Pazartesi günü JPMorgan, SM Prime Holdings, Inc (SMPH:PM) (OTC: SPHXF) için bir not indirimi yayınlayarak hisse senedinin notunu Overweight'ten Neutral'a düşürdü. Not değişikliğinin yanı sıra, firma hisse senedi fiyat hedefini de bir önceki PHP41.00 hedefinden bir düşüşle PHP31.00 olarak ayarladı.
Not indirimi, SM Prime Holdings için 2026 yılına kadar yıllık %7 olarak öngörülen ve %11'lik piyasa konsensüsünden daha düşük olan daha yavaş bir net gelir büyümesi beklentisinden kaynaklandı.
Analist, ılımlı büyüme görünümü için şirketin 2023'te pandemi öncesi kar seviyelerine dönmesinden kaynaklanan yüksek baz etkisi, orta pazar segmentindeki talebin yumuşaması nedeniyle konut gelirlerinde bir plato ve 2024 için tahmini FVÖK'ün %18'ini oluşturması beklenen artan faiz giderleri ve 0,9 kat net borç-özkaynak oranı gibi çeşitli faktörleri gösterdi.
SM Prime Holdings'e yönelik piyasa duyarlılığının, yatırımcıların bu yıl için ön satışlarda öngörülen yıldan yıla %20'lik düşüşe ve 2024'ün ilk yarısında öngörülen %40'lık daha keskin düşüşe uyum sağlaması nedeniyle durgun kalması bekleniyor. Ön satışlardaki bu gerilemenin 2025'ten 2027'ye kadar konut gelirlerinde yıldan yıla durgunluğa yol açması muhtemeldir.
Analist ayrıca, potansiyel faiz indirimlerinin hemen fayda sağlayacağına dair şüphelerini dile getirerek, sabit emlak fiyatları varsayılsa bile ipotek yükünün mevcut %82'den daha yönetilebilir bir seviye olan %60-70'e düşmesinin iki ila dört yıl alabileceğini öne sürdü.
Not indirimine rağmen JPMorgan, SM Prime Holdings'te Underweight pozisyonu önermiyor ve şirketin alışveriş merkezlerinin devam eden bir nakit akışı kaynağı olduğuna işaret ediyor. Ayrıca firma, daha katı alıcı gereksinimlerinin gelecekteki konut gelirlerinin geri çekilmesi olasılığını azaltmaya yardımcı olabileceğini belirtiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.