Anglo American yatırımcıları, BHP'nin madencilik şirketi için kesin bir teklif vermeyi düşünmesi nedeniyle BHP Group'un seçici satın alma stratejisi olasılığı konusunda önemli endişelerini dile getirdiler. BHP'nin Anglo'nun zımni değeri üzerinde %31'lik bir primi temsil eden 39 milyar dolarlık ilk devralma teklifi geçen hafta reddedildi. Reddedilmenin ardından BHP, Anglo'nun Anglo Platinum (Amplats) ve Kumba Iron Ore iştiraklerindeki hisselerini elden çıkarabileceğini öne sürerek bazı Güney Afrika varlıklarını anlaşmanın dışında tutma arzusuna işaret etti.
Anglo American, talep edilmeyen teklifi şirketin değerini düşük gösterdiği ve potansiyel belirsizlik, karmaşıklık ve uygulama riskleri getirdiği için eleştirdi. Yatırımcılar özellikle, BHP'nin bu varlıkları elden çıkarma planının ilerlemesi halinde değer kaybedebilecek ve satılması zor olabilecek Güney Afrika iştiraklerinde hisse sahibi olmanın sonuçları konusunda endişeli.
Cape Town merkezli bir fon yöneticisi kaynak, uzun ve karmaşık bir süreç potansiyelinin altını çizerek, Güney Afrika varlıklarının birleştirilmesinin yasal engeller nedeniyle 18 aya kadar sürebileceğini öne sürdü. Kaynak ayrıca, yabancı yatırımcıların bölünen kuruluşlardaki hisselerini ellerinde tutmamaya karar vermeleri halinde Güney Afrika merkez bankasının sermaye çıkışı endişesi riskine de dikkat çekti.
Bu görüş Hosking Partners'ın ortağı ve portföy yöneticisi Django Davidson tarafından da yinelendi ve teklifin tüm riski Anglo hissedarlarına yüklediği eleştirisinde bulundu. Davidson, BHP'nin Anglo'nun sadece "iyi kısımlarını" satın alma yaklaşımının, birleşme sonrası dönemde "kötü kısımlarla" ve belirsiz emtia piyasasıyla başa çıkma yükünü hissedarlara bırakabileceğini açıkladı.
Yatırımcılar ayrıca Amplats ve Kumba'nın bölünmesi halinde hisse fiyatları üzerinde oluşabilecek satış baskısından da endişe duyuyor, zira pek çok hissedar Güney Afrika merkezli hisse senetlerini elinde tutamayacak ya da tutmak istemeyecek. Bu şirketlerdeki hisselerin çoğunluğu likit ellerde bulunuyor ve bu da değerde önemli bir düşüşe yol açarak BHP tarafından teklif edilen primi etkili bir şekilde ortadan kaldırabilir.
All Weather Capital'in Baş Yatırım Sorumlusu Shane Watkins, Anglo'nun Güney Afrika birimlerini ayırmaya karar vermesi halinde Güney Afrika merkez bankasının işlemi onaylamayabileceğini vurguladı. Şirketinin hem Anglo hem de BHP'de hissesi bulunan Watkins, Anglo'nun anlaşmaya karşı çıkması ya da BHP'nin varlık seçimine izin vermek yerine şirketin tamamını satın almasında ısrar etmesi gerektiğini öne sürdü.
BHP'nin bağlayıcı bir teklif sunmak için 22 Mayıs'a kadar süresi var ve yatırımcılar arasında şirketin bu endişeleri gidermek için teklifini artırabileceği beklentisi var.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.