ABD'nin tahvil devi Pacific Investment Management Company (PIMCO), önümüzdeki yıl diğer varlık sınıfları yerine tahvilleri tercih edeceğini açıkladı. Bu durum, ekonomik büyümenin zirveye ulaşmış olabileceği ve enflasyon oranının yavaşlayacağı öngörüsünden kaynaklanıyor.
PIMCO'nun portföy yöneticileri, görünüm raporlarında, mevcut değerlemeler ve zorlu ekonomik büyüme tahmini ile azalan enflasyon göz önüne alındığında, tahvillerin hisse senetlerinden daha cazip göründüğünü belirtti.
Fiyatlarla ters bir ilişki içinde olan ABD Hazine tahvillerinin getirileri son aylarda önemli bir artış gösterdi. Bu durum, yatırımcıların güçlü bir ekonomiyle desteklenen yüksek faiz oranlarının devam edeceği yönündeki beklentilerinin artmasından kaynaklanmaktadır. Aynı zamanda, artan devlet tahvili ihracına ilişkin artan endişeler, yatırımcıları uzun vadeli tahvil tutmak için daha yüksek tazminat arayışına yöneltmiştir.
Bununla birlikte, enflasyondaki potansiyel bir düşüş, Federal Rezerv'in faiz oranlarını beklenenden daha erken düşürmesine yol açarak tahvillerin değerini artırabilir. Salı günü, Ekim ayı tüketici enflasyonu verilerinin beklenenden daha düşük çıkmasının ardından tahvil getirileri sert bir düşüş yaşadı. Bu durum, Fed'in faiz artırımlarını durdurabileceğini ve piyasanın gelecek yılın ilk yarısında faiz indirimlerine hazırlandığını gösteriyor.
PIMCO, sabit gelir portföyünün faiz oranı değişikliklerine duyarlılığını ifade eden durasyonun ABD'nin yanı sıra İngiltere, Avustralya ve Kanada gibi diğer piyasalarda da cazip olduğunu düşünüyor.
Kredi sektöründe, varlık yöneticisi öngörülen ekonomik yavaşlama nedeniyle şirket tahvillerine karşı temkinli olduğunu belirtirken, ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve bazı menkul kıymetleştirilmiş tahvilleri tercih ettiğini gösterdi.
PIMCO, ABD'nin önümüzdeki yıl içinde resesyona girme olasılığını %50 olarak tahmin ediyor. Firma, çeşitli ölçütlere göre aşırı değerli olduğunu düşündüğü hisse senetleri konusunda genel olarak nötr bir duruş sergiliyor, ancak zaman içinde daha makul seviyelere dönüleceğini öngörüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.