Hızla gelişen çevrimiçi market sektöründe, EXCHANGE:CART kısaltması altında faaliyet gösteren Instacart (NASDAQ:CART), Wall Street analistlerinin büyük ilgisini çekti. Bu sektör uzmanları, potansiyel yatırımcılara kapsamlı bir görünüm sunmak için şirketin performansını, piyasa eğilimlerini ve dış faktörlerin potansiyel etkilerini yakından izliyor.
Şirkete Genel Bakış
Instacart, müşterilerini çeşitli perakendecilerle buluşturarak çevrimiçi market teslimatı ve teslim alma hizmetinde kendisini dijital öncelikli bir lider olarak konumlandırmıştır. Satıcılarla derin entegrasyona, optimize edilmiş teslimat lojistiğine ve olgun bir reklam ürününe odaklanan şirket, Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'da önemli bir varlık oluşturmuştur. Instacart'ın platformu hem market hem de market dışı ürünleri desteklemektedir ve büyük market Toplam Adreslenebilir Pazarında (TAM) erken liderliğiyle tanınmıştır.
Pazar Performansı ve Strateji
Analistler, Instacart'ın Brüt İşlem Değeri (GTV) ve gelirinin sürekli olarak fikir birliği tahminlerini aştığını ve FAVÖK marjlarının yıldan yıla önemli gelişmeler gösterdiğini belirtti. Bu durum şirketin disiplinli maliyet yönetimini ve kârlılık iyileştirmelerini yansıtıyor. Instacart'ın reklam alma oranları, güçlü ambalajlı tüketici ürünleri (CPG) reklam harcamalarından ve 2022'nin ikinci yarısında yeni reklam formatlarının lansmanından yararlanarak yıldan yıla artış gösterdi.
Şirketin 500 milyon dolar değerindeki hisse geri alım programı, finansal sağlığına ve nakit yaratma kabiliyetine olan güvene işaret ediyor. Elindeki 2,2 milyar dolarlık nakitle Instacart, 2024'e kadar GTV büyümesini sürdürmeye hazırlanıyor ve mevcut seviyelerin ötesinde hızlanma potansiyeli taşıyor.
Rekabet Ortamı
Instacart, DoorDash (NASDAQ:DASH) ve Uber gibi şirketlerin baskısıyla rekabetçi bir ortamda ilerliyor. Analistler, şirkette daha fazla yükselişe geçmek için üst düzey büyümede somut bir yeniden hızlanmanın önemini vurguladılar. Uzun vadeli büyüme fırsatları arasında perakendeci ilişkilerinin derinleştirilmesi ve kitle büyümesine yatırım yapılması yer alıyor.
Rekabetçi ortama rağmen Instacart'ın dijital marketteki liderlik konumu, hızlanan GTV ve sipariş büyümesinin yanı sıra genişleyen alım oranlarıyla pekişiyor. Şirketin iş modeli savunulabilir olarak görülüyor ve tutarlı sonuçların hisse fiyatının değerlenmesine katkıda bulunması bekleniyor.
Düzenleyici ve Makro Çevre
Instacart'ın karşı karşıya olduğu riskler arasında gig worker statüsüne ilişkin mevzuat incelemesi ve COVID sonrası tüketici davranışındaki değişiklikler yer alıyor. Şirket ayrıca Marketplace ve Retail Media pazarlarındaki yoğun rekabeti ve reklamcılık işini ölçeklendirmede veya uluslararası alanda genişlemede potansiyel başarısızlığı da yönetmelidir.
Finansal Görünüm
Instacart'ın mali performansı, 2023 yılının 3. çeyreğinde beklentileri aşan kazançlarla güçlü bir şekilde devam ediyor. Şirket bu çeyrekte toplam 7,49 milyar $ GTV ve 163 milyon $ düzeltilmiş FAVÖK bildirdi. Gelirler işlem gelirleri ile reklam ve diğer gelirlerden kaynaklanırken, 2023'ün 4. çeyreği için GTV'de yıldan yıla +%5-6 büyüme ve 165-175 milyon dolar arasında düzeltilmiş FAVÖK öngörülüyor.
Wolfe Research, Instacart (CART) için Outperform notunu koruyor ve fiyat hedefini bir önceki 35$'dan 39$'a yükseltti. Firmanın analizi, +%7 GTV büyümesi baz senaryosu ile FY24'te GTV ivmesi için birden fazla yol öneriyor. FY24 için düzeltilmiş FAVÖK projeksiyonları 730 milyon $ olarak tahmin edilirken, FY25'te 903 milyon $'a kadar daha fazla büyüme bekleniyor. Şirketin piyasa değeri şu anda yaklaşık 11,495 milyar dolar, işletme değeri 9,153 milyar dolar ve finansal oranlar arasında 55x Fiyat/Kazanç, 12,5x EV/FAVÖK ve %21,7 Serbest Nakit Akışı (FCF) Getirisi yer alıyor.
Ayı Vakası
Instacart'ın pazar payı risk altında mı?
Online market alanında artan rekabetle birlikte Instacart pazar payını koruma zorluğuyla karşı karşıya. Şirketin en üst düzey büyümesi, market segmentinde pay kazanan Dash ve Uber gibi rakiplerine kıyasla daha yavaş. Rekabetçi pazardaki belirsizlik, pazar payı kaybı potansiyeli ve büyümeyi etkileyen makroekonomik faktörlerle birlikte endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Bu zorluklara rağmen, Instacart'ın değerlemesi cazip görünüyor ve şirket, pazar liderliği ve güçlü marj profili nedeniyle artan pay elde etmek için iyi bir konuma sahip.
Instacart rekabet ortamında kârlılığını sürdürebilir mi?
Instacart'ın kârlılığı beklentileri aştı ve FAVÖK konsensüsün oldukça üzerinde gerçekleşti. Ancak, yoğunlaşan rekabet göz önüne alındığında büyümeye daha fazla yatırım yapılıp yapılmayacağı sorusu ortaya çıkıyor. Şirket gelecek yıl GAAP kârlılığı hedefliyor, ancak kârlılık ihtiyacı ile rakipleri savuşturmak için büyümeye yatırım yapma gerekliliği arasında denge kurması gerekiyor.
Boğa Vakası
Instacart'ın reklamcılık işi gelecekteki büyümeyi destekleyecek mi?
Instacart'ın reklam geliri, GTV'ye penetrasyonun artmasıyla bir önceki yıla göre %19 arttı. Şirket, ortaklıklar ve artan reklam harcamaları yoluyla reklamcılık işini genişletti ve bunun gelecekteki büyümeyi desteklemesi bekleniyor. Benzersiz ve farklılaştırılmış bir reklamcılık iş modeline sahip olan Instacart, büyük sepetli market teslimatı pazarında önemli bir liderliğe sahip.
Instacart ilk hamle avantajını kullanabilir mi?
Instacart'ın ilk hamle avantajı ve çevrimiçi market alanında kanıtlanmış kârlılığı cazip değerleme noktalarıdır. Şirketin güçlü 3. çeyrek performansı ve iyileşen marj görünümü, 2024'ün başlarında GTV'nin hızlanma potansiyeli ile birleştiğinde, Instacart'ı sürdürülebilir üst düzey büyüme için konumlandırıyor.
SWOT Analizi
Güçlü yönler:
- Online market teslimatında liderlik konumu.
- Güçlü reklam geliri akışı.
- Önemli nakit rezervleri ve hisse geri alım programı.
Zayıf Yönler:
- Rakiplere kıyasla daha yavaş üst düzey büyüme.
- Halka arz sonrası yüksek hisse bazlı tazminat.
- Taşeron işçilere yönelik mevzuat incelemesi ile ilişkili riskler.
Fırsatlar:
- SNAP avantajlarının azalmasıyla GTV büyümesinin hızlanma potansiyeli.
- Reklam işinin ve uluslararası erişimin genişlemesi.
- Derinleşen perakendeci ilişkileri ve kitle büyüme yatırımları.
Tehditler:
- DoorDash ve Uber gibi şirketlerin yoğun rekabeti.
- Pazar payı kaybı ve büyümeyi etkileyen makroekonomik faktörler.
- COVID sonrası tüketici davranış değişiklikleri.
Analistlerin Hedefleri
- JMP Securities: Fiyat hedefi 35$ (14 Kasım 2023) ile Piyasa Outperformu.
- Barclays: Overweight, fiyat hedefi 40$ (9 Kasım 2023).
- Bernstein: Piyasa-Perform: Piyasa-Perform, fiyat hedefi 30$ (9 Kasım 2023).
- Wolfe Araştırma: Yükseltilmiş fiyat hedefi 39$ ile Outperform (5 Mart 2024).
- Stifel: Fiyat hedefi 48$ ile Al (9 Kasım 2023).
- J.P. Morgan: Overweight, fiyat hedefi 33$ (9 Kasım 2023).
- BofA Global Araştırma: Nötr ve fiyat hedefi $31 (9 Kasım 2023).
- Baird: $31 fiyat hedefiyle Outperform (18 Ocak 2024).
- Gordon Haskett: Bir önceki 34$'dan revize edilmiş 38$ fiyat hedefiyle elde tut (9 Nisan 2024).
- Piper Sandler & Co: Fiyat hedefi 36,00$'dan 45,00$'a yükseltilerek fazla kilolu (15 Mart 2024).
Bu analiz için kullanılan zaman dilimi Ocak ile Kasım 2023 arasını kapsamaktadır.
InvestingPro İçgörüleri
EXCHANGE:CART kodu altında işlem gören Instacart, rekabetçi çevrimiçi market ortamında yol almaya devam ederken, InvestingPro'nun gerçek zamanlı verileri şirketin finansal sağlığı ve piyasa performansı hakkında daha ayrıntılı bir görünüm sunuyor. Piyasa değeri 9,2 milyar dolar olan Instacart'ın değerlemesi, pazardaki konumunu yansıtıyor. InvestingPro İpucu'nda belirtildiği gibi şirketin agresif hisse geri alım stratejisi, yönetimin şirketin gelecekteki beklentilerine olan güvenini gösteriyor. Bu durum, şirketin 2024 yılının ilk çeyreği itibarıyla son on iki ayda %74,44 gibi etkileyici bir orana ulaşan güçlü brüt kâr marjlarıyla uyumludur.
Instacart'ın bilançosu da dayanıklılık gösteriyor, borçtan daha fazla nakit tutuyor ve stratejik manevralar veya ekonomik gerilemeler için bir yastık sağlıyor. Bu finansal istikrar, başka bir InvestingPro İpucunda belirtildiği gibi, şirketin likit varlıklarının kısa vadeli yükümlülüklerini aşmasıyla daha da vurgulanmaktadır. Bu bilgiler, Instacart'ın yoğun rekabet ortamında büyüme ve kârlılığını sürdürme kabiliyetini göz önünde bulunduran yatırımcılar için özellikle önemlidir.
InvestingPro kullanıcıları, Instacart'ın finansal ve piyasa pozisyonunun kapsamlı bir analizini sağlayan 9 InvestingPro İpucu ile daha fazla bilgi edinebilirler. Bu ipuçları, net gelir büyümesi ve analist duyarlılığına ilişkin tahminleri içeriyor; 4 analist önümüzdeki dönem için kazançlarını yukarı yönlü revize ederek şirketin finansal performansı için olumlu bir görünüm ortaya koydu.
Instacart'ın gelecekteki beklentilerini daha derinlemesine incelemek isteyenler için InvestingPro platformu, mevcut piyasa fiyatlarını potansiyel değerle karşılaştıran yatırımcılar için bir ölçüt görevi görebilecek 36,9 USD'lik bir adil değer tahmini sunuyor. Instacart dinamik bir pazarda gelişmeye ve uyum sağlamaya devam ederken, bu InvestingPro Analizleri potansiyel yatırımcılar için değerli bir bağlam sunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.