Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Perşembe günü açıkladığı büyüme ve enflasyon tahminlerindeki düşüşün ardından faiz indirim döngüsüne yakında başlaması bekleniyor. Bu durum ECB'nin önceki duruşundan bir sapmaya işaret etmekte ve ABD ekonomisinin güçlü büyüme ve yeniden hızlanan fiyat baskıları sergilemeye devam etmesi nedeniyle ABD Merkez Bankası'nın para politikasından bir ayrışmaya işaret etmektedir.
ECB enflasyon tahminini revize ederek gelecek yılın yazında %1,9'a düşmesini ve bu seviyenin 2026 sonuna kadar korunmasını öngörüyor. Bu, enflasyonun 2026 yılı başlarında %2'lik hedefin altına düşeceğini öngören daha önceki projeksiyonlarından bir değişimdir.
Dahası, ECB'nin 2024 GSYH büyüme tahmini sadece %0,6'ya düşürülmüş olup, Fed'in bu yıl ABD için öngördüğü %1,4'lük son büyüme tahmininden önemli ölçüde daha düşüktür.
Buna karşılık, Fed'in ABD ekonomisinin güçlü durumunu yansıtacak şekilde uzun vadeli 'nötr' faiz oranı projeksiyonunu bu ay içinde yükseltebileceğine dair spekülasyonlar artıyor.
Finansal piyasalar yaklaşan bu politika farklılığını henüz tam olarak fiyatlandırmadı. Euro bu yıl dolar karşısında çok az değer kaybetti ve iki yıllık ABD ve Alman devlet tahvili getirileri arasındaki korelasyon tüm zamanların en yüksek seviyesinde.
Mevcut piyasa beklentileri, her iki merkez bankasının da bu yılın ortalarında faiz indirimlerine başlayacağını, Aralık ayı sonuna kadar yaklaşık 90 ila 95 baz puan, bir yıl sonra ise yaklaşık 125 baz puan faiz indirimine gidileceğini öngörüyor.
Hem ECB hem de Fed'den merkez bankası yetkilileri kamuoyuna yaptıkları açıklamalarda temkinli davranarak mümkün olduğunca fazla politika esnekliğini korumayı hedefliyor. Buna rağmen, bu yıl ve 2025'e kadar ABD ve Euro bölgesi faiz oranlarına ilişkin beklentiler bu noktaya kadar neredeyse aynı olmuştur.
Kısa vadeli ABD ve euro bölgesi devlet tahvilleri arasındaki güçlü korelasyon, euro/dolar döviz kurunu kontrol altında tuttu ve döviz ve tahvil piyasası oynaklığını bastırdı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.