Cuma günü, Vodafone (LON:VODPF) (VOD) için yatırım notu, kurumsal tahvil analiz şirketi Gimme Credit tarafından 'satın al'a yükseltildi. Bu değişiklik, Vodafone'un şu anda 133 baz puanlık ek getiri ile işlem gören 2037 vadeli tahviline yanıt olarak yapıldı. Gimme Credit analistleri, telekomünikasyon şirketinin yakın zamanda İtalya'daki bölümünü 8 milyar Euro karşılığında Swisscom'a satmak gibi önemli operasyonel değişiklikler gerçekleştirdiğini belirtti. Bu satışın 2025 yılının ilk üç ayında tamamlanması bekleniyor. İtalyan işletmesinin değeri, 2023 mali yılı için 1,45 milyar Avro olan FAVÖK'ünün 5,5 katıdır.
Benzer stratejik hedeflerle hareket eden Vodafone, geçtiğimiz yıl İspanya'daki faaliyetlerini toplam 4 milyar Avro nakit karşılığında Zegona Communications'a devretmek üzere bir anlaşma imzalamıştı. Gimme Credit analistlerinin gözlemlerine göre bu işlemin bu yılın ilk ya da ikinci çeyreğinde tamamlanması bekleniyor. İspanyol şirketi FAVÖK'ünün 4.2 katı üzerinden satılıyor. Hem İtalyan hem de İspanyol işletmelerinin satışları birleştirildiğinde, Vodafone'a bu elden çıkarmaların toplam 5 katını sağlıyor. Vodafone bu satışları, büyümenin sınırlı olduğu pazarlardan çekilme ve daha büyük büyüme potansiyeli olan alanlara odaklanma planının bir parçası olarak gerçekleştiriyor.
Vodafone yönetimi, portföyünü yeniden yapılandırmayı tamamladığını ve şimdi daha umut verici büyüme beklentileri olan pazarlara odaklanmayı planladığını belirtti. Gimme Credit analistlerine göre, Birleşik Krallık'taki faaliyetlerinin şu anda düzenleyiciler tarafından incelenmekte olan Three UK ile beklenen birleşmesinin ve satışların daha yüksek kar marjlarına yol açması bekleniyor. Vodafone, birleşik kuruluşun %51'lik çoğunluk hissesine sahip olacak ve birleşmenin ek nakit yatırımına gerek kalmadan yaklaşık 700 milyon Avro maliyet tasarrufu sağlamasını bekliyor.
Vodafone ayrıca, serbest nakit akışını güçlendirmek amacıyla düzenli temettü ödemelerinde %50 oranında bir azalmaya giderek temettüyü yıllık yaklaşık 2,2 milyar Avro'dan 1,1 milyar Avro'ya düşürdüğünü açıkladı. Temettüdeki bu azalmanın serbest nakit akışını 1.1 milyar Avro arttıracağı tahmin ediliyor ve şirket yönetimi, satışların başarıyla sonuçlanması halinde serbest nakit akışının 2025 mali yılında 4 milyar Avro'yu aşacağını öngörüyor. Vodafone ayrıca borç/FAVÖK oranı hedefini de daha önceki 2,5 ila 3 kat aralığından 2,25 ila 2,75 kat aralığına indirdi.
Gimme Credit'teki stratejistler Vodafone'un yeni stratejik yöneliminin, Avrupa ve Afrika'da daha yüksek büyüme oranlarına sahip pazarları hedefleyerek sürekli gelir düşüşü modelini durdurmak için tasarlandığına inanıyor. Şirketin daha kazançlı kurumsal müşteri sektörüne odaklanması ve Afrika'daki potansiyel satın almalar, genişleme planının temel unsurlarıdır. Varlık satışlarından elde edilen gelir önemli olmasa da, bu operasyonların karşılaştığı zorlukların bir göstergesidir. Analistler, şirketin mali durumunun güçlü kalmaya devam edeceğini ve üç yıl içinde Three'den İngiltere'deki birleşmede kalan hisseyi satın alma fırsatı bulacağını tahmin ediyor.
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.