Çinli geliştirici Shimao Group'un önde gelen tahvil sahiplerinden oluşan bir grup, şirketin 11,5 milyar dolarlık offshore borcunu yeniden yapılandırma planına şiddetle karşı çıktıklarını açıkladı. Bu itiraz, Çin'in emlak sektöründe ciddi bir gerilemenin yaşandığı bir dönemde geliştirici için hayati önemde görülen teklifin uygulanabilirliği konusunda şüphe uyandırıyor. Finans firması Houlihan Lokey'in danışmanlığını yaptığı muhalif tahvil sahipleri Çarşamba günü önerilen şartlara karşı oy kullanma niyetlerini açıkladı ve diğer alacaklıları da aynı şeyi yapmaya çağırdı.
Tahvil sahiplerinin Shimao'nun planına karşı çıkmalarının kamuya açıklanmış bir nedeni bulunmuyor. Ancak Shimao'nun üç alacaklısı, saç tıraşı olarak bilinen borç değerindeki önemli düşüşten ve önümüzdeki dört ila altı yıl boyunca peşin ya da nakit ödeme yapılmayacak olmasından duydukları memnuniyetsizliği açıkladı. Shimao'nun Pazartesi günü açıklanan yeniden yapılandırma teklifi, borç yükünü %60 oranında azaltmayı hedefliyor. Bu hamle, şirketin 2021 yılı ortalarında sektörü etkilemeye başlayan likidite krizinin bir sonucu olarak 2022 yılında offshore borcunu ödeyememesinin ardından geldi.
Shimao'nun borç yenileme planını uygulayabilmesi için borç değerinin %75'inden fazlasını temsil eden alacaklıların onayına ihtiyacı var. Plana karşı çıkan grup, Shimao'nun 6,8 milyar dolarlık ödenmemiş dolar tahvillerinin %25'inden fazlasını, önemli bir kısmını elinde tutuyor. Deloitte tarafından danışmanlığı yapılan ve yaklaşık 4.7 milyar dolarlık krediyi elinde bulunduran ayrı bir banka alacaklıları grubu da tekliften memnun olmadıklarını ifade etti. Şartların kendilerine 2022'de başlayan müzakerelere kıyasla daha az elverişli bir pozisyon sunduğuna inanıyorlar.
Bu gelişmelerin arka planında, Deutsche Bank'ın Hong Kong'da Shimao'ya karşı bir tasfiye davası hazırladığı ve geliştirici üzerinde daha fazla baskıya işaret ettiği bildiriliyor. Bu müzakerelerin ortasında Shimao, alacaklılara Nisan sonuna kadar yeniden yapılandırmayı desteklemeyi kabul etmeleri halinde ödenmemiş anaparanın %1,1'i oranında bir onay ücreti, Mayıs sonuna kadar anlaşmaya varılması halinde ise %0,6 oranında daha düşük bir ücret teklif etti.
Hem tahvil sahipleri hem de banka alacaklı grupları, tasfiye dilekçesinin müzakere sürecinde avantajlı olabileceğini belirterek, yasal işlemin stratejik bir kaldıraç olarak değerlendirilebileceğini öne sürdüler. Shimao ve Deloitte konuyla ilgili yorum taleplerine henüz yanıt vermedi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.