Yatırımcılar giderek daha fazla ABD orta vadeli devlet tahvili fonlarına yöneliyor ve Federal Rezerv'in politika yönüne ilişkin belirsizlikler nedeniyle varlıklarını daha önce görülmemiş seviyelere çıkarıyor. Hazine tahvillerini ve devlete bağlı kuruluşların borçlarını içeren bu fonlar, yılın ilk iki ayında 9,8 milyar dolar ile önemli girişler gördü.
Bu giriş, uzun vadeli devlet fonlarındaki 2,3 milyar dolar ve kısa vadeli devlet tahvili fonlarındaki 3,5 milyar dolarlık çıkışla tezat oluşturmaktadır.
ABD orta vadeli devlet tahvili fonları için yönetilen varlıklar (AUM) Şubat sonunda yeni bir zirveye ulaşarak 252 milyar $'a ulaştı ve yıl başından bu yana %2'lik bir artışa işaret etti. Bu arada, kısa vadeli ve uzun vadeli devlet tahvili fonlarının AUM'si %3,8 ve %2,7 oranında azalarak sırasıyla 93,4 milyar $ ve 158,3 milyar $ olarak gerçekleşti.
Orta vadeli tahvillere doğru yaşanan bu kayma, Federal Rezerv'in politikasına ilişkin değişen beklentilere bağlanıyor. Başlangıçta yatırımcılar, Fed'in politikasını hızla sıkılaştırması nedeniyle getirileri için kısa vadeli tahvillere yönelmiş ve bu da ters bir getiri eğrisine yol açmıştır. Daha sonra, faiz indirimlerine ilişkin spekülasyonlar arttıkça, düşen getirilerden kaynaklanan potansiyel fiyat artışları nedeniyle uzun vadeli tahviller daha cazip hale geldi.
Yine de, 2024'te manzara değişti ve piyasa altı faiz indirimi beklerken şimdi sadece üç faiz indirimi bekliyor. Bu revizyon, yatırımcıların gelir ve koruma arasında bir denge arayarak stratejilerini yeniden kalibre etmelerine yol açtı.
Federal Rezerv'in Çarşamba günkü toplantısında borçlanma maliyetlerini koruması beklenirken, yeni projeksiyonlar potansiyel olarak gelecekteki faiz indirimlerine daha kademeli ve ertelenmiş bir yaklaşıma işaret ediyor.
Analistler, dört ila on yıl arasında vadeye sahip orta vadeli tahvillerin, mevcut yüksek getirileri uzun bir süre için güvence altına alırken, getirilerin yükselmeye devam etmesi durumunda önemli fiyat düşüşleri riskini azaltarak bir uzlaşma sunduğunu öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.