AXA IM uyarıyor: "Acısız bir iniş olmayacak"
Investing.com | Yazar Laura Sánchez
Yayın Tarihi 04.07.2023 17:51
Investing.com - "Sıkı parasal koşulların uzun süre devam ettirilmesi ekonomiye önemli ölçüde zarar verecektir, ancak merkez bankaları acısız bir iniş olmayacağı sonucuna açıkça vardılar." AXA (EPA:AXAF) Investment Managers'ın baş ekonomisti Gilles Moëc, merkez bankalarının agresif duruşuyla birlikte ekonomik görünümü analiz ederken bu ifadeleri kullanıyor.
"Makroekonomik açıdan bakıldığında, merkez bankaları sıkılaştırma bölgesine ne kadar uzun süre girerse, hasar o kadar büyük olur. Bununla birlikte, merkez bankaları artık enflasyonu düşürmek için önemli bir hasarın gerekli olduğu fikriyle tam olarak uzlaştıkları için iletişimleri açıkça agresif olabilir." diyor.
"Artık toplam talepte muhtemelen gerekli gördükleri daralmayı oldukça hızlı bir şekilde gerçekleştirebilirler. Geçen hafta yayımlanan Avrupa Komisyonu anketi PMI mesajını doğruladı: Yavaşlamada imalat sektörünü artık hizmetler sektörü de takip ediyor. Bizim görüşümüze göre ECB'nin gelecekteki yolunun anahtarı olacak Almanya'da işe alım niyetleri düşüyor, bu da gelecekteki ücret pazarlıklarını engellemek ve şirketleri halihazırda artan işgücü maliyetlerini marjlarına dahil etmeye ikna etmek için gereken bir işgücü piyasası düzeltmesinin habercisi."
Bununla birlikte, henüz "dumanı tüten bir silah" yok ve beklenenden daha iyi gelen Haziran çekirdek enflasyon verilerinin ECB'nin Temmuz toplantısında destek sunması pek olası değil, diyor Moëc. "Eylül ayında bir artıştan kaçınmak için verilerin yumuşamasına ve çekirdek enflasyonun inmeye başlamasına ihtiyacımız var. Merkez bankasının bu kez işgücü maliyetleriyle beslenen 'ikinci bir enflasyon dalgasına' olan inancı daha sağlam hale geliyor gibi görünüyor."
Moëc'e göre, "Yine de veriler, enflasyonist baskının bir miktar -hâlâ yeterli olmasa da- hafiflediğine ve toplam talep için daha zayıf bir görünüme işaret ediyor. Hemen harekete geçmek için yeterli değil, ancak Eylül ayında daha fazla sıkılaştırmanın gerekli olmayacağına dair hâlâ bir şans olduğuna inanmaya devam ediyoruz."
h2 Dezenflasyon/h2AXA Investment Managers'ın baş ekonomisti, "gerçek" dezenflasyon işaretlerinin hâlâ zayıf olduğunu ve ECB'nin sıkılaştırmayı Temmuz ötesine taşımaması için işgücü piyasasının bazı net yumuşama işaretleri göstermesi gerektiğini söylüyor.
Uygulamayı İndirin
Yine de reel ekonominin geçen kış yaşadığı "teknik resesyondan" net bir şekilde kurtulamadığına dair başka işaretler de var. Geçtiğimiz hafta, Avrupa Komisyonu'nun anketi hizmet sektöründe iş güveninde önemli bir düşüş olduğunu bildirdi. Uzmana göre, Avrupa Komisyonu anketinin "son çıktı" bileşenine odaklandığımızda, resesyon ya da "hafif resesyon" senaryosu en akla yatkın senaryo olarak görülüyor.
Moëc'e göre, "Tüketici güveninin iyileşmeye devam ettiği doğru, ancak uzun vadeli ortalamasının oldukça altında kalmaya devam ediyor ve son yükselişin bir "sükunetten", yani hanehalklarının istihdam koşullarında şimdilik herhangi bir bozulma görmeden enflasyon cephesindeki gevşemeyi kabul ettikleri kısa bir soluklanma aşamasından daha fazlası olmadığından şüpheleniyoruz."
"Şu anda ECB'nin ana kaygısı olan 'ikinci enflasyon dalgasını' durdurmak için çok geç değil. İşgücü piyasasındaki bozulmanın ücretler üzerinde bir etki yaratması çok uzun sürse bile, en azından talepteki yavaşlama şirketleri birim işgücü maliyetlerindeki artışı mevcut geniş marjları içinde absorbe etmeye ikna edebilir. İlginç bir yaz olacak." diyerek sözlerini tamamlıyor Moëc.
------------------------------------------------------------------------------
Oynak bir ortamda, portföyünüzü etkileyebilecek en iyi piyasa bilgilerine sahip olmak çok önemlidir. Bu konuda profesyonel bir araç olan
Yazar: Investing.com
Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.