Yaklaşan Fed Toplantısı Piyasalarda Dengeleri Değiştirebilir
Investing.com | 16.09.2022 12:47
- Eylül FOMC toplantısı, tahminleri içerdiği için kritik önem taşıyor
- Bu, önümüzdeki birkaç ay için para politikasının izleyeceği yolu belirleyebilir
21 Eylül FOMC toplantısı, faiz artırımının boyutundan değil, FOMC tahminlerinden dolayı önemli bir toplantı olacak. Tahvil ve vadeli işlem piyasaları, Temmuz toplantısından ve beklenenden daha yüksek gelen TÜFE raporundan bu yana dramatik bir şekilde yeniden fiyatlandı. Bu durum, 2022'nin geri kalanı ve 2023 için potansiyel bir politika çizgisi ortaya koyacağı için Fed tahminlerini çok önemli kılıyor. Fed çok düşük tahminlerde bulunursa, finansal koşulların gevşemesi riskiyle karşı karşıya kalır ki bu da istedikleri bir şey değil.
Piyasa Fed'in işini kolaylaştırmış olabilir, çünkü Fed Funds vadeli işlemleri artık gecelik faiz oranının Nisan ayına kadar %4,45'lik bir nihai orana tırmanacağını görüyor. Sorun bundan sonra ne olacağında yatıyor, çünkü şu anda piyasa faizlerin Aralık 2023'e kadar %4,0'e düşeceğini fiyatlıyor. Beklenenden daha yüksek çıkan TÜFE raporu ve faizleri bir süre daha sabit tutma çağrıları göz önüne alındığında, bu Fed'in beğenisi için çok düşük olabilir.
Haziran ayında, FOMC tahminleri faizlerin Aralık 2022'ye kadar %3,4'e ve Aralık 2023'e kadar %3,8'e yükselmesini öngörüyordu. Ancak o zamandan bu yana TÜFE verileri sıcaklığını koruyor ve yıllık manşet TÜFE %8 aralığında seyretse de, çekirdek TÜFE ivme kazanarak %5,9'dan %6,3'e yükseldi. Atlanta Fed 12 Aylık Yapışkan TÜFE %5,6'dan %6,2'ye yükseldi. İşleri daha da kötüleştiren ise, Cleveland Fed'in şimdi çekirdek TÜFE'nin Eylül ayında %6,6 oranında artacağını öngörmesi.
Uygulamayı İndirin
Mesaj şu; çekirdek ve yapışkan enflasyon ivme kazanırken, düşen enerji fiyatları manşet TÜFE dalgalanmalarına yardımcı oldu. Gevşeme belirtisi olmayan bu yapışkan ve çekirdek figürler, Fed için önemli bir endişe kaynağı olacaktır. Bunun da ötesinde, Kansas City Fed İşgücü Piyasası Koşulları Endeksi'nin de gösterdiği gibi istihdam artışı sıcaklığını korumakta.
Tüm bunlar, Haziran FOMC toplantısından daha da şahin olması muhtemel bir Fed'e işaret ediyor. Fed'in finansal koşulların gevşemesini engellemesi için, para politikasını Federal Fon vadeli işlem piyasasının şu anda fiyatladığından daha şahin bir yöne çevirmesi gerekecek ve bu da 2023 sonunda %4,5'lik bir oran öngörmeleriyle sonuçlanabilir.
Fed, faiz oranlarını nihai oranına getirdikten sonra, enflasyonun gevşediğini gösteren yeterli veri görene kadar bu seviyede tutulacağını açıkça belirtti. Bu da şu anki %4'lük Aralık 2023 fiyatlamasının muhtemelen 50 baz puan düşük olduğu ve Fed'in tahminlerini gelecekteki eğrinin arkasını daha yukarı çekmek için kullanabileceği anlamına geliyor.
Diğer seçenek ise elbette mevcut piyasa beklentileriyle uyumlu bir görüşle gelmek ancak bu da Fed'i piyasaların eğilimli olduğu tersine düşünme tarzına açık bırakır. Beklendiği kadar şahin olmayan bir Fed güvercindir, bu da riskli varlıkların ralli yapmasına izin vererek finansal koşulların gevşemesine neden olur.
Hiç kimse bunun kolay olacağını söylemedi.
Uyarı: Grafikler Bloomberg Finance LP'nin izniyle kullanılmıştır. Bu rapor sadece bilgilendirme ve eğitim amaçlı kullanılmak üzere bağımsız yorumlar içermektedir. Michael Kramer, Mott Capital Management'ın bir üyesi ve yatırım danışmanı temsilcisidir. Kramer'in bu şirketle bir bağlantısı yoktur ve bu hisseyi ihraç eden herhangi bir ilgili şirketin yönetim kurulunda görev almamaktadır. Michael Kramer tarafından bu analizde veya piyasa raporunda sunulan tüm görüşler ve analizler yalnızca Michael Kramer'in görüşleridir. Okuyucular, Michael Kramer tarafından ifade edilen herhangi bir görüşü, bakış açısını veya tahmini, belirli bir menkul kıymeti satın almak veya satmak veya belirli bir stratejiyi takip etmek için özel bir talep veya tavsiye olarak değerlendirmemelidir.
Michael Kramer'in analizleri güvenilir olduğunu düşündüğü bilgilere ve bağımsız araştırmalara dayanmaktadır, ancak ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management bunların eksiksizliğini veya doğruluğunu garanti etmemektedir ve bu nedenle bunlara güvenilmemelidir. Michael Kramer, analizlerinde sunulan herhangi bir bilgiyi güncelleme veya düzeltme yükümlülüğü altında değildir. Bay Kramer'in beyanları, yönlendirmeleri ve görüşleri önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management belirli bir sonucu veya kârı garanti eder. Bu analizde sunulan herhangi bir strateji veya yatırım yorumunu takip ederken gerçek kayıp riskinin farkında olmalısınız. Tartışılan stratejiler veya yatırımlar fiyat veya değer bakımından dalgalanabilir. Bu analizde bahsedilen yatırımlar veya stratejiler sizin için uygun olmayabilir. Bu materyal sizin özel yatırım hedeflerinizi, mali durumunuzu veya ihtiyaçlarınızı dikkate almaz ve sizin için uygun bir tavsiye niteliği taşımaz. Bu analizdeki yatırımlar veya stratejilerle ilgili bağımsız bir karar vermelisiniz. Talep üzerine, danışman son on iki ay içinde yapılan tüm tavsiyelerin bir listesini sağlayacaktır. Bu analizdeki bilgilere göre hareket etmeden önce, sizin koşullarınıza uygun olup olmadığını değerlendirmeli ve herhangi bir yatırımın uygunluğunu belirlemek için kendi finans veya yatırım danışmanınızdan tavsiye almayı kesinlikle düşünmelisiniz.
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.