ERBOS 2018 üçüncü çeyrek dönemde 152 milyon TL’ye yakın satış geliri elde etmiş, bir önceki çeyrek döneme göre satışlar 22% oranında artarken, geçen yılın aynı çeyrek döneme göre 45% fazla olmuştur.
9 Aylık performansta ise satış gelirindeki artış 40% ile 407 milyon TL civarında gerçekleşmiştir.
Şirketin faaliyet kar marjı, FAVÖK marjı ve net kar marjı rakamları iki yıllık süreçte gerçekleşen artışı korumayı başarmıştır.
Finansal gelirlerin finansal giderleri karşılaması, yani şirketin özellikle böyle bir dönemde net finansman yükümlülüğünün bulunmaması ayrıca olumlu bir özellik olarak karşımıza çıkmaktadır.
Şirketin 2018 üçüncü çeyrek dönemde net karı 20 milyon TL olurken, bir önceki çeyrek döneme göre ve geçen senin aynı çeyrek dönemine göre 33% net kar artışı gerçekleşmiştir.
9 Aylık toplamda net kar 56 milyon TL ile bir önceki yıla göre 40% oranında artış yaşamıştır. Mevcut görünüm oldukça pozitif bir tablo ortaya koymaktadır.
Diğer taraftan ticari borçlarda oldukça hızlı diyebileceğimiz yükseliş dikkat çekmektedir. Zaten genel olarak borçların sadece 13,63%’ü finansal borçlardan oluşmaktadır.
Şirketin toplam borçluluk oranı ise 2017 yılından beri yükseliş eğiliminde olup, 50,85% civarında bulunmaktadır.
Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeyebilme gücünü gösteren likidite oranları ise düşüş eğiliminde olmasına karşın sektör ortalamasının üzerinde bulunmaktadır.
Faaliyet etkinliklerine baktığımızda, stok devir süresindeki artış nedeniyle nakit döndürme süresi üzerindeki yukarı yönlü baskının, ticari borçların ödenme süresinin uzatılması ile telafi edildiği görülmektedir. Yukarıda da belirttiğimiz gibi ticari borçlardaki hızlı yükselişin bir nedeni olarak bu durum karşımıza çıkmaktadır.
Mevcut görünümde dikkat çeken bir başka nokta net kar marjında son iki yılda sınırlı da olsa bir zayıflama olmasıdır. Öz varlık karlılığı da belli bir alan içerisinde yatay hareket etmektedir.
Şirketin neredeyse son 10 yılda istisnasız düzenli olarak temettü dağıtımı gerçekleştirdiği görülmektedir. Yüksek temettü verimine sahip bulunmanın veya istikrarlı temettü veriyor olmanın yatırımcı tercihleri açısından önemli bir kriter olduğu göz ardı edilemez.
Hisse fiyatı ve karlılık ilişkisine baktığımızda ise 2017 yılı sonu itibari ile fiyat ile karlılığın ters yönde hareket ettiği görülmektedir. Bu noktada tecrübelerimiz bize hisse fiyatının önümüzdeki süreçte yükseliş eğilimine geçebileceğini söylemektedir.
Son olarak yaptığımız değerlendirmeye göre 65,80TL civarında işlem gören #ERBOS hissesi için adil fiyatın 85,00 TL olduğu ve 28% civarında getiri potansiyeli taşıdığı söylenebilir.
#ERBOS #hisse #bilanco #bist #borsa #yatırım #değeryatırımı #value
