Profesyonel Araştırma: Wall Street Cisco'nun pazar dinamiklerini inceliyor

Ağ sektörünün dinamik ve rekabetçi ortamında Cisco Systems, Inc. (NASDAQ:CSCO) analistlerin tartışmalarında ön planda olmaya devam ediyor. BT donanımı ve iletişim ekipmanlarında lider bir oyuncu olan şirket, stratejik satın almalar ve yörüngesini şekillendiren pazar değişimleri arasında geziniyor. Önde gelen finans firmalarının son dönemde yaptığı bir dizi analizle birlikte yatırım çevreleri Cisco'nun adaptasyonlarını yakından izliyor ve pazar potansiyelini tahmin ediyor.

h2 Farklı Pazarlardaki Performans/h2

Cisco'nun ağ sektöründeki küresel varlığı, stratejik hamleleri ve ürün inovasyonlarıyla dikkat çekiyor. Sektörü etkileyen gerileme dönemine rağmen Cisco, 2024'ün ikinci yarısında ve sonrasında önemli büyüme fırsatları sunacağı öngörülen yeni ortaya çıkan webscaler yapay zeka ağ pazarı da dahil olmak üzere kilit segmentlerde lider konumunu korumuştur.

Şirketin finansal performansı, 2Ç24'te 12,8 milyar dolar gelir ve 0,87 dolar EPS ile Street tahminlerini aşarak esnekliğini koruyor. Bununla birlikte, 3Ç24 ve FY24 için öngörüler konsensüsün altında belirlenerek, piyasa sonrası hisse fiyatlarında düşüşe ve artan rekabet ve potansiyel bir kurumsal yavaşlamanın ortasında Cisco'nun pazar payını korumasına ilişkin endişelere yol açtı. JMP Securities'e göre Cisco'nun hisse senedi fiyatı 15 Şubat 2024 itibariyle 50,28 $ olarak bildirilmiştir.

h2 Ürün Segmentleri ve Detayları/h2

Cisco'nun ürün segmentleri, en az 1 milyar dolarlık sipariş almayı hedefleyen, 3 milyar doların üzerinde yapay zeka ağ projesiyle geçiş sürecindeki bir şirketi yansıtıyor. Şirket ayrıca, etkin maliyet yönetimi ve iyileştirilmiş fiyatlandırma ile yüksek marjlı yazılıma doğru stratejik bir geçiş göstererek rekor brüt kar marjları ve işletme marjları elde etti. Bununla birlikte, müşterilerin elindeki fazla envanter nedeniyle siparişler ilk çeyrekte daha da yavaşladı ve Cisco, teslim süreleri ve birikmiş işlerin halihazırda normalleşmesiyle birlikte 1-2 çeyrek içinde envanterin normalleşmesini bekliyor.

h2 Rekabet Ortamı/h2

Cisco, 25 mali yılına kadar ethernet yapay zeka ağında pazar liderliğini hedefleyen Arista Networks gibi firmaların şiddetli rekabetiyle mücadele etmektedir. Kablosuz ağ envanter seviyeleri Extreme Networks ve Cambium Networks gibi oyuncuları içerirken, gözlemlenebilirlik pazarında SolarWinds gibi kuruluşlar Cisco'nun KOBİ sektöründeki performansından faydalanabilir.

h2 Pazar Eğilimleri ve Düzenleyici Ortamlar/h2

Piyasa eğilimleri Cisco'nun ürünlerine yönelik talebin zayıfladığına işaret etmektedir ve bu durum siparişlerdeki keskin düşüşle kanıtlanmaktadır. Düzenleyici ortamlar, son analizlerde özellikle vurgulanmamış olsa da, Cisco'nun faaliyetlerini ve rekabetçi konumunu potansiyel olarak etkileyen ağ sektöründe kritik bir faktör olmaya devam etmektedir.

h2 Müşteri Tabanı ve Yönetim Stratejisi/h2

Cisco'nun çeşitli müşteri tabanı kurumsal, hizmet sağlayıcı, bulut ve kamu sektörlerini kapsamaktadır. Şirketin yönetim stratejisi yüksek marjlı yazılım ve hizmetlere odaklanmakta ve bu da brüt ve işletme marjlarının iyileşmesini sağlamaktadır. Bununla birlikte Cisco, yeni siparişlerde geçici bir yavaşlamaya yol açan, müşteriler arasında bir stok sindirme dönemini yönetmektedir.

h2 Dış Faktörler ve Yaklaşan Ürün Lansmanları/h2

Makroekonomik koşullar ve rekabetçi baskılar Cisco'nun performansını etkilemiştir. Özellikle yapay zeka ağı alanında piyasaya sürülecek ürünlerin orta vadede büyümeye katkıda bulunması beklenmektedir. Splunk'ın 28 milyar dolar karşılığında satın alınması, 25 mali yılında nakit akışı pozitif ve marj artırıcı olması beklenen stratejik bir hamledir ve 26 mali yılında GAAP dışı EPS artışı beklenmektedir.

h2 Hisse Senedi Performansı/h2

Cisco'nun hisseleri, revize edilen yıllık rehberlik ve kurumsal yavaşlama endişeleri nedeniyle son zamanlarda düşüşle birlikte dalgalanmalar yaşadı. Analistler, şirketin yakın vadeli performansına ilişkin temkinli bir bakış açısını yansıtan çeşitli derecelendirmeler ve fiyat hedefleri yayınladı.

h2 Analist Görünümleri ve Gerekçeleri/h2

Analistler Cisco için çeşitli görünümler sunuyor. JMP Securities, uzatılmış envanter sindirimi ve %5 işgücü azaltımı da dahil olmak üzere yeniden yapılandırma çabaları nedeniyle daha düşük beklentilere atıfta bulunarak Piyasa Performansı notunu koruyor. KeyBanc, Splunk satın alımını olumlu değerlendiriyor ve Cisco'nun gelir büyümesini ve GAAP dışı GM genişlemesini hızlandırmasını bekliyor. Barclays "Eşit Ağırlık" notunu korurken, tekrar eden gelirlerin artma potansiyelini kabul ediyor ancak entegrasyon risklerine ilişkin endişelerini dile getiriyor. Piper Sandler, Splunk satın alımı ve yapay zeka veri merkezi girişimlerinden potansiyel artış bekleyerek 51 $ fiyat hedefi ile "Nötr" bir derecelendirme sunuyor.

Deutsche Bank (NYSE:DB), 12 aylık fiyat hedefini 51 dolardan 52 dolara yükseltirken "Tut" notunu koruyor ve Cisco hisselerini Catalyst Call Buy listesine ekleyerek daha olumlu bir yakın vadeli görünüme işaret ediyor. Morgan Stanley (NYSE:MS), S&P 500'e göre değerleme iskontosunu ve çift haneli hissedar getirisi potansiyelini vurgulayarak "Overweight" notu ve 58,00 $ fiyat hedefiyle kapsamı sürdürüyor. Citi Research, envanter düzeltmesi ve Splunk satın almasının etkisi nedeniyle tahminlerde geçici bir düşüş bekleyerek 52 $ fiyat hedefi ile "Nötr" notunu koruyor.

h2 Ayı Vakası/h2

h3 Cisco yakın vadede ne gibi zorluklarla karşılaşabilir?/h3

Cisco'nun yakın vadedeki zorlukları, siparişleri ve gelir artışını potansiyel olarak etkileyecek olan stok fazlasının yavaş sindirilmesi etrafında toplanıyor. Daha geniş ağ endüstrisindeki düşüş döngüsü, siparişlerin sürekli olarak zayıf kalmasına neden olabilir ve Cisco'nun FY24 beklentilerini düşürmesi, gelecekteki performansına ilişkin endişeleri artırdı. Deutsche Bank'a göre, arka arkaya çeyrekler boyunca beklentilerin düşürülmesinin ardından yatırımcı duyarlılığı zayıf kalmaya devam ediyor ve hizmet sağlayıcı müşterilerden gelen talepteki toparlanma FY25E'ye kadar olası görünmüyor.

h3 Rekabetçi baskılar Cisco'yu nasıl etkileyebilir?/h3

Arista Networks ve Extreme Networks gibi şirketlerin Cisco'nun pazardaki konumuna meydan okumasıyla rekabetçi baskıların yoğunlaşması bekleniyor. Splunk'ın satın alınması da dahil olmak üzere stratejik hamlelere rağmen, Cisco'nun önemli büyüme altyapı pazarlarında pay kazanma kabiliyeti konusunda endişeler var. Kilit pazarlardaki pazar payı zorlukları Citi Research tarafından da yineleniyor ve büyüyen küçük bir yapay zeka karışımı, hisse senedinin sürekli olarak yeniden değerlendirilmesi için yeterli görülmüyor.

h2 Boğa Vakası/h2

h3 Cisco'nun büyüme fırsatları nelerdir?/h3

Cisco'nun büyüme fırsatları, yapay zeka ağı alanındaki liderliğinde ve gözlemlenebilirlik teknolojisi segmentindeki güçlü performansında yatmaktadır. Yapay zeka ağ pazarına girmesiyle Cisco, CY25'e kadar Arista'nın gelirleriyle karşılaştırılabilir gelirler elde edebilir. WLAN stok fazlasının beklenenden daha hızlı eritilmesi de olumlu bir piyasa göstergesi olarak görülüyor. Morgan Stanley'in yükseliş senaryosu Splunk entegrasyonunda daha fazla başarı varsayarken, baz senaryo FY25'te normalleştirilmiş talebe dönüşe dayanıyor. Firma, mevcut hisse senedi fiyatının mükemmel piyasa koşullarını beklemekten daha ağır basan bir fırsat sunduğunu vurguluyor.

h3 Cisco mevcut zorlukların üstesinden gelebilir mi?/h3

Analistler, şirketin yapay zeka fırsatına olan güvenini ve yapay zeka siparişlerinin iki katına çıkma beklentilerini gerekçe göstererek Cisco'nun mevcut zorlukların üstesinden gelebileceğine inanıyor. Şirket 24. mali yılda mütevazı bir EPS büyümesi öngörüyor ve Splunk entegrasyonu sonrasında hisse senedi fiyatının 70'lerin ortalarına ulaşma potansiyeli var. Deutsche Bank, Cisco için FY25E-FY28E arasında %3,6'lık bir CAGR ve aynı dönemde düzeltilmiş EPS için %7,6'lık bir CAGR tahmin ediyor. Splunk anlaşmasının FY25E-FY28E arasında yaklaşık %3,6'lık bir yıllık bileşik büyüme oranına (CAGR) katkıda bulunması beklenmektedir.

h2 SWOT Analizi/h2

Güçlü yönler:

- Görünürde önemli projelerle yapay zeka ağlarında güçlü bir yer.

- Maliyet yönetimi ve yüksek marjlı yazılıma geçiş nedeniyle yüksek brüt ve işletme marjları.

- İstikrarı gösteren önemli piyasa değeri.

Zayıf Yönler:

- Müşteri tarafındaki stok fazlası nedeniyle azalan ürün siparişleri.

- Potansiyel kurumsal yavaşlamayı yansıtan aşağı yönlü revize edilmiş beklentiler.

- Stratejik satın almalar nedeniyle finansal esneklikte sınırlamalar.

Fırsatlar:

- Yeni ortaya çıkan webscaler AI ağ pazarında liderlik konumu.

- Gözlemlenebilirlik teknolojisi segmentinde ve KOBİ sektöründe büyüme.

- Splunk entegrasyonu sonrası hisse senedi fiyatlarında artış potansiyeli.

Tehditler:

- Büyüyen önemli altyapı pazarlarında yoğunlaşan rekabet.

- Makroekonomik gerilemenin BT harcamalarını azaltma potansiyeli.

- Stratejik satın almalara rağmen pazar payı kazanmada yaşanan zorluklar.

h2 Analist Hedefleri/h2

- Piper Sandler: Nötr not ve 51 $ fiyat hedefi (20 Mart 2024).

- JMP Securities: Piyasa Performansı notu (15 Şubat 2024).

- Barclays: Eşit Ağırlık Eşit Ağırlık notu ve $48 fiyat hedefi (19 Mart 2024).

- KeyBanc Capital Markets Inc: Belirli bir derecelendirme veya fiyat hedefi verilmedi (19 Mart 2024).

- Deutsche Bank: Tut notu ve 52$ fiyat hedefi (9 Nisan 2024).

- Morgan Stanley: 58$ fiyat hedefi ile aşırı ağırlık derecelendirmesi (9 Nisan 2024).

- Citi Araştırma: Nötr not ve 52$ fiyat hedefi (12 Nisan 2024).

Bu makalede kullanılan analizler Ekim 2023 ile Nisan 2024 tarihleri arasını kapsamaktadır.

h2 InvestingPro Analizleri/h2

Cisco Systems, Inc. (NASDAQ:CSCO) ağ sektörünün karmaşıklığı içinde manevra yaparken, finansal istikrarı ve hissedar değer önerisi mercek altına alınıyor. InvestingPro verileri, Cisco'nun mevcut piyasa pozisyonu hakkında bilgi veren temel finansal metriklere ışık tutuyor:

• Şirketin Piyasa Değeri 190,8 milyar dolar ile sektördeki önemini destekliyor.
• Cisco'nun 2024'ün 2. çeyreğinde sona eren son on iki ay itibariyle F/K Oranı 13,57'dir ve yakın vadeli kazanç artışı beklentileriyle eşleştirildiğinde potansiyel olarak cazip bir değerlemeye işaret etmektedir.
• Son veriler itibariyle %3,4 Temettü Getirisi ile Cisco, özellikle InvestingPro İpuçları'ndan birinde vurgulandığı gibi 13 yıl üst üste temettü artırma geçmişi göz önüne alındığında, gelir odaklı yatırımcılar için cazip bir seçenek olmaya devam ediyor.

InvestingPro İpuçları, Cisco'nun stratejik finansal sağlığı hakkında ek bilgiler sunuyor:

• Şirketin bilanço gücü, borçtan daha fazla nakde sahip olmasıyla kendini gösteriyor ve bu da finansal esnekliğe işaret ediyor.
• Ayrıca, Cisco'nun hisse senedi düşük fiyat oynaklığıyla işlem görmesiyle dikkat çekiyor ve bu da çalkantılı piyasa koşullarında istikrar arayan yatırımcılara hitap edebilir.

Bu ölçütler ve ipuçları, Cisco'nun makalede tartışılan son performansı ve gelecekteki görünümü göz önüne alındığında özellikle önemlidir. Şirketin güçlü bilançosunu koruma ve tutarlı temettü sağlama kabiliyeti, revize edilen rehberlik ve rekabetçi baskılar gibi karşı karşıya olduğu yakın vadeli zorluklara karşı bir denge unsuru olarak görülebilir.

Daha kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar için InvestingPro İpuçları mevcuttur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.