BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
FOMC tutanakları Fed’in faiz oranlarını Eylül ayında değiştirmemesinin ardındakileri açığa çıkardıktan sonra Amerikan doları bütün majör dövizler karşısında düşük seviyeden işlem gördü. Enflasyonda aşağı yönlü riskten, Dolar’da değer artışından ve erken bir faiz artışının kendilerine zarar vermesinden endişelendikleri görülüyor. Sonuç itibariyle, harekete geçmeden önce biraz daha açık bir görüntü elde etmek için beklemenin “ihtiyatlı” olacağını hissettiler. Pek çok FOMC yetkilisi bu yıl faiz artışının başlamasını beklerken, bir grup siyaset yapıcı işsizlik oranının tam istihdam seviyesinin altına düşmesini istiyor. Ne yazık ki işgücü piyasasını bu ay endişeleri arasına ekleyebilirler. Tarım dışı istihdam büyümesinin önemli ölçüde yavaşlamasıyla ve maaşların durağanlaşmasıyla, bu ayki FOMC tutanaklarının tonu daha az şahin olacaktır. Daha önemlisi ise şimdi biliyoruz ki Fed yalnızca işgücü piyasasında daha fazla gelişme görmeyi istemekle kalmayıp, enflasyonda da bir dönüş bekliyorlar. Daha şahin bir ton ummuştuk ve Dolar’ın fiyat hareketine bakılırsa, piyasanın geri kalanı da böyle düşündü.
Bu sabahki Avrupa Merkez Bankası tutanakları EUR/USD çifti açısından herhangi bir sıkıntı yaratmadı ancak merkez bankasının güvercin tonuna bakılırsa, Euro’nun tek başına güçlü hareketine şaşırdık zira Avrupalı siyaset yapıcılar ekonomi ve enflasyon konusunda endişelerini belirtmişlerdi. Avrupa Merkez Bankası baş ekonomisti Peter Praet’e göre, uzun dönemli karamsarlık büyümeyi sınırlıyor ve “yükselen piyasa ekonomilerinin karşılaştığı zorluklar küresel görünüme gölge düşürüyor ve çabucak düzelecek gibi durmuyorlar.” Ayrıca “aşağı yönlü enflasyon riskinin arttığına dair geniş bir uzlaşı var” ve buna cevaben ellerinde hala önemli ölçüde teşvik silahı olduğunu ve parasal genişlemenin Aralık ayında düşük likidite için başından itibaren tam kapasite olacağını belirttiler. Merkez bankası ayrıca bu gelişmelerin Euro bölgesinde uzun süreli etkilerinin olacağı sonucuna varmak için henüz erken olduğunu da açıklarken, şu kesin ki Eylül ayı başındaki öngörülerine karşı daha büyük bir dikkat göstermişler. Maalesef Almanya’nın ekonomik verilerde arka arkaya hayal kırıklıkları yaratmasıyla Ekim ayında işler pek iyi gitmedi. Henüz bu sabah, Avrupa büyümesinin lokomotifi Almanya ticari faaliyetlerinde önemli bir gerileme rapor etti. İhracat 2009’dan bu yana yaşadığı en büyük düşüşü gördü ve ticaret fazlasının bu yıl en düşük seviyeye düşmesine yol açtı. Ne var ki yalnızca dış talep zayıflamakla kalmadı ancak iç talep de düşerek ithalatı 2011 Kasım’ından bu yana en büyük düşüşüyle tanıştırdı. Amerikan doları zayıflığının haricinde, EUR/USD çiftindeki direncin tek açıklaması teşviği artırmak için acele edilmeyişi. Programı hızlandırmanın mantığı son toplantıda pek ciddiye alınmadı ve tutanakların yayınlanmasından kısa bir süre sonra, Alman Merkez Bankası Başkanı Weidmann daha gevşek bir para politikası çağrılarını, parasal genişlemenin büyümeyi gerçekte artırmayacağını söyleyerek reddetti. Yatırımcılar buna Almanya Merkez Bankası’nın başındaki isim endişelenmiyorsa, kendilerinin de endişelenmemesi gerektiği şeklinde bakıyorlar.
İngiliz sterlini ise İngiltere Merkez Bankası enflasyonun 2016 yılı ilkbaharına kadar %1’in altında kalabileceğini belirtmesinin ardından düşük bir performans sergiledi, çünkü bu beklenenden uzun bir süre. Yetkililer ayrıca küresel ekonomi ve mali durağanlığın ulusal faaliyet üzerindeki olumsuz etkisine dair endişelerini belirttiler. Merkez bankası, “küresel talep çevresinde görülen duraklama genişleme hızını daha fazla yavaşlatabilir” açıklamasını yaptı. Maaşlar artıştaydı ancak genel görünüm enflasyonu (TÜFE) tekrar %2 hedefine çekmeye yetecek kadar olumlu değildi. İngiltere Merkez Bankası, reel gelir artışı, üretim, dayanıklı ticaret ve tüketici güveni, tüketici harcamaları sağlam olduğu için, Avrupa Merkez Bankası kadar çok dertle uğraşmıyor. Bundan dolayı EUR/GBP çiftinin yüksekten değil, düşükten işlem görmesi gerektiğine inanıyoruz.
Bir dizi yeni zayıf veriyi takiben Japon yeni majör dövizlerin çoğuna karşı düşükten işlem gördü. Makine emirleri Ağustos ayında %5,7 düştü ve ticaret açığı -108 milyar Yen’den -326 milyar Yen’e çıktı. Eco Watchers anketindeki genel görünüm bileşeni olan hava endeksi artarken, var olan bileşen beklenenden daha fazla geriledi. Japonya Merkez Bankası para politikasını bu hafta değiştirmedi ancak bu zayıflık trendi devam ederse, merkez bankası daha fazla çaba gösterebilir. Çin piyasaları uzun tatillerinin ardından tekrar açıldı ve Yen çiftleri Şanghay Bileşik endeksinin performansından paylarını alabilirler.
USD/CAD çiftindeki ilk artışlar petrol fiyatlarındaki yükselişle sıfırlandı. Ham petrol fiyatı bugün %3’ten fazla artarak varil başına 50 dolara doğru gidiyor. Kanada verileri beklenenden iyi gelirken, konut inşaat başlangıçları 230 bine yükseldi ve yeni konut fiyatları %0,3 arttı. 1,30 seviyesi USD/CAD çifti için çok önemli bir destek noktası ve kırılması için 1,2970 seviyesi altında güçlü bir kapanış gerekiyor.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları, sabit emtia fiyatları ve Çin hisselerindeki yükselişin ardından artmaya devam ettiler. Her iki ülkede de önemli ekonomi raporları yayınlanmadı ve aynı şekilde bu akşam da önemli bir gelişme olması beklenmiyor. Ancak AUD/USD ve NZD/USD çiftleri açısından herhangi bir düşüş görünmeden bugün 8. Gün geçti. Her iki döviz açısından bu Haziran 2014’ten bu yana görülen en uzun yükseliş esnemesidir. Her iki çift için de direnç noktaları 50 pip uzaktayken, bir geri dönüşten önce bir miktar artış daha görebiliriz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin