Çarşamba günü Morgan Stanley, Galaxy Entertainment Group Ltd (HKG:0027) (OTC: GXYEF) hisseleri üzerindeki duruşunu değiştirerek Overweight'ten Equalweight'e düşürdü. Firma ayrıca fiyat hedefini bir önceki 46,00 HK$ seviyesinden 38,00 HK$ seviyesine indirdi.
Not indirimi, 2024 ve 2025 yılları için beklenen olumsuz kazanç revizyonları, emsallerine kıyasla değerleme priminin düşmesi ve 2024'ün ilk çeyreğinde beklenen olumsuz katalizör dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlanıyor.
Firmanın analizi, Galaxy'nin faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (FAVÖK) ilişkin konsensüs beklentilerinin aşırı iyimser olduğunu gösteriyor. Morgan Stanley'nin tahminleri şu anda hem 2024 hem de 2025 için konsensüsün %13 altında.
Konsensüs, 2023'ün ikinci yarısında Galaxy'nin 3. Fazının açılmasının ardından pazar payı kazanımları öngörmüştü, ancak bu gerçekleşmedi. Firma ayrıca, 2024 yılının ilk çeyreği için Galaxy'nin kitlesel pazar payının %17,2'ye düşeceğini öngörüyor.
Bir başka endişe konusu da Galaxy'nin rakiplerine göre değerleme primi. Tarihsel olarak Galaxy, Sands ve diğer Macau oyun şirketlerine kıyasla iskontolu işlem görmüştür. Ancak, şu anda Morgan Stanley'in diğer şirketlerin temettü ödemelerine devam etmesi ve Galaxy'nin son yatırımlarının beklenen pazar payı kazanımlarını sağlayamaması nedeniyle daralacağına inandığı bir primle işlem görüyor.
2024'ün ilk çeyreği Galaxy için potansiyel bir olumsuz katalizör olarak görülüyor ve firma şirketin kurumsal FAVÖK'ünün bir önceki çeyreğe göre yalnızca %2 artarak 2,9 milyar HK$'a ulaşmasını bekliyor.
Bu rakam, 2019'un ilk çeyreğindeki performansın %72'sini temsil ediyor ve sektörün öngördüğü %5'lik büyümeden veya 2019'un ilk çeyreğinin %81'inden daha zayıf. Beklenen performans düşüklüğü, kitlesel pazar payındaki kayıp ve işletme kaldıracından kaynaklanıyor.
Morgan Stanley, not indirimine rağmen şu anda Galaxy'nin hisselerinde Underweight pozisyonu önermiyor. Firma, Galaxy'nin güçlü operasyonel geçmişini kabul ediyor ve 2024'ün ikinci yarısında pazar payı kazanımlarının daha görünür bir eğiliminin daha olumlu bir görünüme yol açabileceğini öne sürüyor. Ayrıca, bazı yatırımcılar Çin makroekonomik ortamındaki belirsizliklerin ortasında net nakit pozisyonu nedeniyle Galaxy'yi hala tercih edebilir.
InvestingPro Analizleri
Morgan Stanley tarafından dile getirilen endişelerin ortasında, Galaxy Entertainment Group Ltd'nin (OTC: GXYEF) yatırımcıların ilgisini çekebilecek bir finansal esneklik sergilemesi dikkat çekicidir. InvestingPro verilerine göre Galaxy, 19,09 milyar dolarlık bir piyasa değerine ve 2023'ün 4. çeyreği itibarıyla son on iki ay için %76,16'lık güçlü bir brüt kâr marjına sahip. Bu rakamlar, maliyetlerinin üzerinde gelir elde etme konusunda güçlü bir yeteneğe işaret ediyor. Ayrıca, şirketin aynı dönemdeki %208,79'luk etkileyici gelir artışı, gelecekteki performans için olumlu bir sinyal olabilecek önemli genişlemesini vurgulamaktadır.
Galaxy Entertainment için InvestingPro İpuçları, analistlerin cari yılda satış büyümesi beklediklerini ve şirketin bu yıl kârlı olacağını tahmin ettiklerini ortaya koyuyor. Bu görüşler, Galaxy'nin bilançosunda borçtan daha fazla nakit tuttuğu gerçeğiyle birleştiğinde, şirketin mali sağlığı konusunda endişe duyan yatırımcılara bir miktar güvence sağlayabilir. Ayrıca, şirket 52 haftanın en düşük seviyesine yakın işlem görüyor ve bu da uzun vadeli potansiyeline inananlar için bir satın alma fırsatı sunabilir.
Daha kapsamlı bir analiz arayanlar için InvestingPro, Galaxy Entertainment hakkında https://www.investing.com/pro/GXYEF adresinde daha fazla araştırılabilecek ek ipuçları sunuyor. Yatırım stratejinizi geliştirmek için INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak InvestingPro aboneliğinde %20'ye varan indirimden yararlanabilirsiniz. Mevcut 9 InvestingPro İpucu ile yatırımcılar Galaxy'nin Oteller, Restoranlar ve Eğlence sektöründeki konumu ve finansal beklentileri hakkında daha derin bir anlayış kazanabilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.