ABD Borsası İçin Haziran Ayı Zorlu Geçebilir

Yatırımcılar ABD'nin borç tavanı sorununa siyasi bir çözüm beklerken faiz oranları ve enflasyon görünümünü ölçmeye devam ediyor ve Wall Street'teki hisse senetleri Mayıs ayını sallantılı bir şekilde bitirmeye hazırlanıyor.

Yatırımcıların Nvidia (NASDAQ:NVDA) gibi yapay zeka ile ilgili isimlere yönelmesiyle, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi ayın son işlem seansına girerken yaklaşık %6,5'lik bir kazançla Mayıs ayında zirveye çıkma yolunda ilerliyor.

Gösterge S&P 500 endeksi bu ay yaklaşık %0,9 daha yüksek.

Bu arada, mavi çip Dow Jones Industrial Average, Salı günkü kapanış itibarıyla %3,1 düşüşle Mayıs ayının en büyük gerileyeni olmaya hazırlanıyor.

Dalgalı bir Mayıs ayı sona ererken, yatırımcılar kendilerini borsa için yılın en kötü aylarından biri olarak ünlenen Haziran ayında yeni kargaşalara hazırlamalıdır.

S&P 500 1990 yılından bu yana Haziran ayında ortalama %0,4 değer kaybetmiştir ve bu yıl da durum farklı olmayabilir.

Bu nedenle, takvim Haziran ayına dönerken izlenmesi gereken üç önemli tarihe aşağıda yer verdik:

1. ABD İstihdam Raporu: 2 Haziran Cuma

ABD Çalışma Bakanlığı Mayıs ayı istihdam raporunu 2 Haziran Cuma günü TSİ 15:30'da açıklayacak ve bu rapor muhtemelen Fed'in bir sonraki politika kararının belirlenmesinde kilit rol oynayacak.

Investing.com'a göre, konsensüs tahmini verilerin ABD ekonomisinin Nisan ayındaki 253.000'lik istihdam artışından yavaşlayarak 180.000 pozisyon eklediğini göstereceği yönünde.

İşsizlik oranının ise bir önceki ay kaydedilen ve 53 yılın en düşük seviyesi olan %3,4'ün bir tık üzerinde, 1969'dan bu yana görülmemiş bir seviye olan %3,5'e yükseldiği görülüyor.

Tahmin:

• Mayıs ayı istihdam raporunun işgücü piyasasının inanılmaz dayanıklılığının altını çizeceğine ve kızışan işgücü piyasasını dizginlemek için daha fazla faiz artışına ihtiyaç duyulacağı görüşünü destekleyeceğine inanıyorum.
• Fed yetkilileri geçmişte enflasyonu yavaşlatmak için işsizlik oranının en az %4,0 olması gerektiğinin sinyalini verirken, bazı ekonomistler işsizlik oranının daha da yüksek olması gerektiğini söylüyor.
• Bu bağlamda, işsizlik oranının tam bir yıl önce Mayıs 2022'de %3,6 seviyesinde olması, yatırımcılar duraklama beklentisi içinde olsalar bile Fed'in faiz oranlarını yükseltmek için hâlâ alanı olduğunu göstermektedir.

2. ABD TÜFE Verileri: 13 Haziran Salı

Mayıs ayı tüketici fiyat endeksi raporu 13 Haziran Salı günü TSİ 15:30'da açıklanacak ve rakamlar muhtemelen ne enflasyon, ne de çekirdek enflasyonun Fed'in mücadele çabalarına ara vermesini gerektirecek kadar hızlı düşmediğini gösterecek.

Henüz resmi bir tahmin belirlenmemiş olmakla birlikte, yıllık TÜFE beklentileri Nisan ayındaki %4,9'luk artışa kıyasla %4,6 ile %4,8 arasında değişmektedir.

Yıllık manşet enflasyon oranı geçtiğimiz yaz %9,1 ile son 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşmış ve o zamandan bu yana istikrarlı bir düşüş eğilimi göstermiştir, ancak fiyatlar hâlâ Fed'in %2'lik hedef aralığının iki katından fazla bir hızla artmaktadır.

Bu arada, gıda ve enerji fiyatlarını içermeyen yıllık çekirdek rakam için tahminler, Nisan ayındaki %5,5'lik okumaya kıyasla %5,4-%5,6 civarında yoğunlaşıyor.

Çekirdek figür, enflasyonun gelecekteki yönüne ilişkin daha doğru bir değerlendirme sağladığına inanan Fed yetkilileri tarafından yakından takip edilmektedir.

Tahmin:

• Genel olarak, trend daha düşük olsa da, veriler muhtemelen enflasyonun Fed'in sağlıklı olarak kabul ettiği %2 oranından çok daha hızlı artmaya devam ettiğini ortaya koyacaktır.
• Fed politika yapıcılarının enflasyon cephesinde görevin tamamlandığını ilan etmeye hazır olması için daha gidilecek uzun bir yol olduğuna inanıyorum.
• Manşet TÜFE rakamının %5,0 veya üzerinde gerçekleştiği şaşırtıcı derecede güçlü bir okuma, Haziran ayında duraklama umutlarını daha da azaltacak ve Fed'in enflasyonla mücadelesini sürdürmesi için üzerindeki baskıyı devam ettirecektir.

3. Fed Faiz Kararı: 14 Haziran Çarşamba

Fed, FOMC toplantısının ardından 14 Haziran Çarşamba günü TSİ 21:00'de politika kararını açıklayacak.

Investing.com'un Fed Faiz Görüntüleme Aracı'na göre, Çarşamba sabahı itibarıyla finans piyasaları 25 baz puanlık bir faiz artışı için kabaca %60'lık bir şans ve herhangi bir değişiklik yapılmaması için yaklaşık %40'lık bir şans fiyatlıyor.

Ancak bu durum, gelen verilere ve borç tavanı anlaşmasının Kongre tarafından onaylanmasına yönelik devam eden çabalara bağlı olarak, büyük faiz kararına giden günler ve haftalar içinde değişebilir.

Eğer ABD merkez bankası gerçekten de çeyrek puanlık bir faiz artırımına daha giderse, ki bu son 13 aydaki 11. artış olacaktır, gösterge Fed fonları hedef aralığını %5,25 ile %5,50 arasında bir aralığa yerleştirecektir.

Fed Başkanı Powell, Fed'in açıklamasının yayımlanmasından kısa bir süre sonra bir basın toplantısı düzenleyecek ve bu toplantı, yatırımcıların enflasyon eğilimlerini ve ekonomiyi nasıl gördüğüne ve bunun para politikasını sıkılaştırma hızını nasıl etkileyeceğine dair yeni ipuçları araması nedeniyle yakından izlenecek.

Tahminler:

• Enflasyonun inatçı bir şekilde yüksek seyretmeye devam etmesi ve ekonominin genelinin beklenenden daha iyi durumda olması nedeniyle kişisel eğilimim Fed'in Haziran toplantısında faizleri 25 baz puan artırmaya karar vereceği yönünde. Buna ek olarak, Powell'ın şaşırtıcı derecede şahin bir tonda konuşacağına ve yapışkan enflasyonu düşürmek için Fed'in yapması gereken daha çok iş olduğu konusunda uyarıda bulunacağına inanıyorum.
• Mevcut sıkılaştırma döngüsünün bitiş çizgisine yakın olabileceğini kabul etmekle birlikte, Fed'in fiyat istikrarını yeniden sağlama savaşında herhangi bir duraklama veya tersine dönüş fikrini düşünmeden önce politika faizinin en az yarım puan daha artarak %5,75 ile %6,00 arasında olması gerektiğini düşünüyorum.
• ABD merkez bankası, politikayı çok erken gevşetmeye başlarsa büyük bir politika hatası yapma riskiyle karşı karşıya kalır ve bu da yaklaşan ekonomik gerilemeye ilişkin endişelere rağmen enflasyonist baskıların yeniden ivme kazanmaya başlamasına yol açabilir.
• Rakamları takip ettiği varsayılırsa, Fed'in faiz oranlarını yükseltmek için düşürmekten daha fazla alanı var.

Şimdi Ne Yapmalı?

Bir kez daha, tarihsel olarak yılın en zayıf aylarından birine girdiğimiz bir sır değil. Bu nedenle Haziran ayında bir miktar zayıflık yaşanması bana göre şaşırtıcı olmayacaktır.

Yakın vadede, Fed'in borçlanma maliyetlerini yaz boyunca artırmaya devam edebileceği ve daha uzun süre yüksek tutabileceği için ABD hisse senedi piyasasının düşmesini bekliyorum.

Daha çok uzun pozisyonlara giren yatırımcılar, Haziran ayı boyunca biraz ara vermeyi tercih edebilir ya da piyasa dönmeye başlarsa pozisyonlarından normalden daha hızlı çıkıp kenara çekilebilir.

Buna karşılık, uzun vadeli yatırımcılar daha düşük fiyatlardan yararlanmak için risk varlıklarındaki düşüşü satın almak isteyebilir, çünkü tarih piyasanın Temmuz ayında keskin bir şekilde geri dönebileceğini gösteriyor.

Genel olarak, sabırlı olmak ve fırsatlara karşı tetikte olmak önemlidir. Riskleri kademeli olarak artırmak, aşırı tırmanan hisseleri satın almamak ve belirli bir şirket ya da sektörde çok fazla yoğunlaşmamak hâlâ önemlidir.

Bunu göz önünde bulundurarak, mevcut piyasa ortamında güçlü göreceli güç gösteren kaliteli hisse senetlerinden oluşan bir takip listesi oluşturmak için InvestingPro hisse senedi görüntüleyicisini kullandım.

Listede yer alan isimler arasında Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META), Tesla (NASDAQ:TSLA), Visa (NYSE:V), United Health (NYSE:UNH), Exxon Mobil (NYSE:XOM), Broadcom (NASDAQ:AVGO) ve Chevron (NYSE:CVX) gibi şirketler yer alıyor.

Kaynak: InvestingPro

InvestingPro ile, farklı şirketler hakkında eksiksiz ve kapsamlı bilgilere tek bir yerden kolayca erişebilir, birden fazla kaynaktan veri toplama ihtiyacını ortadan kaldırarak zamandan ve emekten tasarruf edebilirsiniz.

Sahip olmanız gereken bilgi ve verilere ulaşmak için7 günlük ücretsiz denemenizi başlatın!

Açıklama: Bu yazının yazıldığı sırada, ProShares Short S&P 500 ETF (SH) ve ProShares Short QQQ ETF (PSQ) aracılığıyla S&P 500 ve Nasdaq 100'de kısa pozisyondayım. Bireysel hisse senetleri ve ETF'lerden oluşan portföyümü hem makroekonomik ortam, hem de şirketlerin mali durumlarına ilişkin devam eden risk değerlendirmesine dayanarak düzenli olarak yeniden dengeliyorum. Bu makalede tartışılan görüşler yalnızca yazarın görüşüdür ve yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır.