NEW YORK - Önde gelen tahvil yatırımcılarından Pacific Investment Management Co. (PIMCO), uzun vadeli ABD devlet borçlarına yatırım yapanların gelecekte daha yüksek borç ödemeleri bekleyebileceğini belirtti. Bu tahmin, ABD'nin devam eden mali açıklarının devlet tahvili fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı yaratarak getirilerin artmasına yol açacağı beklentisine dayanıyor. PIMCO'nun Kamu Politikası Başkanı Libby Cantrill ve küresel ekonomi danışmanı Rich Clarida, yakın tarihli bir notta bu endişeleri dile getirdi.
İkili, son aylarda tahvil getirilerindeki düşüşe rağmen, ABD federal borcu konusunun yatırımcılar için birincil endişe kaynağı olmadığına dikkat çekti. Bununla birlikte, ABD'nin borç gidişatının sürdürülebilirliğine ilişkin soruların müşteriler tarafından sıklıkla gündeme getirildiğini belirttiler. Siyasi liderlerin artan borcu ele almak için herhangi bir planları olup olmadığına ve "tahvil kanunsuzları" döneminin geri dönüp dönmeyeceğine özel bir ilgi var. Bu kanunsuzlar, mali açıdan sorumsuz gördükleri hükümetlerin tahvillerini satmalarıyla biliniyor ve bu da getirileri yukarı çekiyor.
Geçen yıl ABD Hazine tahvillerinde yaşanan ve fiyatları son 17 yılın en düşük seviyesine indiren önemli satışlar, kısmen yatırımcıların hükümet harcamaları ve bütçe açığı konusundaki endişelerine bağlanmıştı. 1990'lı yıllarda ABD federal harcamalarına ilişkin benzer endişeler getirilerin %8'e kadar yükselmesine neden olmuştu.
Kredi derecelendirme kuruluşları da ABD'nin mali durumuna tepki göstermiş, Fitch ABD hükümetinin kredi notunu bir kademe düşürmüş ve Moody's (NYSE:MCO) kredi notu görünümünü negatife çevirmiştir. Her iki eylem de ABD'nin artan mali açıklarından kaynaklandı.
PIMCO, önümüzdeki birkaç yıl içinde zorunlu harcamalarda veya vergilerde değişiklik yapılmadığı takdirde, piyasanın eninde sonunda daha uzun vadeli Hazine tahvili tutmak için daha yüksek bir prim talep edeceğini öngörüyor. Bu beklenti, zaman içinde daha uzun vadeli tahvillerin getirilerinin kısa vadeli tahvillerden önemli ölçüde daha yüksek olduğu daha dik bir getiri eğrisine yol açabilir.
Bu tahminlere rağmen Cantrill ve Clarida, ABD dolarının küresel rezerv para birimi olarak benzersiz konumunun getirilerin ne kadar yükselebileceğini sınırlayacağına inanmaktadır. Uzun vadeli borç patikası bir endişe kaynağı olsa da, ABD'de yakın gelecekte bir mali kriz beklenmediğini belirtiyorlar.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.