İspanyol ilaç şirketi Grifols, dramatik bir şekilde hisse değerinde önemli bir düşüş yaşadı ve %40'lık bir düşüşle piyasa değerinden yaklaşık 3,83 milyar dolar sildi. Düşüş, hedge fonu Gotham City Research'ün firmanın muhasebe uygulamaları hakkında şüphe uyandıran iddialarının ardından geldi. Grifols bu iddialara cevaben herhangi bir suiistimali kesin bir dille reddetti.
Gotham City Research'ün raporu, Grifols'un kazançlarını aşırı raporladığını ve neredeyse tüm kârların "kontrol gücü olmayan paylara" atfedildiğini öne sürüyor. Rapora göre, Grifols'un kazancının %96,8'ine katkıda bulunan bu paylar öncelikle Haema AG, BPC Plasma ve Grifols Diagnostics Solutions gibi uydu şirketlerdedir. Ancak rapor, Grifols'un kurucu ailesine bağlı bir aile ofisi olan Scranton Enterprises'ın da bu iştiraklerden kazanç bildirmesi nedeniyle potansiyel bir çatışmaya işaret ediyor. Rapor, her iki kuruluşun da bu kazançları aynı anda talep edemeyeceğini vurgulayarak, rapor edilen kârların meşruiyeti konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Grifols, İspanyol mali düzenleyicisine yaptığı açıklamada, Biotest ve Haema'ya bağlı plazma merkezlerinin yönetimini ve bu kuruluşlardan plazma alımını açıklayarak bu endişelerin bir kısmına yanıt verdi. Bununla birlikte şirket, kârın çifte raporlandığı iddialarına doğrudan yanıt vermemiştir.
Gotham City tarafından gündeme getirilen bir başka tartışmalı nokta da Haema AG ve BPC Plasma'nın sahipliğiyle ilgilidir. Grifols, hisselerini geri satın alma opsiyonunu elinde bulundurduğu için bu firmalardan elde ettiği kazançları mali raporlarına dahil ediyor. Ancak rapor bu uygulamayı eleştirerek Grifols'un sahibi olmadığı kuruluşlardan elde edilen kazançların sayılmasının şüpheli olduğunu savunuyor.
Hedge fonunun raporu ayrıca Grifols'u borcunu olduğundan az göstermekle suçluyor. Raporda uydu şirketlerinin borçlarının Grifols'un hesaplarından çıkarıldığı ve bu borçların dahil edilmesi halinde şirketin borç yükünün önemli ölçüde artacağı iddia ediliyor. Özellikle, 2018 yılında Scranton Enterprises'a verilen 95 milyon dolarlık kredi Grifols'un dosyalarında açıklanmıyor. Grifols, müzakereye katılmadığı, finanse etmediği veya garantör olarak hareket etmediği için bu krediden etkilenmediğini savunuyor.
Raporda ayrıca Grifols'un ABD'deki bir diagnostik iştirakindeki hissesini Shanghai RAAS'a sattığından bahsedilmekte, ancak Grifols'un iştirakin toplam kazancını hesaplarından çıkarmadığı belirtilmektedir. Grifols, satış koşullarının bu kazançları muhasebeleştirmeye devam etmesine izin verdiğini iddia etmektedir.
Rapor ayrıca Scranton Enterprises'ın yüksek kaldıraç oranıyla ilişkili potansiyel riskler konusunda da uyarıda bulunuyor. Scranton Enterprises'ın mali zorluklarla karşılaşması halinde, şirketler arası borç nedeniyle Grifols'u önemli ölçüde etkileyebilir. Grifols, iki kuruluş arasındaki tüm işlemlerin kaydedildiğini ve kamuya açıklandığını belirterek yanıt verdi.
Konuyla ilgili bir gelişme olarak, Gotham City Research ve Portsea Asset Management'ın ortak girişimi olan General Industrial Partners, Pazartesi günü Grifols'ta %0,57'lik bir kısa pozisyon açıkladı. Gotham City raporunun yayınlanması ve ardından Grifols'un hisse fiyatında yaşanan düşüşün ardından, hedge fonlar yaklaşık 20 milyon Euro kazanç elde etti.
Grifols, raporun "yorumlanmasına" ilişkin kafa karışıklığını dile getirerek, raporun amacının şirketin hisse fiyatını kâr amacıyla manipüle etmek olabileceğini öne sürdü. Şirket, Gotham City raporunda bahsedilen iş yönlerini ele alan başka bir yanıt yayınlamayı planladığını duyurdu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.