Annaly Capital Management, Inc. (NYSE: NLY) 2023'ün 4. çeyreğindeki son kazanç çağrısında, çeyrek için %10,1 ve tüm yıl için %6'lık güçlü bir ekonomik getiri bildirdi. Şirket, özellikle çeyreğin ikinci yarısında, acente spreadlerinin sıkılaşması ve zımni volatilitenin azalmasıyla iyileşen piyasa koşullarından yararlandı. Annaly'nin daha yüksek kuponlu belirli havuzlara doğru stratejik geçişi ve acente CMBS varlıklarındaki 1,2 milyar dolarlık artış karşılığını verdi. Konut kredisi piyasası güçlü bir performans gösterdi ve Annaly, MSR portföyünün piyasa değeri 4. çeyrekte %18 artarken, hizmet haklarının banka dışı ilk 10 sahibinden biri oldu. Şirketin hisse başına defter değeri, Acente Konut Kredisi ve MSR portföylerinden gelen olumlu katkıları yansıtarak 19,44 dolara yükseldi. Annaly, potansiyel piyasa türbülansına karşı hazırlıklı olmaya devam etmekte, önemli ölçüde likidite bulundurmakta ve faiz oranına maruz kalma konusunda temkinli bir duruş sergilemektedir. Şirketin kaldıraç seviyesi değişmemiştir, ancak piyasa gelişmelerine göre ayarlamalara açıktır.
Önemli Çıkarımlar
- Annaly Capital Management, 2023'ün 4. çeyreği için %10,1 ve tüm yıl için %6 ekonomik getiri bildirdi.
- Şirket, ima edilen volatilitede düşüşe ve daha sıkı acente spreadlerine yol açan olumlu piyasa koşulları yaşadı.
- Annaly, acente CMBS varlıklarını 1,2 milyar dolar artırdı ve daha yüksek kuponlu belirli havuzlara yöneldi.
- Konut kredisi piyasası iyi performans gösterdi ve Annaly'nin MSR portföy değeri 4. çeyrekte %18 arttı.
- Hisse başına defter değeri, Ajans Konut Kredisi ve MSR portföylerinin olumlu katkısıyla 19,44 dolara yükseldi.
- Annaly, 2024 yılında orta derecede aktif bir MSR piyasası öngörmektedir ve MSR varlıklarına ekleme yapmaya hazırdır.
- Şirket önemli ölçüde likiditeye sahiptir ve piyasa fırsatlarından yararlanmaya hazırdır.
Şirket Görünümü
- Annaly, MSR piyasasının 2024 yılında da aktif kalmasını, ancak 2023 yılına kıyasla potansiyel olarak daha az aktif olmasını beklemektedir.
- Şirketin üç iş stratejisi, çeşitli oran ve makro ortamlarda istikrar ve üstün riske göre ayarlanmış getiriler sağlamaya hazırdır.
- Annaly piyasadaki dalgalanmalara karşı hazırlıklıdır ve sermaye fırsatlarından yararlanmak için yeterli likiditeye sahiptir.
Ayı Açısından Öne Çıkanlar
- Piyasadaki dalgalanmanın devam etmesi ve Annaly'nin kaldıraç konusundaki muhafazakâr yaklaşımını etkilemesi beklenmektedir.
- Şirket, son dönemdeki spread oynaklığına rağmen mortgage piyasasına girme konusunda temkinli.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Annaly'nin çeşitlendirilmiş konut finansmanı modelinin ve disiplinli risk yönetiminin, riske göre ayarlanmış üstün getiriler sağlamaya devam etmesi beklenmektedir.
- Şirketin yatırımlardaki stratejik değişimi ve temel performans ölçütlerindeki olumlu eğilimler güçlü bir finansal duruşa işaret etmektedir.
Eksiklikler
- Kazanç görüşmesinde herhangi bir spesifik eksiklikten bahsedilmedi.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Annaly, faiz indirimi ve getiri eğrisinin uzun ucunun %4'ün altına inmesi beklentisiyle portföyüne süre eklemeyi düşünüyor.
- Şirket, bölgesel bankacılık sektöründeki son olayları, daha az rekabetçi bir piyasada MSR'leri tedarik etmek için potansiyel bir fırsat olarak görüyor.
- Annaly, menkul kıymetleştirilmiş varlıklara olan maruziyetini azalttı, minimum çok aileli maruziyete sahip AAA CLO'larda yaklaşık 220 milyon dolar tutuyor ve CRE piyasasındaki oynaklığı sistemik olarak görmüyor.
Annaly Capital Management'ın 4Ç 2023 kazanç çağrısı, piyasa değişikliklerini stratejik zekâ ve muhafazakâr finansal yönetimle yönlendiren bir şirketi gözler önüne serdi. Şirketin konut kredisi piyasasındaki başarısı ve daha yüksek kuponlu belirli havuzlara odaklanması, olumlu bir ekonomik getiriye ve hisse başına defter değerinde bir artışa katkıda bulunmuştur. Annaly, devam eden piyasa oynaklığı nedeniyle temkinli olmaya devam ederken, MSR'leri tedarik etme yeteneği ve uygun piyasa koşullarına yanıt olarak kaldıracını ayarlamaya hazır olması konusunda iyimserdir. GAAP dışı EAD ve temel performans ölçütlerinin de gösterdiği gibi şirketin finansal sağlığı, hissedarlara riske göre ayarlanmış getiri sağlama konusundaki geçmiş performansını sürdürmek için iyi bir konumdadır.
InvestingPro İçgörüleri
Annaly Capital Management'ın son kazanç raporu, karmaşık bir piyasa ortamında ustalıkla yol alan bir şirketin resmini çiziyor. Bu sonuçlara ek bir bağlam sağlamak için, InvestingPro ve InvestingPro Tips'in gerçek zamanlı verilerine dayanan ve yatırımcıların ilgisini çekebilecek bazı bilgiler aşağıda yer almaktadır:
InvestingPro Verileri:
- Piyasa Değeri: Annaly'nin düzeltilmiş piyasa değeri 9,4 milyar dolar olup sektördeki önemli varlığını yansıtmaktadır.
- F/K Oranı: 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki ay için düzeltilmiş F/K oranı -5,27 olan metrik, şirketin son zamanlarda pozitif kazanç elde etmede zorluklarla karşılaştığını göstermektedir.
- Temettü Getirisi: Annaly, gelir arayan yatırımcılar için özellikle cazip olan %13,82'lik cazip bir temettü getirisi sunuyor.
InvestingPro İpuçları:
- Annaly, finansal dayanıklılığının ve operasyonel stratejisinin bir kanıtı olarak 27 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürerek hissedarlarına olan bağlılığını göstermiştir.
- Öngörülen satış düşüşüne ve cari yıl için net gelirde beklenen düşüşe rağmen, analistler şirketin bu yıl kârlı olacağını tahmin ediyor ve bu da finansal performansında potansiyel bir geri dönüşe işaret ediyor.
Annaly Capital Management'ın mali durumunu ve gelecek beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyen yatırımcılar, https://www.investing.com/pro/NLY adresinde ek InvestingPro İpuçları bulabilirler. Yatırım stratejilerini geliştirmek isteyenler, 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim için SFY24 kupon kodunu veya 1 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim için SFY241 kupon kodunu kullanabilir. 7 InvestingPro İpucu daha mevcutken, bu tür içgörüler bilinçli yatırım kararları vermede çok değerli olabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.