Sappi Limited (SAP), 2024 yılının ilk çeyreğindeki son kazanç çağrısında, çeşitli operasyonel zorluklarla karşılaşmasına rağmen önceki beklentileriyle tutarlı olarak 156 milyon $ FAVÖK açıkladı. Şirket, üretim hacimlerinin düşmesine ve kârın 45 milyon dolar azalmasına neden olan planlı duruşların etkisinin altını çizdi. Artan iç maliyetleri dengelemek için Sappi ilk kez ormancılık rayiç değer ayarlamalarını FAVÖK'üne dahil etti. İleriye bakıldığında, şirket Avrupa'daki fabrikaların kapatılmasıyla önemli sabit maliyet tasarrufları elde etmeyi bekliyor ve ormancılık rayiç değer ayarlamalarının daha düşük olmasına ve ilk çeyrekte alınan tek seferlik sübvansiyonların olmamasına rağmen 2. çeyrekte 1. çeyreğe benzer şekilde istikrarlı bir FAVÖK bekliyor.
Önemli Çıkarımlar
- Sappi Limited ilk çeyrekte 156 milyon $ FAVÖK elde ederek beklentilerini karşıladı.
- Planlı duruşlar üretim hacimlerinin düşmesine ve kârın 45 milyon dolar azalmasına neden oldu.
- Ormancılık rayiç değer düzeltmeleri, yüksek iç maliyetleri azaltmak için FAVÖK'e dahil edildi.
- Avrupa'daki fabrikaların kapatılmasının gelecekteki maliyetleri azaltacağı ve 100 milyon Euro'nun üzerinde sabit maliyet tasarrufuna katkıda bulunacağı öngörülüyor.
- Sappi, Somerset ve Gratkorn'daki genişleme projeleri ile yüksek marjlı büyüme alanlarına ve borç azaltmaya odaklanıyor.
- 2. çeyrek FAVÖK'ünün bazı düzeltmelerle birlikte 1. çeyreğe benzer olması bekleniyor.
- Güçlü ürün talebi devam ederken, Avrupa ve ABD'de kârlılıkta iyileşme bekleniyor.
- Maliyet enflasyonu ve lojistik zorluklar, özellikle Orta Doğu'daki çatışmalardan etkilenen riskler olmaya devam etmektedir.
Şirket Görünümü
- Sappi, Somerset ve Gratkorn tesislerinde dönüşüm ve genişleme projeleri yürütüyor.
- Şirket, Avrupa'daki fabrikaların kapatılmasıyla 100 milyon Euro'nun üzerinde sabit maliyet tasarrufu öngörüyor.
- 2. çeyrekte FAVÖK'ün, bir defaya mahsus sübvansiyonlar ve daha düşük ormancılık rayiç değer düzeltmesi dışında, 1. çeyrekle tutarlı kalması bekleniyor.
- Avrupa fiyatlarının güçlü kalması beklenirken, Kuzey Amerika'da da fiyatların sabit kalması öngörülüyor.
- Hacim talebinin artacağı ve özellikle Avrupa'da kârlılığın artacağı öngörülmektedir.
- Yıl için sermaye harcamalarının ikinci yarıda daha önemli olması bekleniyor.
Ayıya Yönelik Önemli Noktalar
- Sappi, üretim hacimlerini etkileyen planlı duruşlar nedeniyle zorluklarla karşılaşmıştır.
- Özellikle lojistik alanındaki maliyet enflasyonu devam eden bir risk oluşturmaktadır.
- Kapatılan fabrikaların maliyet tasarruflarının tam faydası yılın ikinci yarısına kadar gerçekleşmeyecektir.
- Yüksek stok seviyeleri ve ekonomik belirsizlik piyasayı etkileyebilir.
- Kapanışların nakit maliyetinin yıl için yaklaşık 150 milyon dolar olacağı tahmin ediliyor.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Sappi'nin ürünlerine yönelik talep çeşitli bölgelerde güçlü kalmaya devam etmektedir.
- Şirketin Lanaken fabrikasının kapatılması gibi yeniden yapılandırma çabalarının önemli maliyet tasarrufları sağlaması bekleniyor.
- Kağıt hamuru fiyatları beklenenden daha iyi seyretti ve şirket grafik, ambalaj ve kağıt hamuru bölümlerinde olumlu performans gördü.
- Tüm bölgelerde ambalaja yönelik hacim talebinde iyileşmeler beklenmektedir.
- ABD'de talep artıyor ve makineler tam kapasiteyle çalışıyor.
Eksikler
- Şirket, her üç bölgede de beklenen iyileştirmeler için spesifik rakamlar vermedi.
- Yatırım harcamalarının segmentlere göre spesifik bir dökümü verilmedi.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- Yöneticiler, hacimlerin artmasını bekledikleri DP işinde FAVÖK ve nakit akışında iyileşme potansiyelini tartıştı.
- 2024'te beklenen nakit vergi seviyesinin 2023'teki 50 milyon dolar seviyesinden yükselmesi bekleniyor.
- Normalize edilmiş fiyatlar ve maliyetler baz alındığında, döngü boyunca %25 ila %30 arasında FAVÖK marjına ulaşılabileceği öngörülüyor.
- Şirket, Avrupa ve ABD'deki grafik fabrikaları ile Güney Afrika'daki kağıt hamuru ve ambalaj segmentlerine odaklanmıştır.
Sappi Limited'in 1Ç 2024 kazanç çağrısı, finansal rehberliğini korurken operasyonel zorlukların üstesinden gelen bir şirket olduğunu ortaya koydu. Yüksek marjlı segmentlere stratejik odaklanma ve maliyet tasarrufu girişimleri ile Sappi, mevcut ekonomik rüzgarlara ve piyasa belirsizliklerine rağmen kendisini gelecekteki karlılık için konumlandırıyor.
InvestingPro İçgörüleri
Sappi Limited'in son 1Ç 2024 kazanç çağrısı ışığında, InvestingPro verileri ve ipuçları şirketin finansal sağlığı ve piyasa pozisyonu için ek bağlam sunuyor. Piyasa değeri 1,31 milyar dolar olan Sappi, 5,03 gibi düşük bir Fiyat/Kazanç (F/K) oranıyla işlem görüyor ve bu da şirketin kazançlarının hisse fiyatına kıyasla değerinin altında olduğunu gösteriyor. Bu durum, 2023'ün 4. çeyreği itibariyle son on iki ay için 7,97 olan düzeltilmiş F/K oranıyla da destekleniyor.
InvestingPro İpuçları, Sappi yönetiminin proaktif bir şekilde hisse geri alımları yaptığını ve bunun genellikle şirketin gelecekteki beklentilerine olan güveni işaret edebileceğini vurguluyor. Buna ek olarak, şirket 0,52 gibi düşük bir Fiyat/Defter katsayısıyla işlem görüyor ve bu da hisse senedinin şirketin defter değerine kıyasla değerinin altında olabileceğini gösteriyor.
Şirketin güçlü serbest nakit akışı getirisi, güçlü hissedar getirisi potansiyelini ima eden bir değerleme olarak vurgulanmaktadır. Ayrıca, Sappi'nin 2024 başı itibariyle %4,86 olan temettü verimi, hissedarlara önemli temettüler yoluyla değer döndürme taahhüdünü göstermektedir.
Sappi Limited hakkında daha derin bir analizle ilgilenen okuyucular için, şirketin Kağıt ve Orman Ürünleri sektöründe önemli bir oyuncu olarak statüsü ve son üç aydaki güçlü getirisi hakkında bilgiler de dahil olmak üzere daha fazla InvestingPro İpucu mevcuttur. Bu değerli bilgilere erişmek için"SFY24" kupon kodunu kullanarak 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim,"SFY241" kupon kodunu kullanarak 1 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim kazanabilirsiniz. Bu aboneliklerle, Sappi Limited için toplam 11 ek InvestingPro İpucunun kilidini açabilir ve şirketin piyasa dinamikleri ve yatırım potansiyeli hakkında kapsamlı bir anlayış sağlayabilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.