ABD Merkez Bankası'nın yakın zamanda faiz indirimine gideceği beklentisi azaldıkça, ABD Hazine tahvillerine ilişkin yatırımcı duyarlılığında kayda değer bir değişim yaşanıyor. Sağlam istihdam artışı ve kalıcı enflasyon ile karakterize edilen güçlü ABD ekonomisi, yatırımcıların 2024 yılında Fed'in faiz indirimlerine ilişkin beklentilerini önemli ölçüde azaltmasına yol açtı.
Daha az indirim beklentisi tahvil piyasasında satışlara yol açarak gösterge 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisinin Kasım sonundan bu yana görülmemiş bir seviye olan %4,35'e yükselmesine neden oldu.
Piyasa dinamiklerindeki değişim, Cuma günü yıl için yaklaşık 80 baz puanlık faiz indirimine işaret eden federal fon vadeli işlemlerinin fiyatlamasına da yansıdı ve Ocak ayı başında beklenen 150 baz puanın tam tersi oldu. Öngörülen indirimlerin zaman çizelgesi de geriye çekildi ve ilk indirimin Mart yerine Haziran ayında yapılması bekleniyor.
Ekim ayında 16 yılın en düşük seviyesinden toparlanan Hazine fiyatları aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya. Bu durum kısmen, en son para politikası toplantısının tutanaklarında da belirtildiği gibi, Federal Rezerv'in faizleri erken düşürme konusundaki isteksizliğinden kaynaklanıyor.
Fed yetkilileri faiz oranlarını çok erken düşürme konusundaki endişelerini dile getirmiş ve gösterge gecelik faiz oranını mevcut %5,25-%5,50 aralığında ne kadar tutacakları konusunda belirsizlik göstermişlerdir. Bu temkinli duruş, son haftalarda birçok Fed konuşmacısı tarafından yinelendi.
BofA Securities stratejistleri, tahvil piyasasında daha fazla kayıp bekleyenler arasında yer alıyor ve 10 yıllık getirinin yakın gelecekte %4,5 civarına yükselebileceği tahmininde bulunuyor.
Fed bu yıl 75 baz puanlık faiz indirimi öngörmüştü ki bu tahmin Fed Başkanı Jerome Powell'ın kısa süre önce ifade ettiği gibi politika yapıcıların görüşleriyle hala uyumlu.
Yatırımcılar artık daha karmaşık ve belirsiz hale gelen tahvil piyasasında Fed'in bir sonraki hamlelerine ilişkin beklentiler ABD Hazine tahvillerinin performansında kritik bir faktör.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.