Salı günü JPMorgan, ABD hisse senetlerinin değerlemesine ilişkin endişelerini dile getirerek ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranını "çok gergin" olarak tanımladı.
Firma, kalıcı enflasyon, tahvil talep ve arz dinamiklerinde potansiyel bir tersine dönüş ve 2024'ün ilk çeyreğinden dördüncü çeyreğine kadar %20'ye yakın bir kar büyümesi için gerçekçi olmayan fikir birliği beklentileri de dahil olmak üzere piyasa için zorluk oluşturabilecek birkaç faktörün altını çizdi.
Banka ayrıca tüketici davranışlarındaki olası değişimleri, pazar liderliği değişikliklerini ve jeopolitik gerilimleri de ek riskler olarak işaret etti.
JPMorgan tarafından yapılan analiz, ilk çeyrekte piyasa tarafından benimsenen ve enflasyon oranlarının düşmesi, kazançların hızlanması ve istikrarlı bir ekonomi kombinasyonunu varsayan iyimser senaryonun sürdürülebilir olmayabileceğini gösteriyor.
Fiyatlarda artış ve siparişlerde yavaşlama gösteren son ISM verileri, büyüme-enflasyon dengesinin hisse senedi piyasaları için olumsuz sonuçlanabileceğine işaret ediyor.
JPMorgan ayrıca, ABD'nin mevcut vadeli F/K oranının 20 kat olduğunu ve bunun reel getirilerle kıyaslandığında özellikle yüksek olduğunu belirtti. Firma ayrıca, temettü getirileri ile tahvil getirileri arasındaki farkın genel olarak destekleyici olmadığını, Japonya'nın bir istisna olduğunu ve piyasanın ana bölgesel aşırı ağırlık (OW) tavsiyesi olmaya devam ettiğini belirtti.
Bankanın görünümü, özellikle tarihsel olarak piyasalar bu dönemde mevsimsel olarak kötü performans gösterme eğiliminde olduğundan, önümüzdeki aylarda bir piyasa konsolidasyonu dönemine işaret ediyor. Firma ayrıca, bu konsolidasyona katkıda bulunabilecek bir faktör olarak piyasanın hala aşırı gerilmiş pozisyonuna işaret etti.
Sonuç olarak JPMorgan'ın değerlendirmesi, yüksek değerlemeler, enflasyonist baskılar ve diğer ekonomik ve jeopolitik endişelerin bir araya gelmesine atıfta bulunarak ABD hisse senedi piyasaları için temkinli bir tablo çiziyor. Firmanın görüşü, piyasalar önümüzdeki potansiyel olarak çalkantılı zamanlardan geçerken yatırımcıları bu zorluklara dikkat etmeye teşvik ediyor.
InvestingPro Analizleri
JPMorgan'ın ABD hisse senedi piyasalarına ilişkin temkinli duruşunu değerlendirirken, InvestingPro'dan SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) için alınan son veriler karışık bir tablo sunuyor. Yaklaşık 512,82 milyar dolarlık piyasa değeri ve 6,22'lik nispeten düşük F/K oranıyla SPY, JPMorgan tarafından belirtilen "çok gergin" ileri F/K oranıyla bir tezat oluşturuyor. Bu durum, SPY tarafından temsil edilen piyasanın belirli segmentlerinin daha muhafazakâr bir şekilde değerlendiğini gösteriyor olabilir.
InvestingPro İpuçları, SPY'nin temettü ödemelerini 14 yıl üst üste tutarlı bir şekilde artırdığını ve 32 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürdüğünü vurgulamaktadır; bu da ETF'nin istikrarının ve gelir odaklı yatırımcılara hitap ettiğinin bir işareti olabilir.
Ayrıca, SPY'nin hisse senetleri genellikle düşük fiyat oynaklığıyla işlem görür ve bu da piyasa türbülansından endişe duyan yatırımcılara biraz teselli sunabilir. Daha derin bir analiz ve daha fazla InvestingPro İpucu için InvestingPro 'yu ziyaret edin ve yatırım kararlarınızı daha iyi bilgilendirmek için 3 ek ipucu keşfedin. InvestingPro aboneliğinde %20'ye varan indirim elde etmek için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanmayı unutmayın.
Daha geniş piyasa endişelerine rağmen, SPY ETF'nin 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki aydaki gelir artışı %8,56 oldu ve bu da bir miktar dayanıklılığa işaret ediyor. Ayrıca, SPY'nin 1 yıllık fiyat toplam getirisinin %27,0 olması ve 52 haftanın en yüksek seviyesine yakın işlem görmesi gibi son performans ölçümleri, yatırımcıların yakın geçmişte önemli kazançlar elde ettiğini göstermektedir. Yine de, bu olumlu ölçütleri JPMorgan tarafından dile getirilen daha geniş kapsamlı endişelerle dengelediğimizde, yatırımcılar önümüzdeki aylarda portföy stratejilerine daha incelikli bir yaklaşım benimsemek isteyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.