Bu yazı 07.10.2020 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır. 
Genel piyasalar sürekli baskıya karşı karşıyayken, birçok yatırımcı bir sonraki büyük fırsatın arayışında. Bu pencereden bakıldığında, dikkatleri üzerine toplayan bir alan küçük piyasa değerli hisseler ve bunları takip eden borsa yatırım fonları (ETF).
Daha önce Russell 2000 Endeksi'ni ve onu takip eden iShares Russell 2000 ETF'i (NYSE:IWM) incelemiştik. Russell 2000 bu yıl şimdiye dek yaklaşık %7 düşmüş durumda.
Bunun aksine, S&P 500 Endeksi ise yaklaşık %4 yükseldi. Sonuç olarak da, piyasa katılımcıları şu anın büyüklerden küçüklere doğru kaymak için uygun bir zaman olup olmadığını merak ediyor.
Biz çeşitlendirilmiş bir portföye sahip olmanın değerine inanıyoruz, özellikle de piyasalardaki kısa vadeli volatilite konusunda fazla endişelenmek istemeyen bireysel yatırımcılar için. Bu sebeple piyasa değeri düşük şirketlere yatırım yapmak birçok yatırımcı için uygun bir seçenek olabilir. Ancak "Satın al" butonuna basmadan önce bu şirketler ve onları takip eden ETF'ler hakkında daha çok bilgi sahibi olmak önemli.
Küçük Çap, Daha Yerel Bir Odak Demek
ABD'de, piyasa değeri 150 milyon ilâ 2 milyar dolar arasında olan şirketler küçük çaplı olarak kabul edilir. Piyasa değeri de tabi ki tedavüldeki hisse senedi sayısının hisse fiyatıyla çarpılmasıyla hesaplanıyor. Örneğin, hisse başına 25 dolardan 20 milyon hisseye sahip bir şirketin piyasa değeri 500 milyon dolardır.
Kendilerini küçük çaplı olarak tanımlayan bazı ETF'lerin çok çeşitli hisselere sahip olabileceğini ve bunlardan bazılarının tanım gereği orta çaplı, yani 2 ilâ 20 milyar dolar arasında piyasa değerine sahip olabileceklerini de unutmayalım. Ancak bu rakamlar sadece bir rehber olarak görülmelidir ve tacirler ile ülkeler arasında farklılık gösterebilir.
Küçük çaplı şirketler genellikle büyüklere göre daha yerel bir odağa sahiptir ve gelirlerinin yaklaşık %80'nini kendi ülkelerindeki faaliyetlerinden elde ederler. Bu yüzden, ABD ekonomisinin güçlülüğü ABD merkezli bu şirketler için daha da önemli hale gelir.
Mart'tan bu yana, ekonomistler anlaşılır bir şekilde ABD ekonomisindeki potansiyel bir iyileşmenin çizeceği şekil üzerinde tartışmaktaydı. Haziran ayında, Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER) ABD'nin resmen bir resesyonda olduğunu ilan etti. Bu tarz bir ekonomik gelişme genel olarak küçük çaplı şirketler için iyi bir sonuca yol açmaz.
Diğer yandan, ABD'de çok üst seviyelerde mali ve parasal teşvikle birlikte, sıfıra yakın faiz oranlarına tanık oluyoruz. Bu faktörlerin gelirleri her daim güçlü ya da istikrarlı olmayan küçük işletmelere destek sağlaması muhtemel. Yeni gelir döneminde küçük çaplı şirketlerin hisse başına kârlarında (EPS) aşağı yönlü revizyonlar görme ihtimalimiz yüksek. Yatırımcılar bu şirketlere sermayelerini bağlamadan önce gelecek çeyreklik metrikleri analiz etmek isteyebilir.
Bir diğer önemli nokta da, küçük çaplı şirketler endeksinde, genelde finans, gayrimenkul yatırım ortaklıkları (REIT) ve endüstriyel ürünler gibi döngüsel sektörler tarafından domine edilen sektör ağırlıkları. Sağlık ve bilgi teknolojileri (IT), döngüsel sektörleri takip ediyor.
Diğer yandan, bilgi teknolojileri S&P 500'de en büyük ağırlığa sahip olan sektör (şu an %28) ve onu %14,2'yle sağlık takip ediyor. Bu yüzden, mevcut ekonomik daralma önümüzdeki seneye de uzarsa, küçük çaplı şirketler grup olarak düşük bir performans göstermeye devam edebilir.
Küçük çaplı şirketler aynı zamanda büyüklere göre daha çok borç sahibi olma eğiliminde. Bu yüzden daha fazla kaldıraçlanma ihtimalleri de yüksek ve bu da ekonomilerin ters gittiği dönemlerde riskleri artırıyor.
Sonuç olarak küçük çaplı şirketler genel olarak daha yüksek risk ve kazançlı bir yatırım teklifi sunuyor. Risklere rağmen, küçük bir işletme büyük bir isme kıyasla daha fazla büyüme imkanına sahip. Bu bilgiyle birlikte, yatırımcıların ilgisini çekecek bir küçük çaplı şirketler ETF'ine yakından bakalım.
The Vanguard Small-Cap Growth ETF
- Mevcut Fiyat: 222,05 dolar
- 52 Haftalık aralık: 123,28 dolar - 223,46 dolar
- Temettü Geliri: %0,52
- Masraf Oranı: %0,07
The Vanguard Small-Cap Growth Index Fund ETF Shares (NYSE:VBK), çeşitli küçük büyüme şirketine erişim imkanı sunuyor.
590 varlığa sahip olan VBK, CRSP US Small Cap Growth Endeksi'ni takip ediyor. Fonun en büyük 10 varlığı, yaklaşık 28 milyar dolar olan net varlıkların %8,7'sini oluşturuyor.
Fonun en büyük isimleri arasında Coupa Software (NASDAQ:COUP), Horizon Pharma (NASDAQ:HZNP), Teladoc (NYSE:TDOC), Zillow (NASDAQ:Z), (NASDAQ:ZG), Etsy (NASDAQ:ETSY) ve Teradyne (NASDAQ:TER) bulunuyor.
Teknoloji ve sağlık (ikisi de yaklaşık %24) sektörleri fonda büyük bir ağırlığa sahipken, onları endüstriyel ürünler, tüketici hizmetleri ve finans takip ediyor. Salgın süresince gördüğümüz trendlerle birlikte, fondaki bazı teknoloji ve sağlık şirketlerinin satın alınma ihtimalleri yüksek ve böyle bir gelişme de hissedarlar için değer yaratır.
VBK yıl başından bu yana yaklaşık %10 yükselmiş durumda. Mart'ta görülen düşük seviyelerden bu yana fon yaklaşık %75 değer kazandı ve 2 Eylül'de tarihi bir zirveye ulaştı. Bunun bir sonucu olarak da, 12 aylık fiyat-kazanç (34,8) ve fiyat-defter değeri (4,2) oranları çok yüksek değerlemelere ulaştı. Piyasadaki yüksek volatilite seviyeleri düşünüldüğünde, kısa vadeli kâr satışları yaşanabilir. 210 dolar civarına bir gerileme uzun vadeli yatırımcılar için güvenlik marjını iyileştirir.
Son olarak, türev araçlarında deneyim sahibi olan yatırımcılar fonda opsiyonların da mevcut olduğunu bilmek isteyebilir. Örneğin, başabaş (at-the-money) ya da az miktarda kârda (in-the-money) korunmalı alım opsiyonları koruma maksadı için uygun olabilir. Bu tarz bir strateji portföyün genel volatilitesini azaltarak düşüşe karşı bir miktar koruma sağlamaya yardımcı olarak, yatırımcıların potansiyel bir yükselişe de katılmasına imkan sağlar.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.
3. parti reklam. Investing.com'un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya
reklamları kaldırın