- Kontrat vade sonu öncesi sıkışma sebebiyle, Henry Hub’da işlem gören doğal gaz 9 doların üzerine tırmandı, ardından bir miktar geriledi
- Rusya’nın Avrupa’ya doğal gaz tedariğini kısması ABD LNG’sine yönelik talebi artırıyor
- ABD doğal gazındaki ralli biraz daha devam edebilir
Doğal gaz vadeli işlemleri Çarşamba seansında 9 doların üzerinde yedi haftalık bir zirveye ulaştı. Ancak bu, şu an enerji alanında belki de en heyecan yaratan isim olan emtiada hikayenin sadece yarısı.
Petrolün dinamikleri, Ukrayna’nın işgalinin ilk günlerinden bu yana büyük oranda çözüldü. Yaptırımların Rusya’nın petrol ihracatını ne boyutta etkilediğine ve Moskova’nın yine de bu varilleri Çin ve Hindistan’a taban fiyatlardan nasıl sattığına yönelik genel bir fikrimiz var.
Aynı zamanda, ABD’deki benzin talebinin fiyat artışlarına karşı boğaların inanmamızı istediği kadar dayanıklı olmadığını da biliyoruz.
2022/23 kışı öncesinde ABD’de stoklardaki doğal gazın beş yıllık ortalamaların %15 kadar altında olabileceğine yönelik aylar süren paniğin ardından, Freeport LNG kriziyle birlikte manzara bir anda tersine döndü. Teksas’taki sıvılaştırılmış doğal gaz tesisinde 8 Haziran’da yaşanan patlama, bir anda günlük yaklaşık 2 bcf’lik (milyar feet küp) doğal gazı boşa çıkardı. New York Henry Hub’daki doğal gaz vadeli işlemleri, 2008’den beri görülmemiş bir seviye olan 10 dolara ilerliyor gibi görünüyordu ancak Freeport’un Ekim’e kadar kapalı kalacağına dair haberlerin ardından yaşanan keskin U dönüşüyle birlikte, Temmuz başı itibarıyla fiyat neredeyse %30 düştü.
Ardından, Rusya’nın hamlesi geldi.
Rusya’nın, Ukrayna üzerinden Avrupa’yla girdiği vekalet savaşında kullanışlı bir araç olan devlet şirketi Gazprom (MCX:GAZP), Nord Stream boru hattındaki bakım çalışmalarını gerekçe göstererek, kıtaya yönelik gaz akışını kapasitenin %20’sine düşürdü. Avrupalılar, Amerikalılara kıyasla sıcaklara daha alışkın olsa da, kış dönemi ikisi için de ciddi bir konu ve AB’de de stoklardaki doğal gazın kış dönemindeki sert soğuklar için yeterli ısınmayı sağlayamayacağına dair endişeler mevcut.
Avrupa’nın zaten ABD LNG’sine yönelik ciddi bir ihtiyacı vardı ve Gazprom’un son hamlesi durumu daha da kötüleştirerek, Avrupa TTF borsasındaki doğal gaz fiyatlarını Mart başlarından bu yana görülmemiş olan ve bir yıl önceki fiyatların neredeyse altı katındaki seviyelere taşıdı. New York Henry Hub’da dünkü seansta, vade sonu yaklaşan en yakın Ağustos kontratı önce mmBtu başına 9,41 dolara yükseldi, ardından günü 8,55 dolarda, son dört seansta ilk kez kayıpla kapattı.
Endüstri portalı naturalgasintel.com’a göre, kontratların vade sonları öncesinde oynaklık ve sıkışmalar yaygın bir olgudur. Düşük kapanış dışında bu durumu farklı yapan şey, yukarı yönlü hareketin henüz başlangıcında olma ihtimali:
“Vadeli işlemleri Salı seansında 9,00 dolarlık bir kapanışın eşiğine getiren talep faktörleri hâlâ etkili. Bu faktörler arasında yaz sıcakları ve ABD LNG’sine yönelik giderek artan ihtiyaç var. Bunun sonucunda, ufukta daha çok ralli olabilir.“
Houston merkezli doğal gaz piyasaları danışmanlık şirketi Gelber & Associates’ın analistleri de bu görüşe katılıyor. Analistlere göre Çarşamba seansı sonundaki neredeyse 75 sentlik gerileme öncesinde kaydedilen ralli yalnızca başlangıç olabilir:
“Bunu bir kayan yıldız olma ihtimali bulunsa da, potansiyel bir doğrulama için bugün daha da düşük bir kapanış görmemiz lazım ve bu yaşansa bile, böyle bir hareket son bir ayda tanık olduğumuz majör yükseliş trendini durdurmak için yeterli olmayabilir.“
“Temellerde günlük bazda yaşanan görece ufak değişimler, bugünkü gerilemenin sınırları zorlayan bir piyasaya yönelik bir tepkiden ibaret olduğuna işaret ediyor.“
Skcharting.com’dan teknik uzman Sunil Kumar Dixit’e göre, Henry Hub’daki yeni en yakın tarihli kontratın haftalık grafiğindeki 75/62’lik boğa eğilimli stokastik değeri, 9,66 dolarlık Haziran zirvesinin yeniden test edilebileceğine işaret ediyor. Ancak Dixit’e göre oynaklık fiyatları 5 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 8,34 dolara ve nihai olarak 100 günlük basit hareketli ortalamanın bulunduğu 7,02 dolara indirebilir.
Rystad Energy analisti karolina Siamieniuk da, Asya ülkelerinin kendi stoklarını doldurmak amacıyla LNG taleplerini artırdıklarını ve ABD LNG’sine yönelik rekabeti kızıştırdıklarını belirtti:
“Rus doğal gaz akışına yönelik belirsizlik ve kafa karışıklığı yakın zamanda ortadan kalkmayacak ve bu yüzden doğal gaz fiyatlarını destekleyerek yukarı taşımaya devam edecek.“
Bloomberg’in tahminlerine göre, ABD’de doğal gaz üretimi Çarşamba günü günlük 97 bcf’yi aşarak 2022 zirvesine yaklaştı.
ABD’li doğal gaz üreticileri yaz döneminde bu seviyeyi korumakta zorlandı ve üretim sezonun büyük bir bölümünde günlük 95-96 bcf seviyesinde kaldı. Bespoke analistlerine göre, yaz dönemindeki yüksek talebi karşılamak ve aynı zamanda önümüzdeki kış dönemi için stokları doldurmak adına, üretimin 97 bcf’de kalması ve belki de biraz daha yükselmesi gerekiyor.
Bespoke aynı zamanda, mevcut ayın ABD tarihinin en sıcak dördüncü Temmuz ayı olma yolunda ilerlediğini ve orta vadeli hava tahminlerine dayalı olarak, önümüzdeki ayın tarihin en sıcak beş Ağustos’undan biri olabileceğini belirtiyor. Tahminlere göre, ülke genelinde en az 3 Ağustos’a kadar 90 -100 Fahrenheit arasında sıcaklıkların görülebilir.
Böylece, Freeport’un kapanması ve buna karşılık Rusya’nın gaz akışını keserek ABD LNG’sine yönelik talebi artırması, enerji alanında belki de petroldeki nüansları bile geride bırakabilecek en gizemli dinamiklerden birini yaratıyor.
Bugün yayımlanacak haftalık doğal gaz stok güncellemesi öncesinde, Investing.com’un takip ettiği analistler arasındaki konsensüs beklentisi 22 Temmuz’la tamamlanan haftada stoklara 22 bcf’lik bir gaz aktarılmış olduğu yönünde.
Kaynak: Gelber & Associates
Geçtiğimiz yılın aynı haftasında stoklara 38 bcf’lik bir enjeksiyon yapılmıştı. Hafta için beş yıllık ortalama ise 32 bcf. 15 Temmuz’la tamamlanan haftada, doğal gaz şirketleri stoklara 32 bcf’lik gaz enjeksiyonu gerçekleştirmişti.
Analistlerin tahminleri doğru çıkarsa, 22 Temmuz haftasında yapılan aktarımla birlikte stoklar 2,423 tcf’ye (trilyon feet küp) ulaşacak. Bu figür beş yıllık ortalamanın yaklaşık %12,2, geçtiğimiz yılın aynı haftasındaki seviyenin ise %10,6 altında.
Reuters’la ilişkili veri sağlayıcısı Refinitiv’e göre, geçtiğimiz haftada yaklaşık 113 soğutma gün derecesi kaydedildi. Buna kıyasla, hafta için 30 yıllık ortalama 89 soğutma gün derecesi.
Soğutma gün derecesi (CDD), bir günün ortalama sıcaklığının 65 Fahrenheit’ın (18 C) kaç derece üzerinde olduğunu ölçer ve ev ve iş yerlerindeki soğutma talebinin tahmininde kullanılır.
Gelber & Associates analistlerine göre, piyasa kış öncesinde stoklardaki mevcut açığın kapatılmasını ümit etse de, yüksek sıcaklıklar stoklara yapılacak aktarımları düşürebilir:
“Temmuz sıcakları sebebiyle görülen olağanüstü güç talebi, stoklara yapılan enjeksiyonları beş yıllık ortalamanın altında tuttu.”
Açıklama: Barani Krishnan her piyasaya yönelik analizlerine çeşitlilik katmak adına kendine ait olmayan görüşlere de yer verir. Tarafsızlık için, zaman zaman zıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Kaleme aldığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir.