Fed izleyicileri FOMC’dan gelen her ifadeyi inceliyor. Bu sefer politika dalgalanmalarını bulmak kolaydı – en büyük değişiklik yüzünüze doğru fırladı.
Her zamanki gibi FOMC ekonomik görünüme ilişkin bilgileri incelemeye devam edecek. Ancak Çarşamba günkü değerlendirmesinde Fed “genişlemeyi sürdürmek için uygun davranacağı” ifadesini çekti.
Daha fazlası yok. Komite hareket etmeyi bıraktı. Şimdi gelen tüm verileri “Fed fon oranları için hedef aralığa giden yolu değerlendirmek” için kullanacak. Fed söz konusu olduğunda, mevcut para politikası “uygun”.
Dün Fed Başkanı Jerome Powell, art arda üçüncü toplantısında gösterge faizini 25 puan düşürmeden önce basın toplantısında, merkez bankasının yılın başında benimsemiş olduğu sabırlı duruşa geri döneceği konusuna açıklık getirdi.
Geleceğin ne getireceği konusunda başkanı umutsuzca sıkboğaz etmek isteyen basın örgütlerinden eziyet gelmemesi, başkanı şimdi yapılacak en iyi hareketin hiçbir şey yapmamak olduğu görüşünden döndürebilir.
Çin ve ABD’nin ticari gerilimleri yatıştıracak bir çeşit anlaşmaya varacaklarına ilişkin umutlanmak için şimdi sebep var. Ayrıca anlaşmasız bir Brexit ihtimali yok olmuş görünüyor. “Powell “geride kalan bir dizi risk daha var” diyerek kabullendi ancak ekonomi kendini dirençli olarak kanıtlamadı.
Yani, ne tür riskler Fed’in faizleri daha da indirmesini sağlayacak? Ya da devam eden büyüme faiz oranlarını tersine çevirmek ve onları yeniden artırmak için Fed’e ilham verecek mi?
Powell’ın sorulara verdiği karşılığı vah vah oldu. Faiz hareketlerini tetikleyen şey ekonomi değil, enflasyon. “Bu nedenle enflasyon endişelerini karşılamak için faizleri artırmayı düşünmeden önce, enflasyonda kalıcı önemli artışlar görmemiz gerekeceğini düşünüyorum.”
Fed’in tercih ettiği ölçüm olan kişisel tüketim harcamalarını kullanarak hesaplanan enflasyonun Ağustos ayına kadar olan ayda yalnızca %1,4 üzerinde olduğuna bakılırsa, “simetrik” %2 eşiğinin aşılması mümkün görünmüyor.Fed politikacıları, muhakkak ki enflasyonun bu yönde ilerleyeceğine dair hala umut ediyor. Ancak nefesinizi tutmayın.
Aslında, oldukça sıkıcı bir basın toplantısıydı, asıl olay önceden belirli bir sonuçtu. Üçüncü faiz indirimi konusundaki son belirsizlik ortadan kalktığında ve enflasyon faizlerin yeniden artmasının tek nedeni olarak gösterildiğinde, yatırımcılar, S&P 500 endeksini yeni bir rekor seviyeye çıkardı.
FOMC seçmen üyelerinden iki muhalefet var: Boston ve Kansas City bölge bankalarının başkanları olan Eric Rosengren ve Esther George, Eylül ayındaki ve muhtemelen 1,50-75 olan bu faiz indirimini sevmedi.
Bu yıl 10-11 Aralık’ta bir FOMC toplantısı daha var ancak büyük ekonomik gelişmeler dışında para politikasında bir değişim olmayacak. Bununla birlikte o toplantıya 17 FOMC üyesinin büyüme ve faiz oranları üzerine ekonomi projeksiyonları da eşlik edecek ve 2020’de neler olacağına ilişkin ipuçları yakından irdelenecek.