeme gelebilir.
Ekonomide durgunluğun yaşanacağı ve zayıf büyüme hatta daralma olabileceği bir dönem içindeyiz, elbette ki bu süreçte yüksek faiz hem riskli hem de zorlaştırıcı, ancak geç kalınmış faiz artışı gibi erkenden yapılacak faiz indirimlerinin etkisi de istenmeyen sonuçlara sebebiyet verebilir. Aralık-Mart dönemlerinde enflasyondaki düşüşün süreklilik göstermesi, bununla beraber TL'nin döviz karşısında dengede fiyatlanması, sanayi-imalat üretimi gibi önemli göstergelerde toparlanmanın devam etmesi ile faiz indiriminin etkili olabileceği görüşündeyiz.
Uygulamayı İndirin
Faiz beklentileri ile dün TL, gelişen ülke kurlarından negatif ayrışarak günü düşüşle kapattı ve USD/TRY kuru bugün de 5,28 denemesi yaptı. Haftanın devamında hem faiz beklentilerinin sürmesi hem GOP'larda gerileme olması ve petroldeki toparlanma ile kurda 5,36 direncine doğru ataklar görülebilir. Daha önceki raporlarımızda da belirttiğimiz gibi kurdaki yükselişlerin tekrar hızlanması için 5,58 direncinin kırılması gerekiyor, bu direnç altındaki ataklar sınırlı kalabilir.
5,58 ana direnci altında takip edeceğimiz seviyeler: 5,36-5,47 olurken 5,12 ana destek konumunda.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.